Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Americký Nasdaq bojuje s konkurencí, pražská burza s nezájmem

28.5.2002 14:25
Autor: 

Nasdaq a pražská burza – rozdílné trhy a rozdílné problémy, jistá analogie však existuje. Dnešní Hospodářské noviny komentují úpadek pražské burzy a přinášejí i rozhovor s jejím ředitelem Pavlem Hollmanem. Burza se potýká se snižováním objemů obchodů, nejlikvidnější tituly asi burzu opustí (Česká spořitelna, zřejmě i České radiokomunikace a po privatizaci možná i Český Telecom) a kromě Erste Bank neexistují společnosti, které by uvažovaly o vstupu na BCPP a zacelily tak vzniklou mezeru. Životně důležité řešení pro pražskou burzu, která v podstatě žije z dluhopisového trhu, spočívají v redukci nadměrných nákladů, poskytování dalších placených služeb či v pravděpodobně neodvratném spojení s další burzou nebo burzami.

Zatímco pražská burza tedy bojuje víceméně sama se sebou a nezájmem trhu, americký Nasdaq se musí kromě trendů na akciovém trhu poprat i s přímou konkurencí. Před dvěma lety, na vlně technologického optimismu, atakoval Nasdaq první příčku do dnešní doby dominující New York Stock Exchange. Ze strategického cíle stát se globálním trhem dnes zbyl jen zájem o Londýnskou burzu, plánovaná fúze je navíc ohrožena bojem Nasdaqu na domácím poli.

Od března 2000 se snížila hodnota indexu Nasdaq Composite o dvě třetiny, objem obchodů se snížil podobným způsobem. Ačkoliv řada velkých firem, jako například Microsoft nebo Intel, svou likviditu neztratila, mnoho malých firem muselo odejít. Podobně jako u nás přestalo několik firem vystupovat jako „market maker“. Koncem roku 2000 Nasdaq obchodoval s emisemi 4730 společností, v březnu 2002 to bylo již jen 3990. Většina firem přešla z Nasdaqu na NYSE, mnoho z nich však bylo vyřazeno díky porušením některých pravidel stanovených burzou.

Narozdíl od BCPP, Nasdaq je kromě konkurence v podstatě ohrožen jen nižšími příjmy z poplatků za přijetí k obchodování (kotaci), které tvoří pětinu celkových příjmů – v případě pražské burzy tyto poplatky činí zhruba desetinu příjmů burzy. Minulý rok se podařilo Nasdaqu zvýšit některé jiné a podstatnější příjmy - poplatky za různé aktivity spojené s obchodování vzrostly minulý rok o 409 mil. USD (tvoří 48% celkových příjmů) a prodej informací se zvýšil o 241 mil. dolarů (28% příjmů). Je zřejmé, že pražská burza má alespoň z pohledu dynamiky zavádění nových služeb ještě co dohánět.

Právě konkurence, která v případě velkoobchodního akciového trhu pražskou burzu prakticky neohrožuje, je největší hrozbou pro Nasdaq. Elektronické platformy obchodování byly puštěny na Nasdaq v roce 1997 po skandálu s cenovým fixingem market makerů této technologické burzy. K Instinetu, který existuje od roku 1969, přibyla řada dalších firem, které dnes dohromady tvoří 37% objemů obchodů na Nasdaqu. Cenová válka mezi Nasdaqem a ostatními elektronickými burzami spočívá v různosti poplatků a naopak slev z obchodování a za kotaci cen. Jak dopadne tato cenová válka? Velice bude záležet na schopnosti nabízet další nové produkty, nové systémy pro obchodování (např. SuperMontage u Nasdaqu) a výsledcích cenových dohod.

Radim Krejčí

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.10.2017
12:54O kolik berou Češky méně než Češi? Rozdílu vládnou s Estonkami, tvrdí studie
12:2430 let po Černém pondělí. Nebýt pasivní, radí Fidelity
10:52Katalánsko hrozí vyhlášením nezávislosti, španělská vláda zbavením veškeré volnosti
10:31Japonský jen ožil se zhoršením poptávky po riziku, libra čelí pochybnostem o sazbách  
10:21Unipetrol s rekordními čísly. Čeká 13,7 miliardy korun pojistného plnění (komentář analytika)  
9:13Rozbřesk: ECB si na sebe šije bič, koruna zkouší rozšiřovat zisky
8:51Unipetrol poráží všechna očekávání, Evropa si bude hlídat výsledky a Katalánsko  
8:48Růst čínské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 6,8 procenta
8:02Americký ministr financí: Akcie výrazně klesnou, pokud neprojde Trumpovo snížení daní
7:29Unipetrol více než zdvojnásobil zisk, akcie letos +88 %. Šéf počítá s růstem dividendy
18.10.2017
22:15Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu
22:00Trhy za oceánem na novém maximu
18:40Putin začal fandit bitcoinu a to jej může zničit
17:45Summary: IBM hledá pevnou půdu pod nohama, ASML pomáhají účetní kouzla
17:31Koruna drží směr. Dnes nahlédla pod 25,70 za euro  
17:28Černí koně očima analytiků Patrie dnes bránili propadu pražské burzy
15:30Plyn jako zachránce energetických gigantů? Možná jen plané naděje
14:40ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
14:29Česká zbrojovka a.s.: Zveřejnění konsolidované účetní závěrky za rok 2016
13:243Q výsledky Unipetrolu: Další silný kvartál, podpořený maržemi (výhled analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.