Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Řežábek a býci hnali české výnosy opět nahoru... a další zprávy z trhů dluhopisů

Řežábek a býci hnali české výnosy opět nahoru... a další zprávy z trhů dluhopisů

27.02.2008 10:55
Autor: 

Navzdory mohutným ziskům na akciových trzích a vysoké výrobní inflaci americká výnosová křivka zestrměla v býčím stylu, když hlavními podněty pro tento pohyb byl slabý ukazatel spotřebitelské nálady a celkem jednoznačně holubičí řeč místopředsedy Fedu Kohna. Ten podle našeho názoru potvrdil naše a tržní očekávání, že Fed půjde v březnu o 50 bazických bodů znovu dolů. Výnosy na krátkém konci křivky se tudíž propadly o 10 bazických bodů, na dlouhém konci přitom jen o 3 body.
 
Slabá americká data (zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby a prodeje nových domů) a vystoupení šéfa Fedu Bernankeho před Kongresem, který stvrdí to co včera indikoval jeho kolega z FOMC Kohn, by měly být dalšími pozitivními (krátkodobými) impulsy pro dluhopisy. Očekáváme tedy další prohloubení pozitivního sklonu křivky s tím, že pohyb na dlouhém konci již může být omezený.

Evropská výnosová křivka se včera vydala zcela jiným směrem než americká, když relativně dobrý výsledek indexu podnikatelské nálady Ifo a akciové zisky poslaly výnosy vzhůru. Pohyb na krátkém konci byl přitom výraznější než na dlouhém.

Markantní zisky eura oproti dolaru budou dnes tlačit krátký konec evropské křivky dolů. K ziskům podél celé křivky by pak měl přispět vývoj amerických dluhopisů, které díky slabým makroekonomickým číslům mohou dnes odpoledne dále zpevňovat.

České výnosy a sazby pokračovaly v růstu, který byl podporován jednak býčí náladou na akciovém trhu a jednak komentářem člena bankovní rady ČNB Řežábka. Ten sice uvedl, že by nějaký čas preferoval stabilitu úrokových sazeb, avšak jedním dechem poněkud překvapivě dodal, že pokud by se měly výrazněji projevit poptávkové tlaky, tak by ČNB měla rychle reagovat (čti zvyšovat sazby) bez ohledu na cokoliv jiného (čti korunu). My poptávkové tlaky tento rok opravdu neočekáváme a proto jsme i po Řežábových slovech spokojeni s naším výhledem, který říká, že repo sazby jsou v tomto cyklu na vrcholu.

Noční zisky amerických dluhopisů by se dnes mohly přenést i do Evropy včetně ČR. Navíc odpoledne nás patrně čeká další série slabých amerických dat, což by mělo domácí dluhopisy (především ty s dlouhou splatností) dále podpořit. Situace na krátkém konci české výnosové křivky však již tak růžová být nemusí.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.07.2025
17:10Podle Trumpa je šance na uzavření dohody s EU zhruba 50 procent
17:07Kdysi byli investoři ochotni platit za dolar dividendy jen 17 dolarů. Nyní více než 60
15:37Perly týdne: Tesla na sestupu, přetahovaná o AI experty a nové výhledy Goldman Sachs
14:42Meta kvůli nové unijní legislativě zastaví od října politickou reklamu v EU
14:09Traders Talk: Alphabet září, Tesla zklamala a 3+1 akcie, které teď sledovat
12:38Technická analýza: Deutsche Bank na vzestupu, akcie míří na desetileté maximum  
11:50Analytik Jakub Blaha k Intelu (-7 %): Pod novým CEO zatím nejeví žádné známky obratu  
11:05Akcie Intelu v pre-marketu klesají. Firma není na výrobu AI produktů připravená
11:03Evropské akcie ztrácejí, americké se ještě rozhodnou o směru  
10:39Puma očekává, že letos skončí ve ztrátě, akcie padají o 18 procent
10:29Jakub Blaha: Newmont hlásí rekordní volný peněžní tok navzdory nižší produkci  
8:56Volkswagen hlásí pokles zisku, Škoda jede na plný plyn
8:51Rozbřesk: ECB bude velmi opatrná směrem k dalšímu poklesu sazeb
8:49Trump nechce odvolat Powella, ale dál tlačí na pokles sazeb. Provozní zisk Volkswagenu klesl o třetinu a futures jsou smíšené  
6:33To poslední, co potřebujeme, je kontinuita v americké centrální bance
24.07.2025
22:02Boční trend po silném růstu na akciích v USA  
17:29Trhy proti Fedu – někdy spíše standard
15:49Obrana koupí ruční zbraně od České zbrojovky v hodnotě až 4,26 miliardy korun
15:21Přípravy Dukovan pokračují podle plánu, řekl Vlček. KHNP firmám ukázala podmínky
14:42ECB si po roce bere pauzu, čeká na vyjasnění obchodních vztahů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Centene Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
Eni SpA (06/25 Q2, Bef-mkt)
Phillips 66 (06/25 Q2, Bef-mkt)
Skechers USA Inc (06/25 Q2)
Volkswagen AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
Xerox Holdings Corp (06/25 Q2)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m