V tiskové zprávě včera společnost Intel zveřejnila hodnocení prvního čtvrtletí a výhled do budoucnosti. Poprvé se společnost zmínila o otočení trendu ve firemních výdajích na obnovování počítačového parku. V meziročním srovnání se společnosti podařilo zvýšit tržby o 20 % na 8,1 mld. USD a čistý zisk dokonce o 89 % na 1,7 mld. USD. CEO Craig R. Barett řekl, že „zdravý růst ve světové poptávce po IT byl hlavní příčinou tohoto růstu“.
Pokud se však na tuto společnost podíváme podrobněji, zjistíme, že příčin bylo více. Srovnejme růst ROA (Výnosy na aktiva) s růstem nákladů:
Zde je vidět, že zatímco tržby za poslední tři roky stoupaly, náklady na výrobu se podařilo lehce stlačit směrem dolů. Tato zvýšená výkonnost je dle mého názoru důležitější pro dlouhodobé investování než krátkodobý trend na trhu. Podle rostoucích výnosů na aktiva je navíc znát, že rozvoj firmy nebyl financován s externích zdrojů. Pokud by totiž firma byla zadlužená projevilo by se to právě zvýšením aktiv a tedy snížením poměru výnosů na aktiva. To dává poměrně dobrý výhled do budoucnosti, protože firma nebude zatížena náklady z úroků, pokud by se trend na trhu zase obrátil. Dobré vyhlídky můžeme spatřovat také ve stabilně rostoucích výdajích na výzkum a vývoj, které zdaleka předčí konkurenci.
Ondřej Stehlík, Patria Direct