Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflace vzlíná pomaleji než se čekalo, úroková hádanka trvá

Inflace vzlíná pomaleji než se čekalo, úroková hádanka trvá

10.10.2005 9:27
Autor: David Marek

komentář doplněn
Index spotřebitelských cen se v září snížil o 0,3 %. Meziroční inflace se posunula na 2,2 % ze srpnových 1,7 %. Nižší než očekávaná inflace v září by mohla přinést mírnou korekci posledního vzestupu úrokových sazeb. Podle očekávání byl vývoj indexu spotřebitelských cen především v režii cen rekreace a pohonných hmot, jimž sekundovalo zdražení vysokoškolských kolejí a pokračující pokles cen potravin.

Vývoj cenové hladiny v září je pravidelně ovlivněn koncem letní turistické sezóny. Ceny rekreačních zájezdů výrazně klesají. Tentokrát ČSÚ hlásí pokles zahraničních zájezdů téměř o 23 % a zlevnění tuzemských dovolených o necelých 6 %.

Protiváhou se letos v září staly raketově rostoucí ceny benzínu a nafty. Pohonné hmoty v průměru zdražily o 11,6 %. Příčinou byl především vzestup cen ropných produktů po výpadku rafinérií na východním pobřeží USA během hurikánu Katrina. Od zářijového zjišťování cen nicméně pohonné hmoty opět zlevnily a také výhled zůstává příznivý vzhledem k cenám ropných produktů na burze ARA.

Nejvýrazněji ovšem v září zdražilo kolejné. Příspěvek na ubytování vysokoškolských studentů přestal být dotací správy kolejí, ale je vyplácen přímo studentům. Výsledkem je nárůst kolejného v průměru o 54,7 %.

Zajímavě se komplikuje situace v měnové politice. Na jedné straně je nákladový šok v podobě vysokých cen ropy a zemního plynu, očekávaný růst regulovaných cen (včetně nájemného) v příštím roce a obavy z dopadu těchto faktorů na inflační očekávání a mzdová vyjednávání. Na straně druhé současná inflace nedosahuje prognózy ČNB. Poslední dva týdny byly na trzích s dluhopisy hektické. A nejen v ČR. Část posunu výnosové křivky vzhůru můžeme připsat dění v regionu a vazbě na eurozónu, dílem přispívá i změna očekávaného vývoje měnové politiky v ČR. Patrné je to v sazbách PRIBOR a FRA. Pokles cenové hladiny v září byl výraznější, než se očekávalo, a mohl by tedy přinést korekci růstu sazeb na peněžním trhu v posledních dnech. Nicméně po zhodnocení všech prvků vstupujících do úvah o nastavení měnové politiky (prognóza inflace, mezera výstupu, kurz koruny, …) se nejpravděpodobnějším termínem prvního zvýšení úrokových sazeb zdá být leden příštího roku. K posunu v našem modelu přispěl pohyb kurzu koruny a pravidelné přehodnocení výpočtu mezery výstupu.

Na konci letošního roku by měla podle našeho odhadu činit 2,6 %. V úvodu příštího roku se meziroční inflace nakrátko přehoupne přes tři procenta.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.05.2024
16:01Přehledně: Odkdy se na firmy vztahuje ESG reporting?
15:30J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
9:45Víkendář: Apple nemusí v oblasti umělé inteligence dělat všechno sám
17.05.2024
22:00S&P 500 si připsal již čtvrtý týdenní zisk v řadě  
17:45Americká ekonomika podle jednoduchého indexu celkového blahobytu
17:27Filla, Zrzavý či Toyen. V galerii KODL probíhá předaukční výstava a blíží se tradiční aukce 26. května na Žofíně
17:13TRHY: GameStop vypadá jako GameOver, zatímco zlato se vrací nad 2400 dolarů  
16:17Odbory Royal Mail hrozí stávkou, pokud Křetínský nesplní jejich požadavky
15:43CNBC: Žhavá rally drahých kovů může pokračovat, cíl pro zlato až u 2600 dolarů
14:04Ramsey: Tesla má u autonomního řízení specifickou strategii, nabíjecí stanice jsou jedním z nejhodnotnějších aktiv
12:50Primoco UAV SE: Oznámení o odvolání konání valné hromady
12:45Primoco UAV SE: Pozvánka na valnou hromadu
12:24Perly týdne: Spekulace na akciích jako sociální rebelie?
12:07Skupině Photon Energy klesly v prvním čtvrtletí tržby, provozní zisk jí stoupl
11:46Jak ozdravit největší realitní trh na světě? Na peníze od vlády finanční trhy slyší
11:20Eurostat: Míra inflace v EU v dubnu zůstala na 2,6 procentech, v ČR se zvýšila
11:09FRESH s Janem Burešem a Dominikem Rusinkem: Hledání nové letové hladiny aneb kde ČNB ‚zaparkuje‘ úrokové sazby?  
9:49Čína oznámila rozsáhlá opatření na oživení realitního trhu
9:01Rozbřesk: Červnový pokles sazeb ECB potvrzen
8:44Colt CZ dokončil akvizici Sellier & Bellot, čínská ekonomika prochází nevyrovnaným oživením a futures jsou v červeném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data