Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Překvapivě silná data z realitního trhu... a další zprávy z trhů dluhopisů

Překvapivě silná data z realitního trhu... a další zprávy z trhů dluhopisů

18.03.2009 10:54
Autor: 

Americké dluhopisy v úterý znovu ztrácely, výnosová křivka zestrměla a výnosy na delším konci křivky si připsaly přes 5 bps. Důvodem byl jak růst akciových trhů, který s pondělní přestávkou pokračuje již přes týden, tak překvapivě silná data z realitního trhu. Překvapivě vzrostl počet zahájených staveb a výše byl revidován i lednový údaj. Menší pokles pak zaznamenala i vydaná stavební povolení. I když to ještě nemusí znamenat, že se reality odráží ode dna, je to po delší době první signál možného zlepšení, a to se podepsalo i na trhu s dluhopisy.
 
Dnešní americká spotřebitelská inflace by měla potvrdit, že růst cen zatím není problémem. Hlavní událostí ale bude komentář po zasedání FOMC. Změna sazeb se neočekává, komentář ale může naznačit další akce Fedu, již delší dobu se např. očekává dodání další likvidity vykupováním dluhopisů s delší dobou splatností. Do zmíněného vystoupení šéfa Fedu předpokládáme ale klidnější obchodování kolem stávajících hodnot. Zatím ale asijské obchodování posílá výnosy Treasuries na delším konci dolů, jejich výnosy jsou nad 3,0 % a navíc Bank of Japan rozhodla letos zvýšit odkup domácích státních papírů do objemu cca 219 mld. $.

Evropské dluhopisy včera oslabily, výnosová křivka vzrostla až o 6 bps a mírně zploštěla. Dluhopisům tentokrát nepomohl ani pokles evropských akcií, trhy však reagovaly na vyšší (již pátý v řadě) německý index ZEW podnikatelského sentimentu. Pevně úročené papíry dále oslabilo vyhlášení německého ministerstva financí navýšit letošní objem emisí o dodatečných 20 mld. €. Proti snížení sazeb k nule a odkupu dluhopisů se také vyjádřili dva členové ECB, J. Stark a Y. Mersch.
 
Trh s dluhopisy dnes zatíží nová emise německých 10letých Bundů v objemu 5 mld. €. Dosavadní letošní dvě německé aukce nebyly příliš úspěšné, část emisí si totiž nakonec ponechala Bundesbank. Dluhopisy tak zatím nemají příliš prostoru pro růst, což se ale teoreticky může změnit po zasedání FOMC, i když výraznější impulzy lze od něho sotva očekávat. Vyšší stávající výnosy ale mohou být již pro určitou část investorů zajímavé.

Český trh s dluhopisy včera zažil klidnější obchodování v podprůměrných objemech. Domácí scéna byla bez výrazných impulzů a trh se připravoval spíše na dnešní aukci. Výnosová křivka nakonec zestrměla, když na kratším konci ztratila téměž 8 bps a 10 bps získala na konci delším.

Hlavní událostí dnešního dne je aukce desetiletého dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou 5,00 % v objemu 8 mld. , letos je to první emise s pevnou sazbou Poslední emise osmiletého papíru s proměnnou sazbou vykázala v únoru sice solidní poptávku, ministerstvo však muselo akceptovat průměrný výnos 147 bps nad 6 měsíční Pribor. Protože trhy jsou nyní přesyceny novými emisemi státních dluhopisů, bude zřejmě nutné akceptovat i vyšší výnos, pokud chce ministerstvo co nejvíce prodat. Dnešní aukce tak bude určitým testem, jaká je nálada vůči české ekonomice.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data