Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Průmyslové oživení se odkládá. Stabilní koruna v okolí 25,25 EUR/CZK

Rozbřesk: Průmyslové oživení se odkládá. Stabilní koruna v okolí 25,25 EUR/CZK

03.12.2024 9:07
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Index nákupních manažerů PMI se v listopadu snížil ze 47,2 bodů na 46 bodů a nadále signalizuje obtížné podmínky v tuzemském zpracovatelském průmyslu. Hodnota indexu zůstává pod hranicí 50 bodů oddělující pásmo expanze a recese téměř dva a půl roku, podobně jako v sousedním Německu. Oživení aktivity v českém průmyslu se tak znovu odkládá, pravděpodobně až do roku 2025.

Zhoršení nálady šlo v listopadu na vrub opětovnému snížení výroby v kombinaci se silným poklesem nových zakázek. Problémem číslo jedna tak zůstává slabá poptávka – ať už jde o domácí trh, tak zejména klíčové exportní trhy. Dle výrobců drží poptávku na uzdě především táhlé strukturální problémy německé ekonomiky, konkrétním příkladem budiž automobilový sektor. Vzhledem k poklesu nových zakázek výrobci redukovali počty pracovních míst, tempo propouštění ale od března zpomalilo na minimum.

Nejbližší měsíce neslibují zásadní obrat pro tuzemské průmyslníky. Spíše naopak, výhled je zatížen řadou negativních rizik. Za prvé jde o malátný výkon německé ekonomiky v kombinaci s nejistotou spojenou s únorovými parlamentními volbami. Za druhé jde o nástup Donalda Trumpa do Bílého domu a negativní dopady případného zvýšení obchodních cel vůči EU. Vůči těm je jednou z nejzranitelnějších ekonomik právě Německo, které do USA vyváží přibližně desetinu svých exportů zboží. Nepřímý dopad by pocítila také česká ekonomika vzhledem k jejímu subdodavatelskému charakteru (podíl tuzemských vývozů do Ameriky činí jen 2,5 %).

Za celý letošní rok odhadujeme mírný pokles průmyslové výroby zhruba o 1 %. Optimističtěji hledíme až k polovině příštího roku, kdy předpokládáme pozvolné oživení zahraniční průmyslové poptávky a větší investiční aktivitu díky poklesu úrokových sazeb.


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna drží pozice v úzkém pásmu 25,20-25,30 EUR/CZK navzdory včerejším ziskům amerického dolaru. Výsledek PMI ve zpracovatelském sektoru sice přinesl další zklamání ohledně vyhlídek českého průmyslu (viz úvodník), na korunovém trhu se však fakticky neprojevil. Dnes bude koruna sledovat zejména vývoj na hlavních trzích a turbulentní politický vývoj ve Francii. Hlavním tuzemským číslem týdne pak bude zítřejší výsledek mezd za třetí čtvrtletí.

Eurodolar
Americká data zůstávají silná a druhá největší ekonomika eurozóny čelí politické a rozpočtové krizi. Není tedy divu, že se eurodolar vrátil zpět pod 1,05.
Francouzská menšinová vláda se včera totiž rozhodla, že prosadí rozpočet na příští rok bez souhlasu parlamentu, což automaticky značí vyvolání hlasování o důvěře. To by mělo proběhnout v následujících dnech a pokud se nestane zázrak, tak vláda padne. Francie tak zřejmě bude směřovat k další předčasným parlamentním volbám, jež by mohly být v červenci. Euro tak bude čelit, krom řady dalších problémů, také politické (a potažmo fiskální) nejistotě.
To naopak v USA zůstávají konjunkturální data na slušné úrovni, což je pro dolar plus, neboť díky relativně silným číslům stále není jisté, zdali Fed v prosinci sníží sazby či nikoliv. Včera zveřejněný výsledek indexu ISM v průmyslu vypadal velmi pozitivně, uvidíme, jak dopadnou dnešní data z trhu práce (otevřené pracovní pozice).

Akcie
Hned na úvod posledního letošního měsíce se podařilo technologickému indexu Nasdaq Composite překonat historické maximum, když narostl o 0,9 %. Solidní začátek obchodní seance zažily akcie společnosti Intel Corporation, které otevíraly 3 % v kladných hodnotách. Původní pozitivní nálada ovšem v průběhu obchodování vyprchala a Intel uzavřel 0,5 % v záporu. Akcie společnosti Super Micro Computer narostly o 28,7 %. Dále se dařilo i společnosti Tesla, která narostla o 3,4 % po zvýšeném doporučení od analytického domu Roth MTM, který předpokládá, že společnost bude benefitovat z blízkého vztahu mezi ředitelem Elonem Muskem a prezidentem Donaldem Trumpem.

 

Čtěte více:

Obchodní strategie Goldman Sachs na poslední týdny letošního roku
03.12.2024 6:31
Goldman Sachs má obchodní strategii na poslední týdny roku 2024. Tato ...
Technická analýza: Amazon na cestě směrem k 215 USD
02.12.2024 17:26
Na grafu společnosti Amazon se v posledních týdnech odehrály příznivé ...
Růst Wall Street je prakticky jen o technologiích. ISM překvapilo pozitivně
02.12.2024 17:41
Během dnešního odpoledne se v zámoří velmi dobře daří technologickým f...
Nasdaq na historickém maximu
02.12.2024 22:00
Hned na úvod posledního letošního měsíce se podařilo technologickému i...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  
20:02Jan Bureš: Plošná cla by pro Česko znamenala okamžitý propad HDP. O kolik?
17:28Opět „přechodné“ inflační tlaky a trhy během recese
17:03Vývoz z ČR do USA loni stoupl asi o pětinu, po sedmi letech byl vyšší než dovoz
17:01Wall Street přešlapuje na místě, když stáhla úvodní manko  
16:21Europoslanci: Obchodní válka s USA nikam nevede, zaměřme se na digitální giganty
15:53Tesle klesl čtvrtletní odbyt o 13 procent, čekal se lepší výsledek
14:59Německý správce aktiv DWS dostal pokutu 25 milionů eur za tzv. greenwashing
14:10Prodej aut v USA v prvním čtvrtletí vzrostl, zřejmě i kvůli chystaným clům
13:47NET4GAS, s.r.o.: Jmenování Michala Slabého do funkce jednatele společnosti
13:02Bloomberg: Celním hrozbám by měly v Evropě nejlépe vzdorovat španělské akciové tituly
11:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách