Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Proč evropský automotive ztrácí globální tržní podíl?

Rozbřesk: Proč evropský automotive ztrácí globální tržní podíl?

23.10.2024 9:03
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Skutečnost, že eurozóna bez Německa vlastně nevypadá až tak špatně. Kromě cyklického útlumu globální průmyslové poptávky německá průmyslová ekonomika zaostává bohužel také kvůli ztrátě konkurenceschopnosti některých klíčových exportních odvětví. Pojďme se dnes podívat na některé z nich blíže.

Na prvním místě jde o německý automotive, jehož výkon jde trendově dolů již od aféry Dieselgate na konci roku 2016. V posledních pěti letech však ztráta globálního tržního podílu německých automobilek zesílila. Zatímco v roce 2019 se z Německa vyváželo zhruba 300 tisíc aut měsíčně, dnes je to přibližně 270 tisíc. Zcela opačný vývoj zaznamenala Čína, odkud se v roce 2019 vyváželo lehce přes 50 tisíc aut měsíčně a dnes je to přibližně 500 tisíc! Německý průmysl se zatím zdaleka tak dobře nedokázal adaptovat na nástup elektromobility, a to hned z několika důvodů. Za prvé, výroba v Číně má daleko lépe zajištěné klíčové vzácné materiály - zejména dodávky vzácných minerálů v čele s kobaltem a lithiem. Za druhé, německý průmysl tahá za kratší konec provazu i při “vývoji software”, který je stále důležitější při spotřebitelském výběru. A za třetí, v Číně v uplynulé dekádě vzniklo velké množství výrobních kapacit v segmentu automotive (jak elektro, tak spalovací motory) a na velmi konkurenčním trhu jsou ve výrobě schopné nabídnout nižší cenu než “evropská výroba”. I proto “vyrobeno v Číně” nemusí vždy znamenat, že se jedná o “čínskou značku automobilu”. Naopak, jak upozornila naposledy zpráva Maria Draghiho, mezi dovozy aut z Číny do Evropy dominují evropské a americké značky automobilek.

V takové situaci není úplně divu, že se evropské automobilky bránily v posledním roce výraznějšímu zavedení cel na dovozy aut z Číny (dalším důvodem je i strach ze ztráty stále důležitého čínského trhu). A bohužel se nelze ani divit plánům některých skupin uzavřít natrvalo některé nejméně efektivní výrobní linky v Evropě.


*** TRHY ***

Koruna
Česká koruna zůstává zamčená v pásmu 25,20-25,30 EUR/CZK a vyčkává na výraznější impulsy k obchodování.
Odhadujeme, že s blížícími se americkými volbami spíše zůstane v lehké defenzivě - z obav z možnosti dalšího růstu amerických tržních výnosů a zisků USD.

Eurodolar
Kombinace holubičí ECB (Lagardeová a Villeroy) a pokračujícího růstu dolarových úrokových sazeb tlačí eurodolar k nižším a nižším hodnotám. Včera výnos amerického vládního dluhopisu překonal hranici 4,20 %. Vše může souviset s rostoucími preferencemi D. Trumpa před americkými volbami. Navíc podle sázkových agentur narůstá šance, že republikáni po volbách ovládnou i celý Kongres, takže budou moci nerušeně realizovat další fiskální expanzi.
Na důležitá data hluchý týden pokračuje i dnes s tím, že zajímavé by mohly být komentáře centrálních bankéřů a publikování nového čísla Béžové knihy Fedu.

Regionální Forex
Maďarská centrální banka včera v souladu s tržním očekáváním ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 6,50 %. V reakci na rozhodnutí MNB sice forint zpevnil, avšak zisky maďarské měny již byly celkem omezené. Kromě toho, že trh takový krok od MNB očekával, tak centrální banka vyslala relativně zamlžený vzkaz týkající se nejbližší budoucnosti. V komentáři MNB se sice na jednu stranu píše, že banka bude jednat opatrně, ale na druhou stranu měnová politika má být nadále řízena (příchozími) daty. To by mohlo navazovat dojem, že aktuální pauza ve snižování sazeb může být za jistých okolností i velmi dočasnou.

Akcie
Index S&P 500 včera klesl o 0,3 %. Nasdaq 100 klesl o 0,1 %. Průmyslový index Dow Jones se snížil o 0,3 %. Společnost Verizon Communications Inc. vykázala příjmy, které zaostaly za očekáváním analytiků. Společnost General Motors Co. signalizovala solidní poptávku po svých automobilech s nejvyšší marží v USA, a to i přesto, že širší trh oslabuje, a za poslední čtvrtletí vykázala lepší než očekávané výsledky a zvýšila spodní hranici své celoroční prognózy zisku. Generální ředitel společnosti ASML Holding NV Christophe Fouquet očekává, že tlak ze strany USA na další omezení prodeje polovodičové technologie do Číny, která je pro nizozemského výrobce strojů na výrobu čipů největším trhem, poroste. Akcie ASML v úterý posílily až o 3,3 %.

 
 
 

Čtěte více:

Kohn: Hlavním cílem Fedu je cenová stabilita. Ten by měl říci, že vyšší rozpočtové deficity s sebou ponesou vyšší sazby
23.10.2024 6:42
Politici mají jiné zájmy, než je dlouhodobá cenová stabilita, a proto ...
Průměrná návratnost trhu není zase tak častým jevem. A podle Goldman Sachs nyní ani pravděpodobným
22.10.2024 17:59
Dlouhodobá průměrná návratnost trhu není ani zdaleka tím, co na trhu v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní
31.03.2025
21:50Dolar, ropa a výnosy dluhopisů – jaký obrázek nyní kreslí směrem k ekonomice a akciím
17:32Wall Street je rozpolcená. Technologie tlačí indexy dolů, ale defenzivním sektorům se daří  
16:46Německá inflace zpomaluje na 2,2 procenta
16:44Renault a Nissan upravují svou alianci, umožní tak snížení vzájemných podílů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m