Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
101procentní jistota stabilních úrokových sazeb

101procentní jistota stabilních úrokových sazeb

26.10.2004 11:58
Autor: 

Situace v měnové politice nebyla již řadu měsíců jasnější než před zítřejším jednání bankovní rady. Většina členů bankovní rady se v minulých týdnech vyjádřila pro stabilitu úrokových sazeb v nejbližších měsících (podrobněji ZDE), takže pomalu ani nemá smysl pouštět se do analýzy současného stavu a výhledu české ekonomiky.

Pod pokličkou ale nejsou věci tak jasné. Pro pozvolnější trajektorii růstu úrokových sazeb stále silněji hovoří obavy z dopadu vysokých cen surovin na hospodářský růst ve světě. Pro modely ČNB jsou zásadní zejména nepříliš optimistické odhady růstu německé ekonomiky, které se pohybují mezi 1,5 až 1,7 procenty. Stejně mohou ovlivnit vývoj úrokových sazeb klesající ceny zemědělské produkce a potravin. Tento faktor sice figuruje na seznamu výjimek plnění inflačního cíle, ale nižší inflace z důvodu levnějších potravin může vést k omezení inflačních očekávání. Protiinflačním faktorem je zhodnocení koruny vůči dolaru snižující dovozní ceny surovin a zpřísňující měnové podmínky. Proinflačním rizikem je zejména očekávaný mzdový vývoj v nepodnikatelském sektoru. Jednání se zástupci odborových svazů naštěstí neindikuje rozšíření nákazy nadměrného růstu mezd do podnikatelské sféry.

Zítra ČNB zveřejní také nové odhady inflace a hospodářského růstu. Guvernér ČNB Zdeněk Tůma již naznačil, že neočekává výraznější změny. V případě prognózy inflace zřejmě dojde k mírnému posunu směrem dolů. Odhad na 12 měsíců dopředu se možná ocitne částečně mimo cílový koridor. Korigovaná inflace bez pohonných hmot by však měla i nadále pozvolna stoupat. Proto lze očekávat, že zvyšování úrokových sazeb neskončilo, jen by mělo být pozvolnější. Pravděpodobným termínem dalšího zpřísnění měnové politiky je první čtvrtletí příštího roku. Otevřenou otázkou ovšem zůstává postoj bankovní rady po případné obměně v únoru příštího roku.

David Marek, Patria Online


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.04.2024
11:12I po 30% rally jsou evropské automobilky stále levnější, než kdy dřív
11:09ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:11Dlouhodobý investiční produkt (DIP): Čím je zajímavý a jak si jej snadno otevřít v Patria Finance?
9:09Rozbřesk: Trhy přestávají věřit poklesu sazeb v USA, jaká jsou rizika? Íránský raketový útok na Izrael bez dopadu na eurodolar
8:49Útok Íránu na Izrael přispívá k růstu cen některých komodit, celkově ale trhy nechává až překvapivě v klidu  
7:03Výsledková sezóna v USA začala. Toto je výběr taktických akcií podle Goldman Sachs  
14.04.2024
15:43Alphabet míří na kapitalizaci 2 bilionů dolarů, zatímco investoři oceňují pokrok na umělé inteligenci
9:58Víkendář: Neobchodovat na základě emocí a toho, co se zrovna děje na trhu
13.04.2024
16:30CNBC: Čína zůstává pro americké výrobce čipů důležitá
5:36Víkendář: Swedroe o investičních strategiích, zlatu a Buffettově úspěšnosti
12.04.2024
22:02Akciové indexy oslabovaly v návaznosti na výsledky bank  
17:36Globální akcie a ziskový sentiment – japonská výjimečnost, proti ní rozvíjející se trhy
17:04Závěr týdne měl patřit bankám, ale přebil je Írán  
15:20Výsledky BlackRock: Rostoucí trhy a nové ETF na Bitcoin přispělo k rekordní úrovni aktiv pod správou  
14:28Zisk Citigroup v první čtvrtletí poklesl o 27 %, překonal ale očekávání
13:35Start výsledkové sezóny v podání JPMorgan: Silné čtvrtletí, akcie přesto sráží celoroční výhled
12:10Perly týdne: Obrovská hodnota robotaxíků, inflace stabilizovaná u 3 %?
11:02Akcie míří vstříc bankovním výsledkům na pozitivní vlně  
9:08Rozbřesk: ECB chce snížit sazby v červnu, rozhodnou příchozí data
8:50Kofola potvrdila předběžná čísla, dnes vyjdou výsledky amerických bank a futures jsou zelené  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m