Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nové oběti dluhové krize: Bohaté a vyspělé ekonomiky

Nové oběti dluhové krize: Bohaté a vyspělé ekonomiky

23.4.2010 15:48

V situaci, kdy finanční trhy reagují na každou informaci ohledně problému řeckých financí, investorské a ekonomické autority včetně Mezinárodního měnového fondu upozorňují na vyhlídky šíření dluhové krize – do zbytku Evropy.

Od roku 1982, kdy Mexiko oznámilo, že není schopné splatit své úvěry, se rozvojové ekonomiky staly původcem a zároveň hlavní obětí finančních krizí. Tentokrát je však pozornost upřena na vyspělé ekonomiky a jejich ohromnou dluhovou zátěž.

Výnosy řeckých dluhopisů v posledních dnech vzrostly na úroveň, která napovídá, že podle investorů ani společná finanční pomoc ze strany EU a MMF Řecko nezachrání a země bude muset od základu přenastavit svůj rozpočtový systém. MMF tento týden uvedl, že pokud Řecko situaci neustojí, Portugalsko a do jisté míry i Španělsko a Itálie budou pravděpodobně vážnými kandidáty na nakažení.

Řecký premiér Jorgos Papandreu dnes podal oficiální žádost o aktivaci mechanismu pomoci od EU a MMF. Země by tak měla dostat úvěr ve výši až 45 miliard eur.

Akumulace vládních dluhů jako následek finanční krize je ani ne tak důsledkem přímých nákladů spojených se sanací bankovních domů, ale především dopadů na strukturu státního rozpočtu – daňové příjmy klesají a vládní výdaje rostou ve snaze podepřít ekonomiku.

Podle odhadů konzultantské společnosti Oxford Economics přesáhne v roce 2014 veřejný dluh eurozóny 88 % ročního HDP. Ke konci roku 2009 se poměr dostal na úroveň 78,7 %, oproti 69,4 % v roce 2008. Odhady, které vycházejí z velmi mírných ekonomických předpokladů (nepočítají s bankrotem Řecka), předvídají poměr dluh-HDP na úrovni 126 % pro Itálii (nejvyšší v eurozóně), 116 % pro Řecko, 109 % pro Belgii, 102 % pro Portugalsko, 100 % pro Francii, 89 % pak pro Irsko a 81 % pro Španělsko. Německý dluh by se podle těchto predikcí měl do roku 2014 dostat na úroveň 74 % k HDP, zadlužení britské a americké vlády by se mělo pohybovat okolo 100 % k HDP.

Poměr dluhu k HDP však není jediné relevantní měřítko. Bývalý člen vedení MMF Claudio Loser uvedl, že MMF důkladně zkoumá řadu ukazatelů, pomocí nichž analyzuje, zda bude Řecko schopné udržet svůj dluh na uzdě. Loser řekl, že v souladu s modelem, který užívají MMF a Světová banka, by země se silnou hospodářskou politikou měla být schopna udržet svůj dluh ve výši do poloviny ročního HDP, dvojnásobku exportu a trojnásobku vládních příjmů. Náklady na dluhovou službu by pak neměly převýšit 25 až 35 % příjmů.

Řecko si půjčuje ve své vlastní měně, nemusí se tedy bát měnového rizika, dokud bude členem měnové unie. Zhruba 86 % řeckého dluhu drží zahraniční investoři, z toho je velká část v rukou ostatních členů eurozóny, primárně bank a pojišťoven v regionu. Zabránit bankrotu Řecka je proto v zájmu celého euroregionu.

(Zdroj: Wall Street Journal)


Váš názor
  • Drobna oprava
    23.4.2010 18:23

    Euro bohuzel/nastesti neni recka mena. Bohuzel proto, ze ji nemuze vyrazne znehodnotit a snadneji tak zaplatit sve dluhy a nastesti proto, ze ji nemuze znehodnotit a finacovat se na ukor uspor ostatnich evropanu. Nemoznost znehodnotit menu znamena straslivou deflacni spiralu kdy radikalni skrt verejnych financi vyvola pokles ekonomiky, ktery nasledne vyvola pokles vladnich prijmu, ktery by mel vyvolat dalsi skrty. Pro vetsinu zemi je unikem navyseni exportu, jenze Recko vic oliv nevypestuje a nic moc jineho na vymenu nema.
    Skeptik
  • A co USA a VB?
    23.4.2010 18:14

    Kdyz jsem si precetl ta pekna kriteria, tak me napadlo, jak asi by v nich dopadly USA a Velka Britanie. Je tedy fakt, ze kriteria plati pouze pro zeme se "silnou hospodarskou politikou"...
    Skeptik
  • vyhodte
    23.4.2010 16:39

    recko z eurozony. bude-li mu pomozeno, je tady obrovsky moralni hazard a priste se uz naplni paroubkovo "dluhy se neplati"
    Petr M.
Aktuální komentáře
20.9.2017
22:03Wall Street po zasedání Fedu skončila nerozhodně
22:00Jestřábí Fed spustil kvantitativní utahování a chystá po Mikuláši růst úroků
17:53Tvrdá růstová past a investiční sebeklam
17:46Reuters: Banka Unicredit chce převzít Commerzbank
17:23Jak na investování? Startuje série webinářů Patria Finance pod vedením Ondřeje Tollingera
17:15Blíží se kvantitativní utahování. Dolar před Fedem vyčkává  
17:12Pražská burza klesla potřetí za sebou, pod tlakem finanční tituly kromě Erste
16:24Společnost IMPERA ŽSD zveřejňuje Vnitřní informaci - Delistace investičních akcií Emitenta
16:18Přinese konsolidace telekomunikací v USA globální změnu segmentu? (+komentář analytika)
15:35Tchajwanský výrobce telefonů HTC míří pod křídla Alphabetu
15:17ČNB: Čistý zisk bank klesl letos o 1,2 miliardy na 43,6 miliardy korun
14:50Virový útok NotPetya se podepsal na ziskovosti FedExu. Firma proto zdraží
14:02Adobe Systems se pochlubila velmi dobrými výsledky, Analytici ale upozorňují na valuaci akcií
12:26Rychle točí malé oděvní série a poráží škodící euro. Majitel Zary znovu zvedl zisk
12:11Pimco: Vše vypadá skvěle. A to je problém
11:10Které hypotéky zdražují? Průměrná sazba v srpnu klesla na 2,01 procenta
11:06Zahraniční dluh Česka stoupl k 92 procentům HDP
10:58Rodí se evropská ocelářská dvojka
10:54Komu se daří v Evropě? ThysenKrupp těží z ocelářských námluv, Deutsche Telekom z rady analytiků  
9:12Rozbřesk: Fed před dalším mezníkem. Začne prodávat dluhopisy?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.