Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Také Evropa si dnes užívá podpory z Fedu a čeká na zprávy z ECB

Také Evropa si dnes užívá podpory z Fedu a čeká na zprávy z ECB

14.12.2023 12:00
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Výsledek včerejšího zasedání americké centrální banky byl trhy ohodnocen jako silně holubičí a podle toho také vypadala reakce - výnosy dluhopisů strmě dolů, akcie nahoru, dolar na slabší hodnoty vůči hlavním protějškům. Fed sice neudělal nic se sazbami a zopakoval, že je připraven politiku dál utáhnout, pokud to bude třeba, ale této frázi trh nevěnoval žádnou pozornost. Další poskytnuté informace nakoply už tak rozjeté investory k ještě agresivnějším nákupům v očekávání silné ekonomiky a rychle klesajících sazeb

 
Jeden z klíčových bodů je prognóza. Mediánový odhad úrovně sazeb koncem příštího roku klesl o 50 bps a je tak cca 75 bps pod aktuální hodnotou. To se přitom děje na nižší odhadované inflaci a minimálních změnách v pohledu na budoucí ekonomický výkon. Výhled Fedu pro sazby se přimknul k tržním odhadům, jenže trh nečekal a svůj pohled posunul podstatně dál - v roce 2024 nyní čeká už celkem 6 standardních snížení sazeb a je už pevně přesvědčen o začátku v březnu. 
 
Zatímco dříve se v komentářích často objevovala zmínka o obtížnosti dotáhnout inflaci až k 2procentnímu cíli, tentokrát ji předseda Powell vynechal. Navíc uvedl, že Fed bude chtít zmírnit restrikci výrazně před dosažením cíle. 
V předchozích vystoupeních zaznívalo ujištění, že Fed nechce odstranit restrikci příliš brzy. Také v tomto došlo k důležitému obratu: Powell si je podle svých slov vědom rizik nechat sazby příliš vysoko po příliš dlouhou dobu a Fed nechce udělat chybu tímto směrem. 
 
Předseda Fedu dále zdůraznil důležitost reálných úrokových sazeb, přičemž čeká, že budou klesat. Jinak řečeno, jestliže klesá inflace, sazby budou muset dolů ještě rychleji, aby se reálné úročení snižovalo. 
A za důležité považujeme i to, že Fed evidentně nepovažuje za problém výrazné uvolnění tržních finančních podmínek a zřejmě si přeje si další postup tímto směrem. Na otázku, zda je centrální banka spokojena s uvolňováním tržních podmínek, Powell v podstatě neodpověděl a jen mlžil. Neměl tedy potřebu se proti němu vymezovat, což je zajímavá signál. 
 
Dnes je na řadě ECB, od které se dá posun holubičím směrem čekat taktéž. Jak jsme už upozorňovali, posun v rétorice byl u Evropské centrální banky (až do včerejška) větší než u Fedu, když byla několikrát zmíněna možnost snížení sazeb v roce 2024. Navíc důvody pro pokles sazeb jsou podle nás v Evropě větší než v zámoří. Na druhou stranu možná prezidentka Lagardová zvolí opatrnější posun v rétorice, poté co s trhy provedl včerejší Fed. 
 
Pro akcie ani dluhopisy by zasedání nemělo být nebezpečím. Trhy si signály obratu v měnové politice podle nás v informacích z ECB bez problému najdou. Částečné obrácení pozornosti do Evropy by mohlo pomoci dolaru korigovat včerejší ztráty. Aktuální nastavení svědčí také ropě a v první reakci je pokles západních výnosů příznivý také pro korunu. V tomto případě bychom ale nečekali mnoho, neboť současně roste i pravděpodobnost, že ČNB sníží sazby už v prosinci.
 

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 12:00 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 24.4644 0.0719 24.4904 24.4165
CZK/USD 22.4125 -0.2581 22.4875 22.3765
HUF/EUR 379.6084 0.1207 380.1200 378.2671
PLN/EUR 4.3068 0.1026 4.3127 4.2933
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.8283 0.3155 7.8291 7.8014
JPY/EUR 154.5035 -0.1354 154.8450 154.1850
JPY/USD 141.5715 -0.4465 142.1590 141.4200
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8621 0.0383 0.8635 0.8606
CHF/EUR 0.9498 0.2216 0.9518 0.9452
NOK/EUR 11.5174 -1.7857 11.7315 11.5139
SEK/EUR 11.1959 -0.3520 11.2216 11.1835
USD/EUR 1.0914 0.3125 1.0914 1.0876
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4901 -0.7748 1.5017 1.4861
CAD/USD 1.3453 -0.4562 1.3512 1.3450
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Fed drží sazby stabilní a indikuje snížení o 75bps v příštím roce
14.12.2023 9:04
Zatímco včera večer doručil Fed trhům holubičí překvapení, dnes bude v...
Komentář analytika: Akcie Adobe padají kvůli slabému výhledu na příští rok
14.12.2023 11:26
Akcie společnosti Adobe (ADBE) zaznamenaly ve včerejším prodlouženém o...
Institut Ifo: Německé hospodářství v příštím roce poroste výrazně pomaleji
14.12.2023 11:00
Německá ekonomika poroste v nadcházejícím roce výrazně pomaleji, než s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.06.2024
14:43Každoroční průzkum ESG společnosti Fidelity International odhalil, že společnosti mají i nadále zájem zapojit se do této problematiky
9:56Víkendář: Investiční zásady Howarda Markse
21.06.2024
22:00S&P 500 si přes slabý závěr týdne připsal další týdenní růst  
17:35Na co je ekonomie? Na predikce cyklu a recesí moc ne
17:08Tlak na trhy v závěru týdne vyvinuly technologie a expirace opcí  
15:57Oživení na londýnských akciích nyní podporuje i příliv kapitálu před volbami
15:49TOMA, a.s.: Zpráva z valné hromady společnosti
15:45Komerční banka, a.s.: Regulatorní oznámení KB o prodeji dceřiné společnosti - VN 42, s.r.o.
15:31Děkujeme! Patria Finance se stala brokerem roku v soutěži Zlatá koruna 2024
14:33Studie: Čína vynaložila 230 miliard USD, aby vybudovala odvětví elektromobilů
14:10Hvězdnou rally na bankách stáhla dolů politická nejistota. Tato panika ale může představovat příležitost, domnívají se analytici
14:00SATPO finance, s.r.o.: Oznámení o výplatě pátého úrokového výnosu
14:00City Home Finance III, s.r.o: Oznámení o výplatě druhého úrokového výnosu
13:31Praha podepsala s KB smlouvu o koupi budovy na Václavském náměstí
13:06Čína varuje, že obchodní spory s EU by mohly vyvolat obchodní válku
12:40Perly týdne: Stále na počátku býčího trhu taženého umělou inteligencí
11:02Trojnásobné čarování v hodnotě 5,5 bilionu dolarů otestuje klid na Wall Street. V pátek vyprší platnost opcí na indexy, jednotlivé akcie a ETF
10:59Aktivita v podnikatelském sektoru eurozóny se v červnu výrazně zhoršila
10:50ČNB: Zahraniční dluh ČR v 1. čtvrtletí stoupl o 230,6 mld. na 4,853 bilionu Kč
10:49České dráhy, a.s.: Oznámení o vydání nové emise dluhopisů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data