Slabá evropská data tlačí výnosy dál dolů, akcie na tom však nerostou

Včerejší sešup amerických dluhopisových výnosů, které se odrazily dolů poté, co 10Y splatnost dosáhla 5 procent, má dozvuky i dnes. Výraznější pokles však sledujeme na evropských výnosech, poté co za odhady zaostaly indexy nákupních manažerů. Německá 10Y splatnost je dole o 7 bps.

Předběžná data za říjen ukázala, že na tom je aktivita v průmyslu i službách ještě o trochu hůř než v září. V dílčích případech (německý průmysl) sice vidíme drobné zlepšení, ale celkový obrázek za eurozónu je velmi slabý. PMI se nachází na úrovních 43,0 (průmysl) a 47,8 (služby), přičemž neutrální hodnotou je 50 bodů. A zhoršení vidíme i v Británii.

Euro se dopoledne vzdává části včerejších zisků, když se vůči dolaru obchoduje pod 1,0650. Akciím sice vyhovují nižší výnosy, ale evidence slabší ekonomiky jim tolik nesvědčí. Evropské indexy se nacházejí mírně v záporu.

Americké akciové trhy ze včerejška nakonec velké zisky nevytěžily (Wall Street zavírala smíšeně), ale začátek dnešního obchodování by podle futures měl být lehce zelený.

Během dne je třeba se dívat na to, co dělá dluhopisový trh, tedy jestli včerejší obrat pokročí, nebo se ukáže jen jako důsledek jednorázového zavírání pozic. Krom toho do hry budou výrazněji promlouvat firemní výsledky. V průběhu to budou firmy jako GM nebo Coca-Cola, ale největší vliv budou mít po závěru Microsoft, Alphabet nebo Visa.

Pro korunu začal dnešek dobře, ale její zisky se ukázaly jako přechodné. Domácí měna se nyní obchoduje nedaleko včerejších úrovní, kolem 24,63 za euro. Domácí zprávy zastupuje občasný komentář z ČNB, sledovat je však třeba i region. Dnes zasedá maďarská centrální banka. Podle nás by měla snížit sazby o 50 bps, ale prostor má větší. Trh tak bude číhat, jestli nepřijde překvapení jako nedávno v případě NBP. Případné výraznější uvolnění politiky by nejspíš odnesla i koruna.