Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Američtí spotřebitelé – jeden z nejvýznamnějších důvodů, proč nelze čekat výrazné oživení

Američtí spotřebitelé – jeden z nejvýznamnějších důvodů, proč nelze čekat výrazné oživení

15.5.2009 16:30
Autor: Redakce, Patria Online

Americký spotřebitel táhnul v letech před krizí celou světovou ekonomiku směrem vzhůru – svojí ochotou nakupovat na dluh a vyvažovat tak opačný trend např. v Číně. Finanční krize a recese má přirozeně dopad na toto chování spotřebitelů. V souvislosti s tím uvádí The Economist, že spotřebitelské výdaje v USA nyní možná dosáhly dna, ale šplhání opět vzhůru na americké hoře dluhů bude pomalé a bolestivé.

Od začátku 80. let podle The Economist výdaje domácností na zboží, služby a domy rostly rychleji, než HDP. V roce 2006 představovaly 76% nominálního HDP, což byla nejvyšší úroveň od roku 1947, kdy se začala sledovat čtvrtletní data. To bylo doprovázeno silným poklesem míry osobních úspor a růstem v zadlužení domácností relativně k příjmu. Samo o sobě to nebyl problém, dluhy domácností rostly relativně k příjmům již od roku 1950, kdy si stále větší část populace brala hypotéky. I přes vyšší zadluženost pak klesající úrokové sazby držely celkové finanční závazky domácností v přijatelném rozmezí i v průběhu 80. a 90. let. Kolem roku 2000 ale nastal bod změny. Růst příjmu stagnoval, ale dluhy začaly rapidně růst, z 94 % příjmů na 133 % v roce 2007. Podíl příjmů věnovaný na splácení závazků také vyskočil.

V současné době pak probíhá dramatický zvrat. Vloni spadlo bohatství domácností o 18 % - čili o 11 bilionů dolarů. Macroeconomic Advisers, společnost zabývající se predikcemi odhaduje, že výsledný negativní efekt bohatství stlačí tento rok spotřebu o 2 %. Finanční krize pak eliminovala i spoustu úvěrových produktů, které poskytovaly přístup k úvěrům v průběhu konjunktury.

Někteří makléřští analytici argumentují, že míra zadluženosti a míra úspor by se měly vrátit na svou úroveň z časných padesátých let. Jiní ale odhadují, že by domácnostem stačilo vrátit se k úrovni roku 2000 a už by zase vnímaly svůj dluh přijatelně. Tento proces, známý jako deleveraging – oddlužení, vyžaduje, aby v nadcházejících letech spotřeba rostla pomaleji, než příjem. Náhlý skok zadluženosti tam, kde se nacházela v roce 2000, by např. podle The Economist vyžadoval zbavit domácnosti nějakých 3 biliónů dolarů hypotéčních dluhů – což je téměř nemožný úkol.

Martin Barnes z BCA Research odhaduje, že na to, aby se dluh vrátil k trvale udržitelnějšímu trendu, by spotřebitelské výdaje potřebovaly růst přibližně o 1,3 % ročně od roku 2009 do roku 2013, což by znamenalo nejslabší růst od 30. let. Toto implikuje, že aby Amerika rostla o 2,5 % ročně, něco jiného bude muset růst rychleji. V ideálním případě to bude export a investice. Ale s přetrvávající slabostí ekonomik i ve zbytku světa to nebude snadné.

Související články:
Spotřebitelské ceny v USA zaznamenávají největší meziroční pokles od roku 1955, ten ale zpomaluje
Wal-Mart: Recese přivádí řetězci nové zákazníky, tržby rostou
Obama: USA si už dále nemohou půjčovat od Číny


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.2.2017
18:48Řízené zakrnění EON a RWE, u EDF jen dividendový obrat
17:16Hampl proti zvláštnímu zdanění bank: Neopakujme chyby jiných
17:07Pražská burza klesala pátý den za sebou. Slabší KB i Erste; Moneta může středu zahájit růstem
16:52Dolar před Trumpem ztrácí i přes solidní makrodata  
16:21Summary: Priceline Group žije velmi úspěšným čtvrtletím, Valeant Pharmaceuticals Intl zaznamenala nižší tržby
16:00ISM může dál stoupat, naznačují zprávy z Chicaga
15:39Norský vládní fond minulý rok vynesl skoro 7 %
14:43Růst americké ekonomiky se vylepšení nedočkal i přes slušnou spotřebu
13:28Saúdská Arábie prý chce mít ropu kolem 60 dolarů
12:19Dvanáct lidí ovládá většinu světové ekonomiky
12:12Odchod šéfa stál akcie wealth managementu St James's Place až 7 %
11:43Trump může přinést dobré zprávy, ale trhy optimismu nepropadají a dolar se konsoliduje  
10:44Evropa hledá směr, nedaří se komoditním titulům
10:31Elon Musk otevírá cesty do vesmíru pro lidi. Kolik to stojí, se zatím neví
10:24Pražská burza klesá pátým dnem v řadě poprvé od září, Erste po výsledcích dál klesá
9:44Rozbřesk: Přišel čas, aby Trump vytáhl alespoň nějakého králíka z klobouku
9:39CPI BYTY, a.s.: Doplněná pololetní zpráva CPI BYTY, a.s. 2016
9:39Auta bez řidiče budou v nabídce Fordu už v roce 2021
9:33Technická analýza: Dolar se dnes může pokusit atakovat týdenní pivot
9:16Erste: Solidní úrokový výnos a odpis goodwill. Výhled potvrzen (komentář k výsledkům)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
0:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
0:50JP - Průmyslová výroba, m/m
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
14:30USA - HDP, q/q a
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board