Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stejně jako vládní dluhopisy i my, pánové …

Stejně jako vládní dluhopisy i my, pánové …

19.03.2010 17:53

Bývaly doby, kdy „bezrizikovost“ státních dluhopisů v podstatě nebyla zpochybňována. Nyní i v případě mnoha rozvinutých ekonomik o této jejich vlastnosti můžeme z důvodu fiskálního výhledu pochybovat. Alternativy se ale hledají těžko – jak z hlediska vlastních investic, tak i například z hlediska oceňování investic rizikových (tj. určení jejich relevantní požadované míry návratnosti jako součtu „bezrizikového“ výnosu a rizikové prémie).

V souvislosti s výše uvedeným mne zaujala studie „Are married women less risk-averse? If so, why?“ ekonomek Grazielly Bertocchi a Marianny Brunetti z března tohoto roku. Ty testovaly, zda platí, že vdané ženy by měly mít menší averzi vůči riziku, protože manželství, respektive manžela, lze považovat za poměrně bezpečné, příjem generující aktivum. Pokud toto platí, sklon k investicím do rizikových finančních aktiv by měl být vyšší u vdaných žen, protože ty mají již bezrizikově zainvestováno – do manžela. Podívejme se na následující graf, který ukazuje, kolik procent z dané skupiny dotazovaných (ženy a muži s a bez manželského svazku) bylo ochotno investovat do rizikových aktiv:

20100319_Soustruh

Zdroj: Are married women less risk-averse? If so, why?

Z grafu je patrno hned několik zajímavostí: Muži jsou soustavně ochotni podstupovat vyšší riziko, což asi nepřekvapí. Rozdíl v tom, zda jsou svobodní, či ne přitom u nich zdaleka nehraje takovou roli. Jinak řečeno – manželky pro nás bezrizikovým aktivem nejsou (zde nelze nevzpomenout na definici ekonomie jako na bolestivé odvozování věcí evidentních). Do roku 2002 u všech kategorií prudce rostla ochota investovat do rizikových aktiv, pak tato ochota klesala – zřejmě přímý důsledek vývoje na akciových trzích a ve světové ekonomice. A v neposlední řadě graf jasně ukazuje na velký rozdíl v ochotě k rizikovým investicím u vdaných a svobodných žen, tedy u žen s a bez „bezrizikových aktiv“ ve formě manželů.

Autorky studie se také zamýšlí nad tím, proč se rozdíl v ochotě k rizikovým investicím mezi těmito dvěma skupinami žen od roku 2000 snižuje. Jako vysvětlení navrhují to, že díky rostoucímu počtu rozvodů klesá status bezrizikovosti manželů. Jinak řečeno – stejně jako vládní dluhopisy i my, pánové, ztrácíme postupně svůj status bezrizikového aktiva, roste pravděpodobnost našeho „defaltu“ a naše ratingy se zhoršují.


Váš názor
  • moc pekny zaver!
    19.03.2010 18:24

    dekuji za prijemny pohled na riziko :)
    kb
Aktuální komentáře
02.12.2020
13:39Fidelity International: Biden podpoří čistou energii a garantuje zdravotní péči pro širší skupinu obyvatel
13:34Rada: Při přípravě rozpočtu nebyly respektovány základní zásady
12:48Ján Hladký: Salesforce měl prvotřídní čtvrtletí, akvizice Slack je ale nešťastná  
12:09Siegel: Zisky budou v roce 2021 vyšší, reálná návratnost akcií atraktivní
11:28Nezaměstnanost v EU zůstala na 7,6 %, v eurozóně klesla
10:36Stock Spirits zvýšil roční tržby, zisk ale klesl. Navrhuje mimořádnou dividendu
10:20IPO Airbnb by mohlo být pozitivní, pak bude záležet na epidemii (komentář analytika)  
10:03Salesforce.com kupuje aplikaci Slack za 27,7 miliardy dolarů
9:12Rozbřesk: Během přestávky mezi kovidovými vlnami si česká ekonomika výrazně polepšila
8:59Británie schválila použití covidové vakcíny. Dostupná má být od příštího týdne
8:48Pochybnosti o nových maximech trhů, razie na Slovensku i roční čísla Stock. Trhy zřejmě otevřou mírně níže  
8:39Zeman ohlásil veto daňového balíčku, Vystrčil vliv na Senát nečeká
8:29Bilance třetího kvartálu: Zisk amerických bank se zvedá, meziročně ale stále chybí desetina a zvedl se počet neúspěšných
8:23Zásah ve slovenské Pentě: Policie zadržela pro podezření s korupce a praní špinavých peněz spolumajitele Haščáka
8:18První návrh postkovidové pomoci americké ekonomice: přes 900 miliard dolarů do mezd, zaměstnanosti i vakcín
5:52Faktograf: Akciové déja vu  
01.12.2020
22:03Vidina stimulů opět pomáhá trhům  
17:54Powell je pozitivní na ekonomiku. Dluhopisy se dnes vyprodávají, eurodolar vylétl nad 1,20  
17:39Facebook přejmenoval svoji kryptoměnu, nově se jmenuje diem
17:32„Nejhorší“ firmy na trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Crowdstrike Holdings Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
Okta Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
Snowflake Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
Synopsys Inc (10/20 Q4, Aft-mkt)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)