Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed si není jist jak dál; zkoumá příčiny posunu výnosů u státních dluhopisů

Fed si není jist jak dál; zkoumá příčiny posunu výnosů u státních dluhopisů

02.06.2009 9:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed podle CNBC studuje příčinu významné změny, která nastala minulý týden na trhu státních dluhopisů a která by mohla mít velký význam pro strategii centrální banky v boji proti recesi. Fed si doposud není jistý, co je za silným vzestupem ve výnosech u dlouhodobých dluhopisů a zvláště za zvětšujícím se rozdílem výnosů mezi krátkodobými a dlouhodobými výnosy.

Je pro něj stále otázkou, zda zvyšující se výnosy a strmější výnosová křivka naznačují ekonomické oživení – tedy i menší potřebu bezpečného útočiště na trhu vládních obligací a zdravou poptávku po úvěrech. Pokud ano, Fed by nepotřeboval tolik zvětšovat peněžní nabídku nákupem většího množství státních dluhopisů. Nebo strmá výnosová křivka znamená, že investoři mají strach ze zhoršení amerických fiskálních perspektiv či z možnosti kolapsu amerického dolaru vzhledem k tomu, jak Fed v rámci svého kvantitativního uvolňování zaplavuje svět novou měnou. To by naopak mohl být argument pro větší nákup aktiv. Další možností je, že se Čína, největší zahraniční držitel amerického dluhu, rozhodla opět zaměřit pozornost na své portfolio a klást větší důraz na krátkodobé splatnosti. „Jsem v režimu: čekat, co se stane“, řekl v souvislosti s tím pro CNBC jeden zástupce Fedu, který hovořil v anonymitě. „Určili jsme plán nákupu aktiv a jednáme podle něj. Očekáváme určitý vliv na různé úrokové sazby, ale dohromady se stovkou dalších věcí. Takže si nemyslím, že bychom měli nyní pronásledovat dlouhodobé úrokové sazby,“ dodal.

Jasným potenciálním viníkem změn ve výnosech z obligací je přitom rekordní fiskální deficit země, který bude znamenat masivní nabídku dluhopisů. Americké Ministerstvo financí musí v roce 2009 prodat 2 bilióny dolarů nového dluhu, aby mohlo finančně krýt předpokládaný rozpočtový deficit. Ten odráží pokles daňových příjmů, balíček ekonomických stimulů a různé bankovní pomoci. MMF tak např. odhaduje, že v roce 2010 hrubé americké zadlužení dosáhne 97,5% HDP země (oproti 72,7% HDP ve Velké Británii). Avšak jiný zástupce Fedu řekl, že mají problém s tím, vinit ze strmé výnosové křivky jen další nabídku nového dluhu ministerstva financí. I když se americká rozpočtová perspektiva ostře zhoršila, je to evidentní po měsíce a sklon křivky se výrazně změnil minulý týden.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.11.2021
8:57Víkendář: Opatrně s umělou inteligencí
27.11.2021
8:50Víkendář: Německý ekonomický paradox
26.11.2021
20:12S&P 500 propadl nejvíce od února; výrazně poklesly i výnosy dluhopisů a ropa; farmacie rostly až o 20 %  
18:08Pokud chce Čína rychle růst v „politicky významném roce“, bude se zadlužovat. Její uvěrový cyklus přitom významně promlouvá i do poptávky polovodičů
17:30Výprodej akcií. Virus nakopl dluhopisy, ruší sázky na Fed a inflaci  
17:17Oživení v eurozóně podle činitelů ECB ohrožuje rychlé šíření viru a nová mutace
15:58František Kronus: Black Friday na trzích může předznamenávat hlubší korekci
14:41Majitel Evergrande prodal část akcií, aby získal hotovost na splácení dluhů
13:17Perly týdne: Nejlepší akcie pro rok 2022 a valuační připomínka devadesátých let
12:04Udržitelné investice – trend, který znamená příležitost. Online konference 30. 11. od 18:00
11:17Aerolinky, cestovky, ropa. Nová mutace maluje obrázek zkázy na trzích. Jsou ale i výjimky
10:59Strmý propad kvůli koronaviru. Nová varianta přinesla omezení a strach  
9:15Rozbřesk: COVID a nová opatření opět zchladí českou ekonomiku, trhy mají strach z nové varianty
8:50Guvernér Rusnok: ČNB nemusí spěchat s dalším růstem sazeb. Umím si představit, že je v prosinci nezvýší
8:46Vývoj pandemie koronaviru a jeho nová agresívní varianta strhnou akcie do ztrát  
6:30Komoditní monitor: USA uvolňují strategické zásoby. Kam zamíří cena ropy?  
25.11.2021
17:35„Dobré“ firmy, které špatně hospodaří se svým kapitálem?
17:25Evropa se drží v plusu, když americký svátek utlumil aktivitu  
15:59Banky budou odvádět víc do rezerv na ochranu úvěrového trhu. ČNB zpřísnila i limity na hypotéky, mladým přiznala úlevu
15:57V Česku začne platit od půlnoci nouzový stav

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data