Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stejně jako vládní dluhopisy i my, pánové …

Stejně jako vládní dluhopisy i my, pánové …

19.03.2010 17:53

Bývaly doby, kdy „bezrizikovost“ státních dluhopisů v podstatě nebyla zpochybňována. Nyní i v případě mnoha rozvinutých ekonomik o této jejich vlastnosti můžeme z důvodu fiskálního výhledu pochybovat. Alternativy se ale hledají těžko – jak z hlediska vlastních investic, tak i například z hlediska oceňování investic rizikových (tj. určení jejich relevantní požadované míry návratnosti jako součtu „bezrizikového“ výnosu a rizikové prémie).

V souvislosti s výše uvedeným mne zaujala studie „Are married women less risk-averse? If so, why?“ ekonomek Grazielly Bertocchi a Marianny Brunetti z března tohoto roku. Ty testovaly, zda platí, že vdané ženy by měly mít menší averzi vůči riziku, protože manželství, respektive manžela, lze považovat za poměrně bezpečné, příjem generující aktivum. Pokud toto platí, sklon k investicím do rizikových finančních aktiv by měl být vyšší u vdaných žen, protože ty mají již bezrizikově zainvestováno – do manžela. Podívejme se na následující graf, který ukazuje, kolik procent z dané skupiny dotazovaných (ženy a muži s a bez manželského svazku) bylo ochotno investovat do rizikových aktiv:

20100319_Soustruh

Zdroj: Are married women less risk-averse? If so, why?

Z grafu je patrno hned několik zajímavostí: Muži jsou soustavně ochotni podstupovat vyšší riziko, což asi nepřekvapí. Rozdíl v tom, zda jsou svobodní, či ne přitom u nich zdaleka nehraje takovou roli. Jinak řečeno – manželky pro nás bezrizikovým aktivem nejsou (zde nelze nevzpomenout na definici ekonomie jako na bolestivé odvozování věcí evidentních). Do roku 2002 u všech kategorií prudce rostla ochota investovat do rizikových aktiv, pak tato ochota klesala – zřejmě přímý důsledek vývoje na akciových trzích a ve světové ekonomice. A v neposlední řadě graf jasně ukazuje na velký rozdíl v ochotě k rizikovým investicím u vdaných a svobodných žen, tedy u žen s a bez „bezrizikových aktiv“ ve formě manželů.

Autorky studie se také zamýšlí nad tím, proč se rozdíl v ochotě k rizikovým investicím mezi těmito dvěma skupinami žen od roku 2000 snižuje. Jako vysvětlení navrhují to, že díky rostoucímu počtu rozvodů klesá status bezrizikovosti manželů. Jinak řečeno – stejně jako vládní dluhopisy i my, pánové, ztrácíme postupně svůj status bezrizikového aktiva, roste pravděpodobnost našeho „defaltu“ a naše ratingy se zhoršují.


Váš názor
  • moc pekny zaver!
    19.03.2010 18:24

    dekuji za prijemny pohled na riziko :)
    kb
Aktuální komentáře
28.03.2024
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
9:31Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  
11:21Evropa drží pozice po překvapivém americkém poklesu. Spekulace o intervenci na jenu sílí  
11:15BlackRock: Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace
10:44Německé hospodářství churaví, shoduje se pět předních ekonomických institutů
9:55Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2023

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university