Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slok: Bude nejlepší prostě přijmout, že ekonomice se vede dobře a je silná

Slok: Bude nejlepší prostě přijmout, že ekonomice se vede dobře a je silná

15.01.2025 6:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle CNBC přišla silná čísla z amerického trhu práce, někteří zástupci Fedu hovoří o tom, že sazby se již pohybují blízko neutrálních sazeb a centrální banka tudíž může končit se snižováním sazeb. Torsten Slok z Apollo Global Management k tomu uvedl, že jak zaměstnanost, tak inflační očekávání nejsou dobrými zprávami pro Fed. Ukazují totiž, že možná bude muset zase zvyšovat sazby.

Slok připomněl, že americká centrální banka má dvojí mandát, v jehož rámci by měla dosahovat jak inflačního cíle, tak plné zaměstnanosti. Ve druhém případě je přitom nyní cíl naplňován, ale inflace se může opět začít zvedat. Právě tato oblast se tedy přesouvá do centra pozornosti Fedu, což by mohlo přinést zmíněný opětovný růst sazeb. K tomu ekonom dodal, že úpravy o sezónní vlivy mohou stále hrát ve statických číslech velkou roli a může se do nich projevovat volatilní vývoj předchozích let.

Slok míní, že „možná bude nejlepší prostě přijmout, že ekonomice se vede dobře a je silná.“ K dosavadnímu vývoji sazeb uvedl, že je velmi neobvyklé, když centrální banka snižuje sazby a ve stejnou dobu rostou výnosy dlouhodobějších dluhopisů. Fed přitom od září snížil sazby o 100 bazických bodů, ale výnosy desetiletých obligací vzrostly o více než 100 bazických bodů. Takový vývoj mimo jiné přinesl velmi špatné výsledky portfolií 60/40, tedy těch, které jsou z 60 % složeny z akcií a zbytek tvoří právě dluhopisy.

Tématu nezvyklého vývoje na dluhopisových trzích se věnuje i Deutsche Bank. V následujícím grafu ukazuje, jak si v minulosti vedly výnosy desetiletých obligací kolem časového bodu, kdy Fed začal s cyklem zvedání sazeb. Červená křivka ukazuje vývoj v současném cyklu a je zřejmé, že růst výnosů po prvním zvednutí sazeb je historicky ojedinělý, i když není podle obrázku úplným extrémem. Ten představuje cyklus roku 1981:

sss
Zdroj: X

Slok zmínil důležitost dalších inflačních čísel, která přijdou příští týden a která by měla naznačit, jak se silný trh práce projevuje na inflaci a zda má tendenci k poklesu, nebo ne. K tomu ekonom dodal, že veškerá tato diskuse se vede ještě předtím, než by se v ekonomice projevilo případné zavádění cel tak, jak o tom hovoří nový americký prezident. U nich a případně i některých dalších kroků jeho vlády se totiž předpokládá, že by také mohly zvedat inflační tlaky.

Zdroj: CNBC

 

Čtěte více:

Luxusní značky by se měly zaměřit na stříbrnou generaci, aby vykompenzovaly Trumpovy tarify
13.01.2025 6:07
Rok 2024 byl pro luxusní zboží jedním z nejhorších let v poslední deká...
Víkendář: Co to vlastně je kapitalismus?
11.01.2025 10:56
Většina Američanů, kteří prosazují „socialismus“, ve skutečnosti nemys...
Víkendář: Švédský „socialismus“
12.01.2025 9:00
Ekonom Tim Taylor poukazuje na diskuse o povaze a definicích kapitalis...
Pohled trhů na Fed střízliví, futures se zanořují níže
13.01.2025 8:57
V úvodu první celého obchodního týdne roku 2025 se asijské trhy nasměr...
Rozbřesk: Proč lednová inflace rozhoduje o dalším pohybu sazeb ČNB?
13.01.2025 9:13
Je to právě inflace, která do značné míry rozhodne o tom, jak moc ješt...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.02.2025
17:19Akciové pravidlo dvaceti a index utrpení – únor 2025
16:19Inflace drží Trumpovy celní plány na uzdě, domnívá se stratég Bank of America
16:06Americké akcie jsou připraveny na pohyb vzhůru  
14:44Obchodování podle dnů v týdnu? Trumpova cla mění obchodní strategie
13:24Perly týdne: Co letos (ne)udělá Fed a co tíží Teslu
12:48Akcie jsou na tom dnes smíšeně, Goldman Sachs zlepšuje cíl pro ty evropské. Koruna k dolaru posiluje pod 24,00  
12:36Vyhlídky na mír. Goldman Sachs čeká růst evropských akcií
11:23Výsledky Airbnb (+14 %): Růst tržeb začíná zrychlovat  
11:00Evropské firmy nejvíce ohrožené Trumpovými cly? Farmacie a automobilky
9:01Rozbřesk: Konec války na Ukrajině? Dopady na českou ekonomiku
8:39Trump zavede reciproční cla a věří, že Putin usiluje o mír na Ukrajině. TikTok je v USA opět dostupný a evropské futures jsou smíšené  
8:26"Je to spravedlivé vůči všem." Trump podepsal reciproční cla. Na Česko dopadnou přes Německo?
6:09Invesco: Hospodářský růst Indie je vynikající, a to v celosvětovém měřítku
13.02.2025
22:01Pozitivní nálada ve výsledkové sezoně  
17:44Politika pomáhá na trzích držet růstovou náladu. V čele dnes najdeme DAX  
17:15Prémie akcií opět mimořádně nízko, ale pravděpodobně ne záporné
15:24Norský ropný průmysl na letošní rok plánuje opět rekordní investice
14:56Probíhá velká rotace z populárních technologií do akcií bank? Bank of America to tak vidí
12:58Co znamená Trump 2.0 pro ekonomiku a trhy?
11:41Akciový trh v USA setrvává pod historickými maximy  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Crown Castle Inc (12/24 Q4)
Moderna Inc (12/24 Q4, Bef-mkt)
NatWest Group PLC (12/24 Q4, Bef-mkt)
Safran SA (12/24 Q4, Bef-mkt)
7:00Norsk Hydro ASA (12/24 Q4)
7:30Huhtamaki Oyj (12/24 Q4)
7:30Umicore SA (09/24 Q3)
8:00Hermes International SCA (12/24 Q4)
11:00EMU - HDP, q/q
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m