Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Kdo rychle kupuje... někdy dobře kupuje (opak.)

10.6.2004 11:41
Autor: 

Před několika týdny jsme se v jednom z minulých sloupků zaměřili na fakt, že mnozí portfolio manažeři konečně "prohlédli" a trochu zpomalili tempo svého obchodování, nemluvě o snížené míře obrátky jejich portfolií. Dnes se podíváme na přesný opak - manažera, který se nestydí za četnost svých obchodů a s mírou obrátky portfolia si hlavu moc neláme.

Eric Ritter a jeho dva partneři ve fondu Driehaus International Discovery Fund tráví svůj pracovní den především listováním tiskem a "surfováním" po zprávách informačních agentur ve snaze nalézt zajímavé zahraniční společnosti, vyrábějící unikátní výrobky. Během 24 hodin se rozhodují, zda danou společnost do svého portfolia zařadí nebo ne. Sám Ritter říká - "Naše rozhodnutí děláme velmi rychle, jsme závislí na nových informacích". Fond - jehož majetek čítá 332 milionů dolarů - se zaměřuje na menší a středně velké firmy jež v mnoha případech produkují jenom jeden výrobek. Tyto společnosti jsou domestikovány zejména v Asii a v Evropě, fond se však nebrání ani investicím do firem v Kanadě a v latinské Americe. Vybrané firmy svými produkty nezřídka zásobují výhradně domácí trhy, takže jsou zcela nezávislé na ekonomickém cyklu Spojených států (toto tvrzení je jistě třeba brát s rezervou, neboť všechno souvisí se vším).

Rychlé nákupní rozhodování znamená i rychlé prodeje - Ritter říká, že obrátka portfolia dosahuje 200-300 % za rok. Zatímco jedním z hlavních kritérií pro zařazení do fondu je především slibný výhled firmy (potažmo jejich tržeb a zisků), jakmile firma tato očekávání jednou zklame nebo se její akcie nehýbou, čeká ji nemilosrdné vyřazení z portfolia. Ať se tato strategie může zdát jakkoliv ztřeštěná, zatím to vypadá, že funguje - podle analýzy agentury Lipper, fond Driehaus International Discovery Fund zaujímá na 5-letém výnosu první místo mezi 496 konkurenty. Za posledních 5 let fond vydělal 24,59 % proti průměrným +0,19 % u ostatních mezinárodních fondů. Za poslední 3 roky je fond mezi 677 fondy na 12. místě s výnosem 11,66 % (vs. -1 % u ostatních fondů). Od začátku tohoto roku fond vydělal svým podílníkům 3,52 % a je tak na 108. místě v rámci 893 mezinárodních fondů.

Cca 40 % aktiv fondu je investováno v Asii, plných 20-22 % je přímo v Japonsku. Manažeři fondu zejména preferují firmy poskytující spotřebitelské úvěry, výrobce mobilních telefonů, stavební firmy a automobilky. Dalších 40 % fondu je investováno v Evropě. Jedním z horkých favoritů je firma Straumann Holding AG, která je obchodovaná na švýcarské burze. Firma vyrábí zubní náhrady, které fungují jako alternativa dentálních můstků. Tyto náhrady jsou mnohem trvanlivější a mnohem méně se poškozují. Firma má 10 % světového trhu a její tržby loni vzrostly o 30 %.

Petr Žabža, Patria Direct


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    Nebyla nalezena žádná data