Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dovolená a cigarety za inflací v červnu

Dovolená a cigarety za inflací v červnu

12.07.2004 9:17
Autor: 

Komentář doplněn
Spotřebitelské ceny se minulý měsíc zvýšily o 0,2 % přesně v souladu a našimi odhady i průměrným očekáváním trhu. Meziroční inflace vystoupala na 2,9 % z květnových 2,7 %, stále se však drží v dolní polovině koridoru, který je inflačním cílem ČNB. Cenovou hladinou hýbaly v červnu hlavně dražší dovolené a doznívající efekt vyšších spotřebních daní u tabákových výrobků.

Po loňském mimořádně příznivém roku se cestovní kanceláře vrátily k obvyklé praxi, tj. zhruba pětiprocentnímu zdražení zájezdů v červnu. Loni v červnu zvýšily cestovní kanceláře své ceny v průměru pouze o jedno procento. Vysvětlením je posílení koruny v roce 2002. Loni ovšem koruna naopak oslabovala a cestovní kanceláře letos používají svůj obvyklý scénář. Podle něj nás v červenci čeká růst cen dovolených o dalších deset až patnáct procent.

K vyšší inflaci letos přispívají také daně. Spotřební daně u alkoholu a tabáku se sice zvyšovaly již v lednu, ale díky doprodeji zásob, jež si prodejci pořídili před změnou daňových sazeb, ještě i v červnu dozníval tento efekt. Tabákové výrobky zdražily o 2,0 %. V květnu se navíc měnily parametry daně z přidané hodnoty. Příznivý efekt poklesu základní sazby se již patrně vyčerpal v květnu, impuls k růstu cen z důvodu přeřazení ze snížené do základní sazby ještě nikoli. Po květnovém růstu cen stravovacích služeb o 4,2 % v červnu restaurace zdražily o dalších 0,4 % a závodní jídelny o 0,6 %.

Ceny v oddíle doprava klesly v souladu s našimi předpoklady o 0,6 %. Překvapením ovšem je, že k tomuto vývoji vedl pokles cen ojetých automobilů, zatímco podle údajů ČSÚ benzín dále zdražil. Podle našich odhadů přitom benzín Natural 95 od 20. května do 20. června (data, kdy byly zjišťovány spotřebitelské ceny) v průměru zlevnil o 40 haléřů na litr, nafta zhruba o 30 haléřů na litr.

Potraviny v červnu k inflaci nepřispěly. Na jedné straně zdražilo vepřové, brambory a kvůli dovozu s vyšším clem také jižní ovoce, rýže a cukr. Na straně druhé klesaly ceny zeleniny a vajec.

Inflace měřená indexem spotřebitelských cen, čistá inflace i jádrová inflace zvolna rostou. Překvapením to jistě není, a to ani pro centrální banku. Nicméně zvýšení úrokových sazeb není reakcí na aktuální zdražování, ale na růst cen v příštím roce. Jádrová inflace (korigovaná inflace bez pohonných hmot) podle našich výpočtů vystoupila z 0,5 % v květnu na 0,9 %. V příštím roce by měla přesáhnout dokonce dvě procenta, a proto ČNB zlehka šlápla na brzdu. Patrně nikoli naposled v letošním roce.

V následujících měsících by se měla inflace dále zvyšovat, ke konci roku ovšem očekáváme návrat k úrovni 3,0 %.

David Marek, Patria Online


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m