Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Proč evropský automotive ztrácí globální tržní podíl?

Rozbřesk: Proč evropský automotive ztrácí globální tržní podíl?

23.10.2024 9:03
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Skutečnost, že eurozóna bez Německa vlastně nevypadá až tak špatně. Kromě cyklického útlumu globální průmyslové poptávky německá průmyslová ekonomika zaostává bohužel také kvůli ztrátě konkurenceschopnosti některých klíčových exportních odvětví. Pojďme se dnes podívat na některé z nich blíže.

Na prvním místě jde o německý automotive, jehož výkon jde trendově dolů již od aféry Dieselgate na konci roku 2016. V posledních pěti letech však ztráta globálního tržního podílu německých automobilek zesílila. Zatímco v roce 2019 se z Německa vyváželo zhruba 300 tisíc aut měsíčně, dnes je to přibližně 270 tisíc. Zcela opačný vývoj zaznamenala Čína, odkud se v roce 2019 vyváželo lehce přes 50 tisíc aut měsíčně a dnes je to přibližně 500 tisíc! Německý průmysl se zatím zdaleka tak dobře nedokázal adaptovat na nástup elektromobility, a to hned z několika důvodů. Za prvé, výroba v Číně má daleko lépe zajištěné klíčové vzácné materiály - zejména dodávky vzácných minerálů v čele s kobaltem a lithiem. Za druhé, německý průmysl tahá za kratší konec provazu i při “vývoji software”, který je stále důležitější při spotřebitelském výběru. A za třetí, v Číně v uplynulé dekádě vzniklo velké množství výrobních kapacit v segmentu automotive (jak elektro, tak spalovací motory) a na velmi konkurenčním trhu jsou ve výrobě schopné nabídnout nižší cenu než “evropská výroba”. I proto “vyrobeno v Číně” nemusí vždy znamenat, že se jedná o “čínskou značku automobilu”. Naopak, jak upozornila naposledy zpráva Maria Draghiho, mezi dovozy aut z Číny do Evropy dominují evropské a americké značky automobilek.

V takové situaci není úplně divu, že se evropské automobilky bránily v posledním roce výraznějšímu zavedení cel na dovozy aut z Číny (dalším důvodem je i strach ze ztráty stále důležitého čínského trhu). A bohužel se nelze ani divit plánům některých skupin uzavřít natrvalo některé nejméně efektivní výrobní linky v Evropě.


*** TRHY ***

Koruna
Česká koruna zůstává zamčená v pásmu 25,20-25,30 EUR/CZK a vyčkává na výraznější impulsy k obchodování.
Odhadujeme, že s blížícími se americkými volbami spíše zůstane v lehké defenzivě - z obav z možnosti dalšího růstu amerických tržních výnosů a zisků USD.

Eurodolar
Kombinace holubičí ECB (Lagardeová a Villeroy) a pokračujícího růstu dolarových úrokových sazeb tlačí eurodolar k nižším a nižším hodnotám. Včera výnos amerického vládního dluhopisu překonal hranici 4,20 %. Vše může souviset s rostoucími preferencemi D. Trumpa před americkými volbami. Navíc podle sázkových agentur narůstá šance, že republikáni po volbách ovládnou i celý Kongres, takže budou moci nerušeně realizovat další fiskální expanzi.
Na důležitá data hluchý týden pokračuje i dnes s tím, že zajímavé by mohly být komentáře centrálních bankéřů a publikování nového čísla Béžové knihy Fedu.

Regionální Forex
Maďarská centrální banka včera v souladu s tržním očekáváním ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 6,50 %. V reakci na rozhodnutí MNB sice forint zpevnil, avšak zisky maďarské měny již byly celkem omezené. Kromě toho, že trh takový krok od MNB očekával, tak centrální banka vyslala relativně zamlžený vzkaz týkající se nejbližší budoucnosti. V komentáři MNB se sice na jednu stranu píše, že banka bude jednat opatrně, ale na druhou stranu měnová politika má být nadále řízena (příchozími) daty. To by mohlo navazovat dojem, že aktuální pauza ve snižování sazeb může být za jistých okolností i velmi dočasnou.

Akcie
Index S&P 500 včera klesl o 0,3 %. Nasdaq 100 klesl o 0,1 %. Průmyslový index Dow Jones se snížil o 0,3 %. Společnost Verizon Communications Inc. vykázala příjmy, které zaostaly za očekáváním analytiků. Společnost General Motors Co. signalizovala solidní poptávku po svých automobilech s nejvyšší marží v USA, a to i přesto, že širší trh oslabuje, a za poslední čtvrtletí vykázala lepší než očekávané výsledky a zvýšila spodní hranici své celoroční prognózy zisku. Generální ředitel společnosti ASML Holding NV Christophe Fouquet očekává, že tlak ze strany USA na další omezení prodeje polovodičové technologie do Číny, která je pro nizozemského výrobce strojů na výrobu čipů největším trhem, poroste. Akcie ASML v úterý posílily až o 3,3 %.

 
 
 

Čtěte více:

Kohn: Hlavním cílem Fedu je cenová stabilita. Ten by měl říci, že vyšší rozpočtové deficity s sebou ponesou vyšší sazby
23.10.2024 6:42
Politici mají jiné zájmy, než je dlouhodobá cenová stabilita, a proto ...
Průměrná návratnost trhu není zase tak častým jevem. A podle Goldman Sachs nyní ani pravděpodobným
22.10.2024 17:59
Dlouhodobá průměrná návratnost trhu není ani zdaleka tím, co na trhu v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  
20:02Jan Bureš: Plošná cla by pro Česko znamenala okamžitý propad HDP. O kolik?
17:28Opět „přechodné“ inflační tlaky a trhy během recese
17:03Vývoz z ČR do USA loni stoupl asi o pětinu, po sedmi letech byl vyšší než dovoz
17:01Wall Street přešlapuje na místě, když stáhla úvodní manko  
16:21Europoslanci: Obchodní válka s USA nikam nevede, zaměřme se na digitální giganty
15:53Tesle klesl čtvrtletní odbyt o 13 procent, čekal se lepší výsledek
14:59Německý správce aktiv DWS dostal pokutu 25 milionů eur za tzv. greenwashing
14:10Prodej aut v USA v prvním čtvrtletí vzrostl, zřejmě i kvůli chystaným clům
13:47NET4GAS, s.r.o.: Jmenování Michala Slabého do funkce jednatele společnosti
13:02Bloomberg: Celním hrozbám by měly v Evropě nejlépe vzdorovat španělské akciové tituly
11:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:46Bílý dům připravuje odhad nákladů na ovládnutí Grónska
11:32Reciproční cla sníží export z Německa do USA o méně než tři procenta, očekává Ifo
11:11Trumpova cla budou nejrozsáhlejším obchodním omezením USA za více než století a startují novou éru rizik pro globální ekonomiku
11:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:39Jak se trhy vyrovnají s další várkou cel? Nervozita bude provázet evropské i americké obchodování  
10:00Guvernér BOJ: Dopad nových amerických cel na světový obchod může být obrovský
9:43ČSÚ: Deficit veřejných financí loni klesl na 2,2 procenta HDP

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách