Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zpět k „Velkému uklidnění“?

Zpět k „Velkému uklidnění“?

11.9.2009 12:08

Dnes těžko věřit, že jen málo ekonomů vidělo přicházet krizi v rozsahu, v jakém se dostavila. Ale dokonce se vážně hovořilo o tom, že nastává období tzv. Velkého uklidnění. Tato myšlenka byla v akademických kruzích živa někdy od roku 1999, od té doby se objevovala v studiích a publikacích a postupně si získávala i širší než jen akademický okruh fanoušků. V podstatě hovoří o tom, že postupně dochází ke snižování volatility ve většině makroekonomických ukazatelů (např. inflaci a produkce) a to ve většině zemí.

Tyto názory mimo jiné podporoval Fed a pan Bernanke – ten v jednom svém projevu shrnul i pozitivní důsledky tohoto zklidňování. Nižší volatilita ekonomiky např. zlepšuje fungování trhu, umožňuje lepší plánování firem,či snižuje náklady zajištění rizik. Přirozeně implikuje i to, že recese by se stávaly méně časté a méně závažné. Za příčinu zklidnění bylo uváděno několik faktorů - lepší monetární politika, strukturální změny na úrovni podniků (např. technologie, či lepší řízení zásob), větší hloubka a fungování finančních trhů, deregulace v mnoha odvětvích, odklon od výroby ke službám, příznivější vývoj cen komodit a větší otevřenost mezinárodního obchodu a kapitálových toků.

Z pohledu naší pokrizové rekonvalescence se výše uvedené zdá jako velký krok vedle. Podívejme se ale na následující graf - ukazuje klouzavou pětiletou odchylku čtvrtletního růstu HDP v USA (do doby před krizí):

110909

Zdroj: BEA

Graf ukazuje, že hovory o ekonomickém Velkém uklidnění nejsou, respektive nebyly jen teoretickým výmyslem, uklidnění bylo od druhé poloviny 80. let skutečně významné. Otázka tak spíše stojí tak, jestli tuto periodu máme „úspěšně za sebou“, nebo došlo k jejímu přerušení, a nyní se budeme dál užívat klidu. Jinak řečeno, jestli v grafu patrné bezvětří bylo jen klidem před bouří (či bouřemi), nebo bude převažujícím jevem, občas přerušeným přeháňkou. Vývoj posledních dvou let samozřejmě ukazuje spíše k první možnosti a postupné dlouhodobé zklidňování bez výrazných fluktuací je nyní ne nemožným, ale také zřejmě ne nejpravděpodobnějším scénářem.

Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Váš názor
  •  
    14.9.2009 9:08

    krizi nevideli prichazet vsichni krome ekonomu znalych teorie hospodarskeho cyklu Rakouske Ekonomicke Skoly, dle meho nazoru jsou vsichni keynesianci a motetariste v podstate jenom ziritele politicke propagandy s ktera s ekonomii nema nic spolecneho
    SKF
Aktuální komentáře
21.8.2017
13:11Odhalen největší finanční podvod na světě?
12:11Čínané krouží kolem Jeepu. Bude se opakovat příběh Volva?
11:33Týdenní výhled: Týden měkkých indikátorů a akvizičních novinek  
11:13Sobotka: Minimální mzda bude od ledna 12.200 korun. Co na to ekonomové a firmy?
10:32Co přinese Macronovo symbolické setkání se Sobotkou a dalšími lídry střední Evropy?
10:22Nervozita z Trumpa a Koreje přihrává body japonskému jenu  
10:06Pražská burza vstupuje do nového týdne poklesem
9:50Jak realistické jsou plány zakázat auta na benzin a naftu?
9:14Rozbřesk: Startuje týden měkkých dat a velkých slov centrálních bankéřů
8:55Akciové futures naznačují v Evropě ztrátový den, přidá se i Praha?  
8:16Akcie v Asii otevřely týden smíšeně. V regionu začíná vojenské cvičení USA a Jižní Koreje  
7:25Proč nejsou zavedeny skutečně efektivní sankce proti Rusku? Ukázaly by nám, co o sobě nechceme vědět
20.8.2017
17:36Víkendář: Ani Spojené státy nebudou na vrcholu věčně. Kdo je nahradí?
12:16Krugman: Pravděpodobnost dluhové krize v USA roste
8:31Záporných sazeb se asi jen tak nezbavíme
19.8.2017
17:29Proč je Bill Gates pořád nejbohatší člověk na světě?
12:41Víkendář: Co by nejvíce prospělo Němcům i celé Evropě
7:17Asijský hospodářský zázrak ohrožují tři země
18.8.2017
22:00Wall Street završila ztrátový týden. Dařilo se energetice, Foot Locker -28 %
18:28Umělá inteligence promění do roku 2030 celou globální ekonomiku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data