Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Zátěžové testy nejsou zkratkou ke stabilitě

El-Erian: Zátěžové testy nejsou zkratkou ke stabilitě

16.7.2010 17:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Mnozí se během čekání na 23. červenec ptají, zda zveřejnění výsledků zátěžových testů evropských bank změní situaci. Posunou testy 91 bank zpět na cestu k finanční stabilitě? Mnozí se vlastně domnívají, že podobný přístup přispěl v USA minulý rok k normalizaci finančních trhů v této zemi.

Odpověď na tuto otázku má dvě části: Porozumění kontextu testů a identifikace pěti oblastí, které by významně přispěly k normalizaci finanční situace. Provedení testů je založeno na dobrém porozumění toho, jak trhy fungují (přesněji řečeno jak špatně fungují) v případě nedokonalých informací. Teorie i praxe ukazují, že v tomto případě je tržní aktivita omezena a je těžké odlišit špatné instituce od těch dobrých.

Dnes je evropský mezibankovní trh zadrhnutý kvůli nejistotě týkající se toho, jak moc jsou jednotlivé banky vystaveny dluhové krizi v regionu. Pokud by se ECB nestala významnou protistranou obou stran mezibankovního trhu, Evropa by byla uprostřed bankovní krize.

Bez řádně fungujícího trhu se Evropa k normálu vrátit nemůže. ECB a vlády doufají, že situaci změní zátěžové testy. Aby se tak stalo, musí být naplněno pět podmínek.

Zaprvé, musí zahrnovat silné i slabé banky. Některé jím neprojdou, ale to je lepší, než kdyby byla důvěryhodnost testů podkopána tím, že by jej podstoupily jen silné banky. Nedávné rozhodnutí o rozšíření počtu testovaných institucí je tedy potěšující.

Zadruhé, testy musí být realistické ve svých předpokladech ohledně ztrát z investic do realit a vládních dluhopisů. V tuto chvíli nemáme dost informací, abychom posoudili, zda tomu tak je.

Zatřetí, musí být zveřejněny detailní informace ohledně testů, aby byl privátní sektor schopen pochopit jejich fungování. Na straně evropských zástupců je cítit váhání co se týče takové míry otevřenosti.

Začtvrté, vlády musí dát jasně najevo, co se stane po testech. Musí existovat důvěra v to, že dojde k rekapitalizaci, či v případě potřeby k fúzi či ukončení činnosti dané instituce. Ohledně toho zatím informace nejsou k dispozici.

Zapáté – a zde se evropské testy významně liší od těch, které byly provedeny ve Spojených státech minulý rok - výsledky musí vytvořit důvěru, že banky mohou zvládnout makroekonomické výzvy, kterým Evropa jako celek čelí. Jde o zdaleka nejvýznamnější faktor omezující efektivitu celého procesu.

Testy v USA byly prováděny u institucí, které byly hlavní příčinou nestability a vláda měla prostor pro podporu sektoru. Evropská situace je odlišná. Obavy týkající se bank mají základ v obavách o veřejný dluh v některých zemích a o celkovou ekonomickou situaci. A zdroje jsou omezeny více, než tomu bylo před rokem. Pro zvýšení důvěryhodnosti testů se může vykonat mnoho, ale faktorem, který vrátí Evropě finanční stabilitu, se nestanou. To bude vyžadovat komplexnější řešení, jehož implementace bude složitější a zdlouhavější.

Uvedené je výtahem z článku „Stress test is no short-cut to stability“, jehož autorem je Mohamed El-Erian.

(Zdroj: Financial Times)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.5.2018
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení
10:02Eurodolar se vrací pod 1,17, trhy koncem týdne kreslí smíšený obrázek  
9:23Rozbřesk: Turecká nákaza na forexu ve střední Evropě? Racio se hledá jen těžko…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university