Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americké dluhopisy v pátek ztrácely, Evropa rostla... přehled zpráv z dluhopisového trhu

Americké dluhopisy v pátek ztrácely, Evropa rostla... přehled zpráv z dluhopisového trhu

10.3.2008 10:20
Autor: 

Americké dluhopisy v pátek ztrácely, když nejistota z dopadu špatných úvěrů opět přispívala k nervozitě na trhu. Hlavní pokles výnosů ale přišel po největším poklesu pracovních míst mimo zemědělství za posledních pět let. Výnosy tak nakonec klesly až o 5 bps na delším konci křivky, mírné zvýšení výnosů naopak zaznamenaly krátké splatnosti po oznámení Fedu, že k zvýšení likvidity nabízené v aukcích přidá na trh dalších 100 mld. $. Pravděpodobnost agresivního poklesu sazeb o 75 bps na nejbližším zasedání FOMC se podle futures zvýšila ze 74 na 92 %.
 
Dnešek je bez významnějších dat. Pokles akcií, který v Asii pokračoval i dnes, znovu posílí dluhopisy a výnosová křivka by mohla dále zploštět. Později by se jejich růst ale mohl zastavit, i když výraznější korekci lze sotva očekávat.

Evropské dluhopisy koncem týdne rostly, výnosová křivka mírně zestrměla a akciové trhy ztrácely v reakci na slabá americká čísla. Obavy z vývoje světových trhů navíc dále zvyšovaly zájem o německé papíry na rozdíl od papírů ostatních zemí eurozóny, např. výnos desetiletého Bundu proti obdobnému italskému nebo řeckému dluhopisu vzrostl na 70 bps, tj. na úroveň od zavedení eura nevídanou.

Dnes zveřejněná francouzská a italská průmyslová výroba zřejmě naznačí pokles. To by při převládající nervozitě a ranních ztrátách asijských akcií mělo být další plus pro dluhopisy a výnosová křivka by měla dále zestrmět.

Masivní nárůst averze vůči riziku a rozšíření kreditních spreadů vedl k masivnímu výprodeji na českém trhu dluhopisů. Při velkých objemech se tak výnos desetiletého dluhopisu zvýšil o neuvěřitelných 15 bazických bodů. V případě swapů byl růst podstatně nižší, což zavedlo spread u asset swapů na rekordní úrovně. Právě likvidace pozic investorů sázejících na utahování asset-swapů spolu s malým nadšením trhu z posledního emisního kalendáře MF mohla vést k rozsáhlým ztrátám. Primárním problémem je však globální sentiment, který vede zahraniční investory k tomu, aby redukovali své pozice na emerging markets a prodali i zbytky českých dlouhých dluhopisů, které mají ve svých portfoliích.

Pokračující vysoká averze vůči riziku může sice pomáhat dluhopisům ve vyspělých zemích, resp. v USA a Německu k dalším ziskům – otázkou je, zda se bude dařit i jiným vládním dluhopisům. Český trh bude navíc konfrontován s dalším mizerným inflačním číslem, když únorová inflace by měla vyskočit opět výše - na 7,7 % meziročně. Růst výnosů tudíž čekáme tentokrát podél celé české výnosové křivky. Trh bude přitom zřejmě ignorovat dnešní rozhovor viceguvernéra ČNB Hampla v deníku E15, který vyznívá opět velmi nejasně.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.1.2018
10:36Namísto velké akciové rotace tu je rotační past
10:06Dohoda o rozpočtu odsouvá americký problém, dolar posiluje nevýrazně  
9:12Rozbřesk: ČNB připravuje trh na další zvýšení sazeb
9:06Počet hypoték loni klesl, objem byl ale téměř rekordní
8:59Trhy mohou v úvodu silně růst. Zeman: Babiše jmenuji, i když prohraji  
8:31Americký Kongres schválil financování vlády do 8. února
6:55Čína 2018 podle Fidelity: Vyplatí se investice do technologických akcií a internetových firem
22.1.2018
22:00Wall Street: Pozitivní vstup do nového týdne
18:38Akciový býk může žít ještě dlouho, ale tráva mu podle historie poroste hlavně mimo USA
17:42Summary: Halliburton potvrzuje oživení na trhu s ropou, tržby Wynn Resorts hnalo Macau
17:38Obsese HDP? Podle alternativního ukazatele Česko relativně boduje
17:29Koruna nemění pozici proti euru ani dolaru. Na hlavních trzích se dnes daří libře  
17:12Pražská burza na čerstvém šestiletém maximu
16:44Fintech je nový trend bankovnictví. Která banka ho skutečně sleduje?
16:16Amazon otevřel obchod bez pokladen, své zákazníky sleduje
15:25MMF zvedá výhled růstu globální ekonomiky. I díky daňové reformě v USA
14:33KMV koupí českou, slovenskou a maďarskou pobočku PepsiCo
14:32Je klid na trzích známkou přicházející bouře?
13:48Evropské burzy stagnují, sledují fúze a akvizice
13:03Pražské služby, a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu, která se bude konat dne 28.2.2018

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW