Letošní rok bude z hlediska inflace, a bohužel i peněženek českých domácností, velmi pestrý. Sotva se inflační realita promítla, a stále ještě promítá, první vlna v podobě vyšších sazeb spotřebních daní a přesunů ze snížené do základní sazby DPH, objevily se včera dvě informace posunující prognózy inflace opět o něco výše.
První, pro inflaci zásadní, informací je, že ministři financí členských zemí EU zamítli pokus Francie prosadit sníženou sazbu DPH pro restaurace a hotely i možnost, aby si státy svévolně sazbu snižovaly samy. Pro ČR to znamená, že se nenaplní představa vlády a uvedené služby budou muset být přeřazeny ze snížené 5procentní do základní 22procentní sazby, a to nejpozději v okamžiku vstupu ČR do EU, tj. 1. května letošního roku. Váha těchto služeb ve spotřebním koši činí 7,4%. Nicméně již nyní je základní sazbou zdaněno podávání alkoholických nápojů, jehož váha je stanovena na 0,6%. Celkový maximální dopad do cenové hladiny by činil 1,1%. Nicméně vzhledem k charakteru tohoto trhu, kde na straně poptávky lze přepokládat nezanedbatelnou cenovou elasticitu a na straně nabídky poměrně silnou konkurenci, bude skutečný dopad patrně nižší. V našich projekcích počítáme s tím, že se vyšší daně promítnou do cen ze tří čtvrtin.
Druhou informací, je dohoda ministra financí Bohuslava Sobotky a ministra pro místní rozvoj Pavla Němce v otázce změn regulovaného nájemného. Nájemné v bytech podléhajících regulaci bude zvýšeno o 10% letos v září, o dalších 10% v lednu 2005 a opět o 10% v lednu 2006. Pro letošní rok to znamená dopad do inflace ve výši zhruba 0,2 procentního bodu. Ač byl, a stále je, osud regulovaného nájemného nejasný, počítali jsme v našich prognózách s desetiprocentním zvýšením již dříve. Překvapivé je ovšem rozhodnutí zvýšit regulované nájemné po několik měsících znovu v lednu příštího roku.
Obr.: Prognóza inflace
Zdroj: ČSÚ, ČNB; Prognóza: Patria Online
Z grafu je zřejmé, že podle našich projekcí by nové informace měly posunout předpokládanou trajektorii inflace nad dosud platné prognózy ČNB. Klíčovým faktorem inflace v letošním roce budou změny daní a regulovaných cen. Podle naší aktuální prognózy by inflace na konci roku měla dosáhnout 3,5%. Příspěvek administrativních opatření by měl dosáhnout 2,5 procentního bodu, zatímco loni to bylo pouze 0,2 - 0,3 procentního bodu. K velkým výkyvům v inflaci v posledních letech značným způsobem přispěla vláda. Její daňová a cenová politika se na centrální banku, snažící se o cílování inflace a stabilizaci inflačních očekávání, příliš neohlížela. Inu kooperace hospodářských politik nadevše …
David Marek