Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed si není jist jak dál; zkoumá příčiny posunu výnosů u státních dluhopisů

Fed si není jist jak dál; zkoumá příčiny posunu výnosů u státních dluhopisů

2.6.2009 9:38
Autor: Redakce, Patria Online

Fed podle CNBC studuje příčinu významné změny, která nastala minulý týden na trhu státních dluhopisů a která by mohla mít velký význam pro strategii centrální banky v boji proti recesi. Fed si doposud není jistý, co je za silným vzestupem ve výnosech u dlouhodobých dluhopisů a zvláště za zvětšujícím se rozdílem výnosů mezi krátkodobými a dlouhodobými výnosy.

Je pro něj stále otázkou, zda zvyšující se výnosy a strmější výnosová křivka naznačují ekonomické oživení – tedy i menší potřebu bezpečného útočiště na trhu vládních obligací a zdravou poptávku po úvěrech. Pokud ano, Fed by nepotřeboval tolik zvětšovat peněžní nabídku nákupem většího množství státních dluhopisů. Nebo strmá výnosová křivka znamená, že investoři mají strach ze zhoršení amerických fiskálních perspektiv či z možnosti kolapsu amerického dolaru vzhledem k tomu, jak Fed v rámci svého kvantitativního uvolňování zaplavuje svět novou měnou. To by naopak mohl být argument pro větší nákup aktiv. Další možností je, že se Čína, největší zahraniční držitel amerického dluhu, rozhodla opět zaměřit pozornost na své portfolio a klást větší důraz na krátkodobé splatnosti. „Jsem v režimu: čekat, co se stane“, řekl v souvislosti s tím pro CNBC jeden zástupce Fedu, který hovořil v anonymitě. „Určili jsme plán nákupu aktiv a jednáme podle něj. Očekáváme určitý vliv na různé úrokové sazby, ale dohromady se stovkou dalších věcí. Takže si nemyslím, že bychom měli nyní pronásledovat dlouhodobé úrokové sazby,“ dodal.

Jasným potenciálním viníkem změn ve výnosech z obligací je přitom rekordní fiskální deficit země, který bude znamenat masivní nabídku dluhopisů. Americké Ministerstvo financí musí v roce 2009 prodat 2 bilióny dolarů nového dluhu, aby mohlo finančně krýt předpokládaný rozpočtový deficit. Ten odráží pokles daňových příjmů, balíček ekonomických stimulů a různé bankovní pomoci. MMF tak např. odhaduje, že v roce 2010 hrubé americké zadlužení dosáhne 97,5% HDP země (oproti 72,7% HDP ve Velké Británii). Avšak jiný zástupce Fedu řekl, že mají problém s tím, vinit ze strmé výnosové křivky jen další nabídku nového dluhu ministerstva financí. I když se americká rozpočtová perspektiva ostře zhoršila, je to evidentní po měsíce a sklon křivky se výrazně změnil minulý týden.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m