Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Řežábek a býci hnali české výnosy opět nahoru... a další zprávy z trhů dluhopisů

Řežábek a býci hnali české výnosy opět nahoru... a další zprávy z trhů dluhopisů

27.2.2008 10:55
Autor: 

Navzdory mohutným ziskům na akciových trzích a vysoké výrobní inflaci americká výnosová křivka zestrměla v býčím stylu, když hlavními podněty pro tento pohyb byl slabý ukazatel spotřebitelské nálady a celkem jednoznačně holubičí řeč místopředsedy Fedu Kohna. Ten podle našeho názoru potvrdil naše a tržní očekávání, že Fed půjde v březnu o 50 bazických bodů znovu dolů. Výnosy na krátkém konci křivky se tudíž propadly o 10 bazických bodů, na dlouhém konci přitom jen o 3 body.
 
Slabá americká data (zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby a prodeje nových domů) a vystoupení šéfa Fedu Bernankeho před Kongresem, který stvrdí to co včera indikoval jeho kolega z FOMC Kohn, by měly být dalšími pozitivními (krátkodobými) impulsy pro dluhopisy. Očekáváme tedy další prohloubení pozitivního sklonu křivky s tím, že pohyb na dlouhém konci již může být omezený.

Evropská výnosová křivka se včera vydala zcela jiným směrem než americká, když relativně dobrý výsledek indexu podnikatelské nálady Ifo a akciové zisky poslaly výnosy vzhůru. Pohyb na krátkém konci byl přitom výraznější než na dlouhém.

Markantní zisky eura oproti dolaru budou dnes tlačit krátký konec evropské křivky dolů. K ziskům podél celé křivky by pak měl přispět vývoj amerických dluhopisů, které díky slabým makroekonomickým číslům mohou dnes odpoledne dále zpevňovat.

České výnosy a sazby pokračovaly v růstu, který byl podporován jednak býčí náladou na akciovém trhu a jednak komentářem člena bankovní rady ČNB Řežábka. Ten sice uvedl, že by nějaký čas preferoval stabilitu úrokových sazeb, avšak jedním dechem poněkud překvapivě dodal, že pokud by se měly výrazněji projevit poptávkové tlaky, tak by ČNB měla rychle reagovat (čti zvyšovat sazby) bez ohledu na cokoliv jiného (čti korunu). My poptávkové tlaky tento rok opravdu neočekáváme a proto jsme i po Řežábových slovech spokojeni s naším výhledem, který říká, že repo sazby jsou v tomto cyklu na vrcholu.

Noční zisky amerických dluhopisů by se dnes mohly přenést i do Evropy včetně ČR. Navíc odpoledne nás patrně čeká další série slabých amerických dat, což by mělo domácí dluhopisy (především ty s dlouhou splatností) dále podpořit. Situace na krátkém konci české výnosové křivky však již tak růžová být nemusí.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data