Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slok: Bude nejlepší prostě přijmout, že ekonomice se vede dobře a je silná

Slok: Bude nejlepší prostě přijmout, že ekonomice se vede dobře a je silná

15.01.2025 6:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle CNBC přišla silná čísla z amerického trhu práce, někteří zástupci Fedu hovoří o tom, že sazby se již pohybují blízko neutrálních sazeb a centrální banka tudíž může končit se snižováním sazeb. Torsten Slok z Apollo Global Management k tomu uvedl, že jak zaměstnanost, tak inflační očekávání nejsou dobrými zprávami pro Fed. Ukazují totiž, že možná bude muset zase zvyšovat sazby.

Slok připomněl, že americká centrální banka má dvojí mandát, v jehož rámci by měla dosahovat jak inflačního cíle, tak plné zaměstnanosti. Ve druhém případě je přitom nyní cíl naplňován, ale inflace se může opět začít zvedat. Právě tato oblast se tedy přesouvá do centra pozornosti Fedu, což by mohlo přinést zmíněný opětovný růst sazeb. K tomu ekonom dodal, že úpravy o sezónní vlivy mohou stále hrát ve statických číslech velkou roli a může se do nich projevovat volatilní vývoj předchozích let.

Slok míní, že „možná bude nejlepší prostě přijmout, že ekonomice se vede dobře a je silná.“ K dosavadnímu vývoji sazeb uvedl, že je velmi neobvyklé, když centrální banka snižuje sazby a ve stejnou dobu rostou výnosy dlouhodobějších dluhopisů. Fed přitom od září snížil sazby o 100 bazických bodů, ale výnosy desetiletých obligací vzrostly o více než 100 bazických bodů. Takový vývoj mimo jiné přinesl velmi špatné výsledky portfolií 60/40, tedy těch, které jsou z 60 % složeny z akcií a zbytek tvoří právě dluhopisy.

Tématu nezvyklého vývoje na dluhopisových trzích se věnuje i Deutsche Bank. V následujícím grafu ukazuje, jak si v minulosti vedly výnosy desetiletých obligací kolem časového bodu, kdy Fed začal s cyklem zvedání sazeb. Červená křivka ukazuje vývoj v současném cyklu a je zřejmé, že růst výnosů po prvním zvednutí sazeb je historicky ojedinělý, i když není podle obrázku úplným extrémem. Ten představuje cyklus roku 1981:

sss
Zdroj: X

Slok zmínil důležitost dalších inflačních čísel, která přijdou příští týden a která by měla naznačit, jak se silný trh práce projevuje na inflaci a zda má tendenci k poklesu, nebo ne. K tomu ekonom dodal, že veškerá tato diskuse se vede ještě předtím, než by se v ekonomice projevilo případné zavádění cel tak, jak o tom hovoří nový americký prezident. U nich a případně i některých dalších kroků jeho vlády se totiž předpokládá, že by také mohly zvedat inflační tlaky.

Zdroj: CNBC

 

Čtěte více:

Luxusní značky by se měly zaměřit na stříbrnou generaci, aby vykompenzovaly Trumpovy tarify
13.01.2025 6:07
Rok 2024 byl pro luxusní zboží jedním z nejhorších let v poslední deká...
Víkendář: Co to vlastně je kapitalismus?
11.01.2025 10:56
Většina Američanů, kteří prosazují „socialismus“, ve skutečnosti nemys...
Víkendář: Švédský „socialismus“
12.01.2025 9:00
Ekonom Tim Taylor poukazuje na diskuse o povaze a definicích kapitalis...
Pohled trhů na Fed střízliví, futures se zanořují níže
13.01.2025 8:57
V úvodu první celého obchodního týdne roku 2025 se asijské trhy nasměr...
Rozbřesk: Proč lednová inflace rozhoduje o dalším pohybu sazeb ČNB?
13.01.2025 9:13
Je to právě inflace, která do značné míry rozhodne o tom, jak moc ješt...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní
31.03.2025
21:50Dolar, ropa a výnosy dluhopisů – jaký obrázek nyní kreslí směrem k ekonomice a akciím
17:32Wall Street je rozpolcená. Technologie tlačí indexy dolů, ale defenzivním sektorům se daří  
16:46Německá inflace zpomaluje na 2,2 procenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m