Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FT: Akcie o optimismu a naději, dluhopisy o deflaci v japonském stylu

FT: Akcie o optimismu a naději, dluhopisy o deflaci v japonském stylu

10.8.2010 17:18
Autor: Redakce, Patria Online

Výnosy amerických vládních dluhopisů nyní naznačují, že deflace je bezprostředním nebezpečím. Výnosy dvouletých amerických dluhopisů se dostaly na úroveň 0,5 %, což je rekordně nízko. Výnos desetiletých je blízko 2,8 %, což je nejméně za posledních 15 měsíců. Výnosy desetiletých japonských vládních dluhopisů tento týden spadly pod 1 %. Pokud by stále ještě někdo o hrozící deflaci v japonském stylu pochyboval, James Bullard, president St Louis Fed, varoval, že Spojené státy jsou situaci v Japonsku nejblíže za celou svou nedávnou minulost.

V prostředí politiky nulových sazeb Fedu, debaty o potřebě dalšího monetárního uvolňování a snižujícího se rozdílu ve výnosech vládních dluhopisů obou zemí japonský jen oproti dolaru posiluje. Navíc platí, že na rozdíl od USA může Japonsko své deficity financovat z domácích úspor. Spojené státy byly na druhou stranu vždy zachráněny vírou v to, že oživení je již za rohem, a to i uprostřed recese. Tentokrát je ale recese hlubší a výhled méně jistý. Anualizovaný růst ve druhém čtvrtletí zpomalil na 2,4 %. Běžné ale bývá to, že růst v této fázi cyklu dosahuje 6 %, uvádí David Rosenberg, hlavní ekonom Gluskin Sheff & Associates.

Rozdíly mezi USA a Japonskem tu jsou. Ve Spojených státech je rozšířenější účetnictví založené na tržních cenách aktiv, je zde tedy těžší zamést problémy pod koberec. To, co v Japonsku trvá léta, zde tedy proběhne rychleji. Japonsko navíc sužují strukturální problémy, které Spojené státy nemají. Obavy vzbuzuje demografický vývoj. Stárnoucí populace znamená, že je menší naděje na růst produktivity. Technologii a inovace Spojeným státům závidí celý svět. Je lepší být zemí, která vytvořila Google a Apple než Sony a Fujitsu. Akciový trh v USA říká něco naprosto rozdílného od trhu dluhopisového – rally posledních týdnů poukazuje na optimismus a naději. Zisky společností jsou dobré, zejména v IT sektoru a mezi společnostmi, které prodávají do rozvíjejících se ekonomik. V tuto chvíle ale argumenty hovoří spíše ve prospěch trhu dluhopisového.

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data