Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie finančních institucí tlačily na výprodej evropských dluhopisů... a další zprávy z trhů dluhopisů

Akcie finančních institucí tlačily na výprodej evropských dluhopisů... a další zprávy z trhů dluhopisů

26.3.2008 10:23
Autor: 

Americké dluhopisy v úterý posílily, jejich zisky se ale nevyrovnaly ztrátám z pondělního obchodování. Růst cen vyvolal hned zpočátku korekci propadu z předcházejícího dne později podpořený poklesem indexu cen nemovitostí a výrazným poklesem podnikatelské nálady. Růst části akciového trhu pak jen omezil intenzitu poklesu výnosů. Výnosová křivka nakonec klesla až o 5 bps a zploštěla. Pravděpodobnost poklesu sazeb o 0,25 % na dubnovém zasedání FOMC zůstává podle futures na 72 %.
 
Dnešní další ukazatel z trhu nemovitostí zřejmě ukáže další propad a podle očekávání by neměly nijak pozitivně překvapit zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby. Dluhopisový trh se ale bude muset vyrovnat s přílivem nových papírů. Dnes to bude aukce dvouleté Treasury za 28 mld. $ a ve čtvrtek pětiletý papír v objemu 18 mld. $. To by mělo alespoň částečně omezit další pokles výnosů po dnešních zřejmě slabých statistikách.

Evropské dluhopisy včera ztrácely. Zprávy o nové ceně akcií za Bear Stearns jakoby zvýšily důvěru v akciové trhy a zvláště v papíry finančních institucí a tlačily na výprodej dluhopisů, které navíc dorovnávaly pondělní vývoj v USA. Výnosy tak nakonec vzrostly až o 21 bps a výnosová křivka zploštěla. Snížil se také rozdíl mezi výnosy desetiletého italského a německého papíru ze čtvrtečních 55,7 na 53,4 bps.

Hlavním dnešním číslem bude německý index Ifo podnikatelské nálady. Očekávání je pesimistické, zatím ale spíše pozitivně překvapoval. Nejdůležitější událostí však bude vystoupení J. C. Tricheta před komisí EP, kdy trhy budou čekat na jeho posouzení stávající situace. Včerejší růst výnosů, případné slabší Ifo a pesimističtější tón Trichetova vystoupení by pak dnes mohly zájem o dluhopisy povzbudit.

Česká výnosová křivka výrazně zploštěla, když výnosy v důsledku akciových zisků rostly podél celé křivky. Zároveň s tím rostly FRA sazby na peněžním trhu, což není ani tak odrazem růstu očekávání na zvýšení české repo sazby, jako důsledek neustávajícího hladu po likviditě v eurozóně.

Dnes bude veškerá pozornost trhu upřena na bankovní radu ČNB, která jedná o úrokových sazbách. Námi očekávaný výsledek – sazby beze změn, by měl vést k poklesu sazeb a výnosů na krátkém konci křivky, přičemž tento pohyb může být dnes zesílen i publikovanými daty v zahraničí. Pokud jde o komentář a výsledek hlasování k rozhodnutí Bankovní rady – tak výsledek hlasování by měl být přesvědčivý a naopak komentář by měl být neutrální.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC