Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Posilování koruny by mělo pokračovat i na začátku roku 2005

3.1.2005 11:30

Rok 2004 byl ve znamení posilování koruny vůči oběma hlavním měnám. Od začátku roku do 22. prosince posílila koruna k euru nominálně o 5,3 % a k dolaru o 11,1 %. Vývoj koruny v roce 2004 lze orientačně rozdělit do 4 fází. Posilování k dolaru i euru, které bylo jejich základním rysem, by mělo pokračovat i na začátku roku 2005.

CZK/EUR:

Ze začátku tohoto roku koruna ještě oslabovala a 30. ledna dosáhla svého tehdy 2letého minima 33,35 Kč/EUR. Za oslabováním stály horší výsledky běžného účtu platební bilance, dále tlak na zlotý a forint, odliv kapitálu do zahraničí, oznámení emise státních eurodluhopisů, nepříznivý úrokový diferenciál. Od té doby její kurz posiloval (na začátku dubna ČNB oznámila záměr prodávat výnosy z devizových rezerv na trhu), nicméně relativně vysoká volatilita pokračovala zhruba do konce dubna.

Začátkem května česká měna začala výrazně posilovat a do začátku června se dostala až na 31,25 Kč za euro (ve srovnání s 32,50 z konce dubna). Guvernér Tůma na počátku této fáze zmínil, že lze očekávat poměrně razantní růst úrokových sazeb. Posílení bylo jednoznačně spjaté se zájmem zahraničních bank. Očekávala se 1 mld. eur emise dluhopisů, která sice nakonec přes trh nešla, ale sentiment rozhodně ovlivnila. Trh předpokládal, že ČNB už nechce slabou korunu, naopak apreciace by jí měla pomoci v boji s inflací.

Letní měsíce byly ve znamení neobvyklé stagnace české měny mezi 31,20 a 31,90 Kč/EUR. Sentiment nebyl jednoznačný, hodně se hovořilo o politické nejistotě související s demisí premiéra Špidly po propadu jeho strany ve volbách do Evropského parlamentu. Ospalá prázdninová nálada byla probuzena jen několika událostmi, například překvapivě pozitivní červnovou obchodní bilancí, naproti tomu panovala obecně negativní nálada vůči středoevropským měnám. V září agentura S&P ale snížila dlouhodobý rating ČR a centrální bankéři začali indikovat ústup v záměru agresivního zvyšování úroků v ČR, inflační tlaky už nebyly aktuální.

Do čtvrté fáze vstoupila koruna až na začátku listopadu, kdy jí spekulace na příliv „nesterilizovaného“ kapitálu z prodeje Českého Telecomu (varianta prodeje přes veřejný akciový trh) posunuly znovu výrazně nahoru. Regionální sentiment se výrazně vylepšil, proti slovenské koruně musela NBS dokonce intervenovat. Kromě Telecomu se očekává v roce 2005 také příliv prostředků z privatizace Unipetrolu a vláda oznámila plán opět znovu vydat eurobondy. Měna tak končí překvapivě až na úrovních kolem 30,50 Kč/EUR.

CZK/USD: Vývoj kurzu koruny k dolaru do jisté míry kopíroval vývoj eurokoruny, nicméně výrazné posilování koruny v závěru tohoto roku je dáno především vývojem eurodolarového trhu. Začátek a konec roku 2004 se dolaru nevydařil, v obou případech se americká měna pohybovala na historickém minimu k historicky mladé jednotné evropské měně.

Výhled pro rok 2005:

Co se týká předpovědi pro rok 2005, zprvu očekáváme posilování koruny díky pokračující spekulaci trhu na příliv kapitálu (Telecom, apod.) a zároveň další oslabování americké měny k euru. Na jaře potom začnou negativně působit repatriované zisky a koruna mj. také v souladu s fundamenty bude oslabovat. Ve druhé třetině roku 2005 by se také měl otočit vývoj na eurodolarovém trhu. V závěru příštího roku sázíme na opětovné posilování koruny k euru, k dolaru to ale s korunou tak slavné nebude díky obnovenému zájmu o dolar na globálních trzích.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.6.2018
5:56Čína má v rukávu energetické eso a hodlá jej plně využít
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy
15.6.2018
22:03Wall Street ze strachu z nových cel zakončila týden v rudé barvě
18:15Avast vstupuje do indexu pražské burzy PX. Rebalance podrobně  
18:13Investujte do HUB VENTURES. Do světového fenoménu coworkingu
18:01Akcie Erste a CETV si drobně pomohou v regionálním indexu, naopak u ČEZ  
17:50Nové technologie jsou vidět všude. Jen ne tam, kde by to bylo nejvíce potřeba
17:44Komerční banka, a.s. - zveřejňuje informaci o změnách v představenstvu
17:26Americká cla pokazila konec týdne. Dolar ztratil na atraktivitě, ale většinu zisků drží  
17:00Členská základna ČSSD schválila vstup do vlády s hnutím ANO
16:07Karel Sokolovský: Banka, která má potenciál (video)
16:05Trump rozhodl o uvalení nových cel na čínské zboží
14:51Těžařům v Kongu odzvonila měděná léta
13:13Perly týdne: Itálie je silná a němečtější než Německo
12:21Adobe mírně překvapil, přepálené akcie to neohromilo (komentář analytika)  
10:50Faktory, které nejvíce ovlivňují dlouhodobou návratnost investic
10:49Trhy lehce v negativní náladě, koruně se stále nedaří. Téma obchodních válek je zpět  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y