Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slok: Bude nejlepší prostě přijmout, že ekonomice se vede dobře a je silná

Slok: Bude nejlepší prostě přijmout, že ekonomice se vede dobře a je silná

15.01.2025 6:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle CNBC přišla silná čísla z amerického trhu práce, někteří zástupci Fedu hovoří o tom, že sazby se již pohybují blízko neutrálních sazeb a centrální banka tudíž může končit se snižováním sazeb. Torsten Slok z Apollo Global Management k tomu uvedl, že jak zaměstnanost, tak inflační očekávání nejsou dobrými zprávami pro Fed. Ukazují totiž, že možná bude muset zase zvyšovat sazby.

Slok připomněl, že americká centrální banka má dvojí mandát, v jehož rámci by měla dosahovat jak inflačního cíle, tak plné zaměstnanosti. Ve druhém případě je přitom nyní cíl naplňován, ale inflace se může opět začít zvedat. Právě tato oblast se tedy přesouvá do centra pozornosti Fedu, což by mohlo přinést zmíněný opětovný růst sazeb. K tomu ekonom dodal, že úpravy o sezónní vlivy mohou stále hrát ve statických číslech velkou roli a může se do nich projevovat volatilní vývoj předchozích let.

Slok míní, že „možná bude nejlepší prostě přijmout, že ekonomice se vede dobře a je silná.“ K dosavadnímu vývoji sazeb uvedl, že je velmi neobvyklé, když centrální banka snižuje sazby a ve stejnou dobu rostou výnosy dlouhodobějších dluhopisů. Fed přitom od září snížil sazby o 100 bazických bodů, ale výnosy desetiletých obligací vzrostly o více než 100 bazických bodů. Takový vývoj mimo jiné přinesl velmi špatné výsledky portfolií 60/40, tedy těch, které jsou z 60 % složeny z akcií a zbytek tvoří právě dluhopisy.

Tématu nezvyklého vývoje na dluhopisových trzích se věnuje i Deutsche Bank. V následujícím grafu ukazuje, jak si v minulosti vedly výnosy desetiletých obligací kolem časového bodu, kdy Fed začal s cyklem zvedání sazeb. Červená křivka ukazuje vývoj v současném cyklu a je zřejmé, že růst výnosů po prvním zvednutí sazeb je historicky ojedinělý, i když není podle obrázku úplným extrémem. Ten představuje cyklus roku 1981:

sss
Zdroj: X

Slok zmínil důležitost dalších inflačních čísel, která přijdou příští týden a která by měla naznačit, jak se silný trh práce projevuje na inflaci a zda má tendenci k poklesu, nebo ne. K tomu ekonom dodal, že veškerá tato diskuse se vede ještě předtím, než by se v ekonomice projevilo případné zavádění cel tak, jak o tom hovoří nový americký prezident. U nich a případně i některých dalších kroků jeho vlády se totiž předpokládá, že by také mohly zvedat inflační tlaky.

Zdroj: CNBC

 

Čtěte více:

Luxusní značky by se měly zaměřit na stříbrnou generaci, aby vykompenzovaly Trumpovy tarify
13.01.2025 6:07
Rok 2024 byl pro luxusní zboží jedním z nejhorších let v poslední deká...
Víkendář: Co to vlastně je kapitalismus?
11.01.2025 10:56
Většina Američanů, kteří prosazují „socialismus“, ve skutečnosti nemys...
Víkendář: Švédský „socialismus“
12.01.2025 9:00
Ekonom Tim Taylor poukazuje na diskuse o povaze a definicích kapitalis...
Pohled trhů na Fed střízliví, futures se zanořují níže
13.01.2025 8:57
V úvodu první celého obchodního týdne roku 2025 se asijské trhy nasměr...
Rozbřesk: Proč lednová inflace rozhoduje o dalším pohybu sazeb ČNB?
13.01.2025 9:13
Je to právě inflace, která do značné míry rozhodne o tom, jak moc ješt...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst