Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Tvrdé přistání v USA se nekoná, Čína se snaží prostimulovat k růstu

Perly týdne: Tvrdé přistání v USA se nekoná, Čína se snaží prostimulovat k růstu

04.10.2024 16:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Stephen Roach nesdílí nadšení z čínské stimulace, investoři by podle něj měli vnímat podobnost s Japonskem. Deutsche Bank poukazuje na mimořádné výkony akciového trhu v letošním roce a Bill Dudley mění svůj názor na tvrdé přistání amerického hospodářství.

Roach vidí Čínu stále skepticky: Stephen Roach není nadšený ze současných snah o stimulaci čínské ekonomiky, podle něj je dobré brát v této souvislosti do úvahy vývoj v Japonsku. Ekonom na CNBC poukázal na podobnost v tom, že i Japonsko si prošlo prasknutím bubliny na trhu s investičními aktivy. I Japonsko procházelo obdobím prudkého ochlazování ekonomického růstu, změnou v demografickém vývoji a čelilo „výzvě na straně produktivity“. Roach se tak podle svých slov dívá na další vývoj v Číně stále skepticky a současné nadšení trhů vnímá jako přehnané.

Nelze ale mít pozitivní pohled na některé firmy a akcie na čínském trhu? Roach souhlasí s tím, že řada firem prošla znatelnou korekcí, ale znovu poukázal na Japonsko. Tedy na téměř desetiletou mohutnou korekci akciového trhu, která začala v roce 1989. Ale i během tohoto období se na trh dostavilo období znatelného růstu, které však skončilo další korekcí. Mohl by současný růst čínského akciového trhu pomoci ekonomice přes efekt bohatství? Ekonom míní, že v takovém případě by rally musela být udržitelná, protože krátkodobé pohyby trhu takto nepůsobí. K tomu platí, že „lidé potřebují vedle bohatství i příjmy“ a z tohoto pohledu podle experta situace moc povzbudivá není, a to zejména u mladých lidí.

Jared Woodard z BofA Securities na CNBC k Číně uvedl, že tamní akcie podle něj nejsou dobrou dlouhodobou investicí. Současná stimulace sice může pomoci, ale neřeší strukturální výzvy. Mimo jiné nemá „silnou spotřebitelskou bázi“ a nelze se už spoléhat na to, že hospodářství potáhnou vývozy. Lepší sázkou na jeho případné oživení pak mohou být některé trhy, které jsou s Čínou provázány. Tedy například Austrálie.


NVIDIA a Accenture: Dan Ives ze společnosti Wedbush se domnívá, že spolupráce mezi společnostmi NVIDIA a Accenture by byla přelomovým momentem. Měla by totiž vést k posunu do další fáze používání této technologie. Ives v uvedené souvislosti zopakoval svůj příměr, podle kterého „AI párty začíná, je teprve devět večer a trvat bude do čtyř do rána.“ NVIDIA by pak podle experta měla držet svou konkurenční výhodu, nyní k ní „není alternativa“.


Mimořádné výkony trhu v letošním roce: Deutsche Bank porovnává výkony akciového indexu S&P 500 během prvních 270 dní let od roku 2000. Jak ukazuje následující graf, výkony trhu byly pestré, dokázal generovat i výrazné ztráty. Ovšem letos tomu tak ani zdaleka nebylo, akcie v USA si naopak připisují nejlepší výsledek v novém tisíciletí:

tt
Zdroj: X

V posledních letech trh táhly nahoru zejména velké technologické společnosti. Druhý graf ale ukazuje, že ty od první poloviny července zaostávají za řadou sektorů. Zatímco sedmička populárních technologií zůstává od té doby stále v záporu, zisky si připisují utility, zdravotní péče, reality i zboží běžné spotřeby:

gg
Zdroj: X


Tvrdé přistání se nekoná: Bill Dudley, který stál v čele Federal Reserve Bank of New York, hovořil na Bloombergu o svých predikcích vývoje v ekonomice na poli monetární politiky. Správně podle svých slov odhadl vývoj inflace a nutnost utahování monetární politiky, nenaplňují se ale jeho předpovědi tvrdého přistání amerického hospodářství. Dudley poukázal na to, že ekonomika stále slušně roste, ve třetím čtvrtletí to vypadá na 2,5 %.

Podle ekonoma hrají svou roli fiskální transfery prováděné během pandemie. Díky nim jsou totiž rozvahy domácností „silnější, než bývaly v pozdní fázi ekonomického cyklu.“ K tomu docházelo k výraznému uvolňování finančních podmínek už v době, kdy Fed držel stále sazby stabilní. Dudley k tomu dodal, že monetární politika je nadále utažená, protože sazby centrální banky se nachází nad sazbami neutrálními.



 
 
 
 

Čtěte více:

„Levnější“ dluh neexistuje
03.10.2024 17:32
Návratnost vlastního jmění amerických obchodovaných firem se během pos...
Invesco: Oslabení nebo normalizace ekonomiky?
04.10.2024 6:27
Analytici mohou být často krátkozrací. Pokud se totiž příliš soustředí...
Indexy poklesly i přes rally na Nvidii
03.10.2024 22:01
Zámořské akcie dnes poklesly (S&P 500 -0,2 %). Jedním z důvodů bylo vy...
Rozbřesk: O tom, co pro Okunův zákon v USA letos nebude platit. Strach z úderu na íránská ropná zařízení posílá ropu o 5 % výše
04.10.2024 9:06
Dnes odpoledne nás čekají další velmi důležitá čísla z amerického trhu...
Čínské akcie dále rostou, investoři čekají na zprávu o mzdách v USA a futures jsou smíšené
04.10.2024 8:55
Evropské akciové indexy vykazují smíšené výsledky, zatímco investoři č...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2025
22:01Americké indexy dokázaly v závěru týdne posílit  
17:59Footshop a.s.: Informace pro investory
17:55Na trhu se přetlačují dvě investiční teze. Která vyhrává?
17:15Evropa zelenou uhájila, v Praze se dařilo povýsledkové Monetě  
15:42Slabý dolar představuje vedle cel další problém pro zisky firem
14:01UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Výroční zpráva za rok 2024
13:38UNICAPITAL Invest III a.s.: Výroční zpráva 2024
13:34UNICAPITAL Invest VI a.s.: Výroční zpráva 2024
13:11Perly týdne: Recese a dolar měnící podmínky ve světové ekonomice
12:07ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:53Jakub Blaha: Intel díky předzásobení zákazníků poráží odhady Wall Street, výhled na druhé čtvrtletí je však mnohem pochmurnější  
11:20Pátek je na akciích zelený. Alphabet potěšil, Čína možná udělí výjimky z cel  
10:55Komentář analytika: Alphabet překonává očekávání díky rekordním ziskům z reklamy a 28% růstu cloudu  
10:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o jedenácté výplatě úrokového výnosu
9:56Čistý zisk Monety za 1Q mírně zaostal za naším očekáváním. Čisté úrokové výnosy lehce zklamaly  
9:27SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden – březen/2025
9:21FT: Apple kvůli celní válce s Čínou plánuje montovat iPhony pro USA v Indii
9:08Rozbřesk: Důvěra v českou ekonomikou mírně poklesla
8:54Moneta dodala mírně horší čísla, než se očekávalo, Alphabet naopak očekávání překonal a futures jsou v zeleném  
8:12MONETA Money Bank, a.s.: Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2025 dosáhl 1,5 mld. Kč, bilanční suma přesáhla 500 mld. Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data