Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Letos už to na akciových trzích v Evropě lepší nebude, očekávají stratégové

Letos už to na akciových trzích v Evropě lepší nebude, očekávají stratégové

24.01.2025 14:19
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle průzkumu stratégů dotázaných agenturou Bloomberg se rally na evropských akciích tento měsíc fakticky vyčerpal veškerý letošní růst v tomto regionu. Index Stoxx Europe 600, který si od začátku roku připsal 4,5 %, má zakončit rok 2025 na rekordních 534 bodech, podle měsíčního průzkumu mezi 20 stratégy, což je jen 1 % nad středečním závěrem. Očekává se, že nadvýkonnost Evropy v tomto měsíci ve srovnání s USA přinejlepším zeslábne, vzhledem k tomu, že Evropě chybí katalyzátory k rozšíření zisků.

Rozdíly mezi prognózami jsou však široké. Stratégové Deutsche Bank mají nejoptimističtější cíl na 590 bodech, což by znamenalo 12% růst. Naopak medvědi v čele s UBS Group a TFS Derivatives očekávají pokles evropského benchmarku o 11 % na 470 bodů. Čtvrtina dotázaných odhaduje, že Stoxx 600 do konce roku dosáhne nebo překročí 550 bodů.

2

„Vzhledem k politickým událostem a nejistotám na různých frontách (geopolitické, fiskální a monetární) očekáváme pro evropský akciový trh potenciálně volatilní rok,“ řekl stratég Societe Generale Roland Kaloyan, který má na index Stoxx 600 cíl 530 bodů a očekává, že se tento benchmark bude letos obchodovat v rozmezí 500-550 bodů. "Očekáváme, že většina výkonu se dostaví v první polovině roku 2025 kvůli potenciálním hrozícím úpravám zisků na rok 2026 a menší palebné síle centrální banky ve druhé polovině roku."

Stoxx Europe 600 po jednom ze svých nejhorších ročních výkonů vůči indexu S&P 500 našel tento měsíc novou podporu. Politické otřesy ve Francii a Německu byly částečně zažehnány, hospodářský růst zůstává pozitivní, i když je pomalý, a čínské stimuly by mohly nahnat další vítr do zad. Evropská centrální banka navíc zůstává holubičí a očekává se, že do konce roku 2025 sníží sazby třikrát až čtyřikrát. Divokou kartou zůstávají potenciální cla amerického prezidenta Donalda Trumpa, který se zatím cílení na Evropu zdržel.

Výsledky průzkumu kontrastují s býčím tónem na evropských akciových trzích, kde investoři v minulých týdnech navyšovali riziko a zároveň diverzifikovali od velmi drahých a koncentrovaných amerických benchmarků. Stoxx 600 se obchoduje přibližně na 13,9násobku poměru cena/zisk, což dělá téměř rekordní 40% diskont ve srovnání s USA. Tato sleva ale závisí na tom, zda Evropa letos dodá 7% růst očekávaného zisku na akcii dle konsensu trhu.

3

„Investoři právě teď chtějí nakupovat Evropu, protože pokud dokáže navýšit zisky, bude se zde přeceňovat vzhledem k tomu, že nyní není v cenách žádný růst – myslíme si ale, že růst může být konvexní a jako výhodnější se nám jeví pozice na kupních opcích,“ uvedl stratég UBS Gerry Fowler. „Problém je v tom, že už třetí rok vidíme nízký nebo negativní růst zisků,“ řekl a dodal, že pro některé větší společnosti bude zásadní, aby dokázaly, že snižování marže není tak nevyhnutelné, jak si myslíme.

Očekávané zisky pro tento rok se mohou zdát relativně vysoké, zejména s ohledem na utlumený hospodářský růst Evropy. Mnoho stratégů, včetně těch ze Societe Generale, UBS a JPMorgan očekává mnohem nižší růst zisku na akcii než konsensus.

4

Zdá se také, že správci aktiv se obracejí na stranu opatrných optimistů. Podle lednového průzkumu mezi správci evropských fondů Bank of America čistých 44 % investorů očekává na evropském trhu další krátkodobé zisky ve srovnání s 56 % minulý měsíc, zatímco čistých 56 % očekává v příštích 12 měsících růst, což je pokles z 69 % v prosinci. Nejpravděpodobnějším katalyzátorem korekce by podle 26 % respondentů byly jestřábí centrální banky.

5 

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Tomáš Vlk a Braňo Soták o tom, jak investovat v roce 2025. Nyní i jako podcast!
17.01.2025 17:43
Náš úspěšný webinář Investiční výhled pro rok 2025, kterého jste se mo...
Největší hrozba pro světovou ekonomiku? Tvrdošíjná inflace
20.01.2025 14:40
Největší hrozbou pro světovou ekonomiku v příštím roce je vyhlídka, že...
JPMorgan: Americké zisky v letošní výsledkové sezóně překonají Evropu
20.01.2025 16:20
Stratégové JPMorgan předpovídají, že růst zisku amerických firem v let...
Průzkum: Americké firmy čekají zhoršení hospodářských vztahů mezi USA a Evropou
20.01.2025 15:44
Devět z deseti amerických podniků působících v Evropě očekává v příští...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
17:11Letošní rok opět připomíná mandátové „dilema“ amerického Fedu. Jak velké ale opravdu je?
15:18Jakub Blaha: Příjmy z cloudu Azure zrychlují a Microsoft překonává odhady Wall Street ve všech metrikách  
13:18Braňo Soták k výsledkům Meta Platforms: Sázka na staronový přírůstek Investičních tipů vychází  
11:57Hotovost je král, věří Mobius. Příležitosti vidí hlavně v Indii
9:09Tržby Microsoftu pohání cloud, příjmy překvapila Meta
9:00USA a Ukrajina podepsaly dohodu o nerostném bohatství. Co z původní vypadlo a co zůstalo?
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:32PROPERITY FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:24Pro arte, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:58ČEZ OZ uzavřený investiční fond a. s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:54J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:49SALUTEM FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:40J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:39AMISTA investiční společnost, a.s.: INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - Výroční finanční zpráva 2024
17:36AMISTA investiční společnost, a.s.: IFIS investiční fond a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:33AMISTA investiční společnost, a.s.: COMES invest, invest. fond s proměn. zákl. kapitálem, a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:31AMISTA investiční společnost, a.s.: ASOLERO SICAV a.s. Výroční zpráva za rok 2024
17:30AMISTA investiční společnost, a.s.: FOCUS SICAV, a.s. - Výroční zpráva za rok 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst