Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflace vzlíná pomaleji než se čekalo, úroková hádanka trvá

Inflace vzlíná pomaleji než se čekalo, úroková hádanka trvá

10.10.2005 9:27
Autor: David Marek

komentář doplněn
Index spotřebitelských cen se v září snížil o 0,3 %. Meziroční inflace se posunula na 2,2 % ze srpnových 1,7 %. Nižší než očekávaná inflace v září by mohla přinést mírnou korekci posledního vzestupu úrokových sazeb. Podle očekávání byl vývoj indexu spotřebitelských cen především v režii cen rekreace a pohonných hmot, jimž sekundovalo zdražení vysokoškolských kolejí a pokračující pokles cen potravin.

Vývoj cenové hladiny v září je pravidelně ovlivněn koncem letní turistické sezóny. Ceny rekreačních zájezdů výrazně klesají. Tentokrát ČSÚ hlásí pokles zahraničních zájezdů téměř o 23 % a zlevnění tuzemských dovolených o necelých 6 %.

Protiváhou se letos v září staly raketově rostoucí ceny benzínu a nafty. Pohonné hmoty v průměru zdražily o 11,6 %. Příčinou byl především vzestup cen ropných produktů po výpadku rafinérií na východním pobřeží USA během hurikánu Katrina. Od zářijového zjišťování cen nicméně pohonné hmoty opět zlevnily a také výhled zůstává příznivý vzhledem k cenám ropných produktů na burze ARA.

Nejvýrazněji ovšem v září zdražilo kolejné. Příspěvek na ubytování vysokoškolských studentů přestal být dotací správy kolejí, ale je vyplácen přímo studentům. Výsledkem je nárůst kolejného v průměru o 54,7 %.

Zajímavě se komplikuje situace v měnové politice. Na jedné straně je nákladový šok v podobě vysokých cen ropy a zemního plynu, očekávaný růst regulovaných cen (včetně nájemného) v příštím roce a obavy z dopadu těchto faktorů na inflační očekávání a mzdová vyjednávání. Na straně druhé současná inflace nedosahuje prognózy ČNB. Poslední dva týdny byly na trzích s dluhopisy hektické. A nejen v ČR. Část posunu výnosové křivky vzhůru můžeme připsat dění v regionu a vazbě na eurozónu, dílem přispívá i změna očekávaného vývoje měnové politiky v ČR. Patrné je to v sazbách PRIBOR a FRA. Pokles cenové hladiny v září byl výraznější, než se očekávalo, a mohl by tedy přinést korekci růstu sazeb na peněžním trhu v posledních dnech. Nicméně po zhodnocení všech prvků vstupujících do úvah o nastavení měnové politiky (prognóza inflace, mezera výstupu, kurz koruny, …) se nejpravděpodobnějším termínem prvního zvýšení úrokových sazeb zdá být leden příštího roku. K posunu v našem modelu přispěl pohyb kurzu koruny a pravidelné přehodnocení výpočtu mezery výstupu.

Na konci letošního roku by měla podle našeho odhadu činit 2,6 %. V úvodu příštího roku se meziroční inflace nakrátko přehoupne přes tři procenta.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.6.2017
16:04Víkendář: Mají mocní lidé poškozený mozek?
11:14Summers: Dlouhodobá stagnace nezmizela, pouze ji maskují stimulační kroky
7:2320 dolarů? 100 dolarů? Dlouhodobá cena ropy je kolem 55 dolarů
24.6.2017
17:20Matematička z Harvardu varuje: Hrozí totalita algoritmů?
13:33Akcie, které dávají lekci všem pesimistům
8:54Víkendář: Byl Lenin německým agentem?
7:28Co si myslí o budoucnosti EU elity a běžní lidé?
23.6.2017
22:02Hlavní indexy na Wall Street jen mírně zpevnily; VIX opět pod 10
18:28Ropa, akcie a výhled příliš hezký na to, aby byl pravdivý
17:46Akciová Praha uzavřela ztrátový týden. Index PX ztratil procento a vzdaluje se hranici 1 000 bodů
17:22Forbes: Nový žebříček 50 nejbohatších Američanů. Každý průměrně vlastní 14,4 miliardy dolarů
17:20Lukáš: Věřím ve stabilizaci ropy, Shell by mohl být dobrou příležitostí (video)
17:14Týden technicky: Euru se tento týden podařilo ubránit pozice na páru s dolarem i korunou
16:46Auditor: 18 z 20 klíčových čínských státních firem nadhodnocovalo tržby
16:41Euro končí týden růstem, koruna stagnací  
16:28Týden na měnách: Nejednotná BoE mává s librou  
15:14Co s boomem v bydlení? Rizika nevidí jen v Česku
13:22Londýnské banky dál přesunují lidi do Evropy, ECB nově chce víc dohledu nad clearingem
12:14Maloja Investment SICAV a.s.: Zveřejňuje Výroční zprávu za období od 1. 8. 2016 – 31. 10. 2016
12:14Proč je cena ropy nejníž od listopadu 2016  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data