Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Emise za 67 miliard dolarů... a další zprávy z trhů dluhopisů

Emise za 67 miliard dolarů... a další zprávy z trhů dluhopisů

05.02.2009 10:48
Autor: 

Americké dluhopisy ve středu oslabily a výnosová křivka zestrměla. Na trhu se udržely obavy z množství nových emisí, příští týden bude emitováno papírů za 67 mld. $, a nakonec ani slabé statistiky nebyly až tak nejhorší. Další signál přišel z indexu nákupních manažerů ve službách, zvýšily se zakázky, zároveň ale rostly ceny a také pokles pracovních sil v soukromém sektoru byl nižší, než se čekalo. To nakonec poslalo výnosy dluhopisů vzhůru od 1,5 bps na kratším a o 5 bps na konci delším.
 
Dnešní čísla by podle odhadů měla být opět spíše negativní. Na trhu budou stále převládat obavy z nových emisí a slabších výsledků domácí ekonomiky. Před zítřejšími payrolls budou ale investoři jistě opatrnější. Pokud data nepřekvapí, pak by dluhopisy dnes mohly mírně korigovat ztráty předešlých dnů, ostatně růst cen zahájily již v asijském obchodování a také futures na akciové indexy jsou v červených číslech.

Evropská výnosová křivka včera mírně vzrostla a zestrměla, když výnosy na delším konci křivky přidaly necelé 3 bps. Čerstvé statistiky byly sice slabé, ale nepřekvapily, proti dluhopisům však hrál růst akciových trhů. V honbě za vyššími výnosy se přitom snížily rozdíly mezi bundy a papíry ostatních států EMU včetně těch problémovějších.
 
Dnešní německé tovární zakázky budou zřejmě opět slabší. Hlavní pozornost se ale soustředí na zasedání ECB. I když podle odhadů banka zřejmě odloží snížení sazeb na příští březnové zasedání, doprovodný komentář asi nebude hýřit optimismem. Jeho tón pak bude pro další vývoj rozhodující, převaha pesimismu zvýší zájem o dluhopisy a výnosová křivka může mírně zestrmět.

Česká výnosová křivka včera opět zestrměla, když výnosy na dlouhém konci vzrostly okolo 10 bazických bodů, zatímco krátké a střední splatnosti zůstávaly okolo stávajících hodnot.
 
Dnes zasedá několik centrálních bank – ECB, BoE a také ČNB. Český dluhopisový trh bude samozřejmě sledovat především zasedání České národní banky. Ta bude reagovat na hrozící výrazné zpomalení ekonomiky, které naznačil neočekávaně velký propad průmyslu, zároveň ale její prostor pro uvolnění měnové politiky bude limitovat slábnoucí česká koruna. Podle našeho názoru ČNB v souladu s tržním konsensem přistoupí ke snížení sazeb o 50 bazických bodů. To by mohlo poslat výnosy s kratšími splatnostmi ještě mírně dolů, i když prostor pro pokles již není příliš velký.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba