Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Gundlach: Američané potřebují změnu v dluhové psychologii

Gundlach: Američané potřebují změnu v dluhové psychologii

05.06.2024 7:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Pro americkou ekonomiku nemusí být v kratším období tématem inflace, ale spíše recese. V rozhovoru s Davidem Rosenbergem to uvedl Jeffrey Gundlach, podle kterého může Fed na takovou situaci opět zareagovat monetární stimulací, která přinese další vlnu inflačních tlaků. Podle investora totiž Fed uvažuje stále stejným způsobem a nyní do něj mohou promlouvat i rostoucí úrokové náklady vládního dluhu.

Podle investora nemá s úrokovými náklady problém Japonsko, jehož poměr vládních dluhů k HDP je sice vyšší než v USA, ale sazby se drží výrazně níže. V USA došlo k jejich růstu a úrokové náklady představují významnou část celého vládního rozpočtu. Pokud by pak americká ekonomika setrvávala ve stavu, kdy se sazby budou držet „výš po delší dobu“, půjde o významné téma. 

Gundlach zmínil, že i podle predikcí Rozpočtové kanceláře Kongresu CBO by mělo v následujících desetiletích dojít k výraznému růstu úrokových výdajů americké vlády. Tyto predikce přitom podle experta mohou být příliš optimistické. Mimo jiné pro to, že počítají s průměrnými sazbami na 3 %, ale tento průměr se nyní pohybuje už u 4 %. A průměrné rozpočtové deficity budou u 4 %, ale nyní dosahují více než 6 %. CBO navíc neodhaduje cykly, a tudíž ani recese, během nichž obvykle dochází k růstu míry vládního zadlužení.

Podle Gundlacha je na obrat v popsané dynamice potřeba úplné změny v psychologii Američanů tak, aby přestali kumulovat dluhy. Zavzpomínal, že když on získal první kreditní kartu, měl pocit, jako by „vstoupil mezi skutečné dospělé“. „Je to ale jen trik, jak se zadlužit.“ K tomu Gundlach dodal, že lidé nyní vylučují možnost restrukturalizace amerických vládních dluhů, ale v minulosti už došlo k tomu, že vláda udělala „něco, co nesměla.“ 

Příkladem uvedeného je podle investora nákup korporátních dluhopisů centrální bankou. „Ten je zakázán zákonem z roku 2013, ale Fed nákupy provedl. Nemusel to udělat ve velkém objemu, protože stačil i malý na to, aby se trhy přenastavily.“ Gundlach míní, že se neustále odkládají těžká rozhodnutí a příkladem je právě vývoj v oblasti zadlužení. Na závěr rozhovoru se Gundlach s Rosenbergem shodli na tom, že nyní sice většina investorů vnímá jako hlavní riziko opětovný růst inflace, podle nich by ale na této pozici měla být recese. 

 

Zdroj: Youtube, Rosenberg Research


 
 

Čtěte více:

Týden začíná růstově pro akcie i dluhopisy
03.06.2024 12:12
Wall Street se nakonec závěr minulého týden vydařil, když mocný finiš ...
Týdenní výhled: Na programu nižší sazby ECB, trh práce v USA by měl postupně chladnout
03.06.2024 14:37
Začátek nového týdne doprovází starý známý Keith Gill, a.k.a. Roaring ...
Než otevře Wall Street: GameStop, Nvidia, AMD, Best Buy
03.06.2024 13:24
Hlavní zámořské indexy si v pátek prošly silnou volatilitou. Index Nas...
FT: Ruské plány na nový plynovod do Číny narážejí na cenové požadavky Pekingu
03.06.2024 13:56
Ruské snahy o dosažení dohody ohledně výstavby nového plynovodu do Čín...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.04.2025
9:01Víkendář: Mají za lidi rozhodovat algoritmy?
04.04.2025
22:02Americké indexy mají za sebou nejhorší dva dny od roku 2020  
19:47Perly týdne: Trhy si stále nepřiznávají realitu cel?
18:11Americká tabulka a svět bez cel
17:30Slušná data z trhu práce vypadají kvůli clům nepodstatně  
17:24Trumpova obchodní válka: I přes propad trhů je S&P 500 stále drahý, cla pocítí hlavně automobilky a móda, hrozba stagflace je reálná  
17:22Čínská odveta roztáčí na akciích další výprodeje  
15:58Random Thoughts #5 aneb Investiční tipy: De-risk  
13:45Výprodej na trzích se prohlubuje a už zasahuje i domácí akcie: Erste -9 %, KB či Moneta -6 %...
13:43Pokles hodnoty majetku miliardářů z indexu Bloombergu byl nejvyšší od pandemie
12:44Prodej nových aut v ČR v prvním čtvrtletí stoupl o 3,6 procenta na 59.686 vozů
11:44Maloobchod opět šlape na plyn, jde však o “staré” číslo
11:38Odvetná opatření Číny vůči americkým clům? 34 % na veškerý dovoz z USA, podpora domácí ekonomiky i posílení obchodních vazeb s jinými partnery
11:31ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
11:12Hledáte zajištění proti americké recesi a clům? Goldman Sachs radí japonský jen
10:12Americké futures opět v červených číslech  
9:34Šéfka MMF: Americká cla významně ohrožují světové hospodářství, odvety nepomohou
9:12Rozbřesk: Jak může “celní útok” Donalda Trumpa zasáhnout ČR?
8:55Americká cla rizikem pro světové hospodářství, podle Trumpa se jim lze vyhnout "fenomenální" nabídkou.  
6:21Invesco: Soustřeďte se i v době nejistoty a nervozity na trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data