Obchodování s korunou nebylo nijak významně ovlivněno zprávami od ČNB. Česká měna dnes začala na včerejších závěrečných úrovních kolem 32,20 Kč za euro, po oznámení detailů o hlasování bankovní rady ČNB a platební bilanci za červen oslabila na 32,23 a aktuálně se pohybuje kolem 32,19 Kč/EUR. K americkému dolaru je koruna vlivem eurodolarového trhu o několik málo haléřů silnější - 28,40 Kč/USD.
Ze záznamu z jednání bankovní rady, na kterém byly klíčové úroky nečekaně sníženy, vyplývá, že hlasování bylo relativně jednoznačné - hrozba výchylky inflace směrem dolů z cílového koridoru je pro centrální banku zřejmě velmi silná. Kurz koruny k euru za posledních 12 měsíců oslabil o 5,5%, v ČNB ale podle našeho názoru není jednoznačná shoda v tom, do jaké míry může tato depreciace podpořit ekonomiku. Klíčem ke správným měnově-politickým kroků by také měla být správná analýza inflačního očekávání trhu, myslíme si, že i zde panují v bankovní radě rozpory.
Co se týká platební bilance za červen, ani její výsledky korunu dnes dopoledne neovlivnily. Celkově je možné je hodnotit spíše negativně, schodek na běžném účtu se prohlubuje a finanční účet se nijak nezlepšuje. Položka reinvestovaného zisku je stále jen odhadem, což znamená další nejistotu pro devizový trh. Jak ale interpretovat větu ze záznamu z jednání bankovní rady, že bude "příspěvek čistého exportu k růstu HDP kladný, podporovaný uvolňováním kurzové složky měnových podmínek"?
Koruna se bude dnes pravděpodobně obchodovat v pásmu 32,10 až 32,30 Kč za euro, očekávat lze ale také prudší pohyby s tím, jak zahraničí bude se zpožděním reagovat na nová makrodata. Region je ale zatím klidný, slovenská koruna stagnuje, podobně zlotý, forint oslabuje na 259,1 HUF/EUR.
Eurodolarový kurz se udržel v průběhu asijského obchodování téměř beze změny. Dolar včera propadl k euru o jeden cent (1,137 USD/EUR) a dnes dopoledne tuto ztrátu jen neochotně koriguje na 1,1335 USD/EUR. Před večerním rozhodnutím Fedu o sazbách nemá cenu dělat unáhlené kurzové závěry, eurodolar bude pravděpodobně do 20:15 hodiny opatrně vyčkávat.
Radim Krejčí