Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Barclays vidí u americké ekonomiky důvody pro dlouhodobý optimismus, u Číny je obrázek jiný

Víkendář: Barclays vidí u americké ekonomiky důvody pro dlouhodobý optimismus, u Číny je obrázek jiný

05.10.2024 8:48
Autor: Redakce, Patria.cz

V případě Číny a jejích trhů může hrát svou roli sentiment, ale je tu také řada strukturálních faktorů, které představují brzdu. Patří mezi ně demografický vývoj, realitní trh, ale i vývoj spotřeby. Země totiž nemá možnost „vyexportovat se“ ze svých problémů. Na Bloombergu to uvedl Venu Krishna Barclays, který se i přes snahy čínské vlády o stimulaci ekonomiky dívá na její ekonomiku a trhy zdrženlivě. Co míní o Spojených státech a tamních trzích?

Podle ekonoma by mohla nyní čínská vláda přijít s další stimulační bazukou, ale otázkou stále je, co se bude dít v delším období. Rozdíl vidí u amerického hospodářství, u kterého je kvůli jeho strukturálním rysům opodstatněný dlouhodobější optimismus. Mezi jeho hlavní výhody patří to, že je ve světě stále na špici technologického vývoje a podle experta tu dokonce nemá konkurenci.

Spojeným státům nahrává také fakt, že stále představují největší ekonomiku světa, nyní jsou i největším producentem ropy a v neposlední řadě se nachází „v centru globální finanční architektury“ včetně toho, že dolar zůstává globální rezervní měnou. Krishna poukázal i na to, že technologický vývoj nabral na obrátkách už před řadou let, což bylo mimo jiné patrné na rozvoji cloudových služeb. Ve Spojených státech a zejména v Silicon Valley se tak vytvořil „ekosystém“, který další rozvoj technologií podporuje. Ten nemá ve světě obdobu a „nelze jej replikovat jen poskytováním kapitálu“.

Valuace velkých technologických firem na americkém trhu podle experta korigovaly na úrovně, které on sám už považuje za rozumné. Čeká se u nich přitom postupný pokles tempa růstu zisků k 20 %, u zbytku trhu to je pro příští rok 15 – 16 %. To Krishna považuje za poněkud optimistické, on sám čeká „trochu méně“. Celkově tak velké technologie měly stále dosahovat o něco rychlejšího růstu zisků, i když mezera mezi nimi a zbytkem trhu by se měla zmenšovat. Jejich valuace jsou rozumné, u zbytku trhu pak podle experta leží dokonce „docela vysoko“. Ve výsledku tak pro americké akcie nyní nevidí velký potenciál, „možná si budou muset dát určitou přestávku“.

Krishna míní, že v posledních dvou měsících v USA vzrostlo riziko recese, i když třeba jen mírné. Nicméně z ekonomiky stále celkově přicházejí silná čísla. K dění na trzích pak dodal, že výnosy krátkodobých dluhopisů jsou považovány za indikaci toho, kam se pohnou sazby centrální banky. Problém je ovšem v tom, že tyto výnosy se mění tak rychle, že „vlastně nevíte, co máte dělat.“ Pro akcie je přitom důležitější vývoj výnosů desetiletých vládních dluhopisů, které nejsou tak volatilní.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Čínské akcie dále rostou, investoři čekají na zprávu o mzdách v USA a futures jsou smíšené
04.10.2024 8:55
Evropské akciové indexy vykazují smíšené výsledky, zatímco investoři č...
Perly týdne: Tvrdé přistání v USA se nekoná, Čína se snaží prostimulovat k růstu
04.10.2024 16:11
Stephen Roach nesdílí nadšení z čínské stimulace, investoři by podle n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data