Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FT: Akcie o optimismu a naději, dluhopisy o deflaci v japonském stylu

FT: Akcie o optimismu a naději, dluhopisy o deflaci v japonském stylu

10.8.2010 17:18
Autor: Redakce, Patria Online

Výnosy amerických vládních dluhopisů nyní naznačují, že deflace je bezprostředním nebezpečím. Výnosy dvouletých amerických dluhopisů se dostaly na úroveň 0,5 %, což je rekordně nízko. Výnos desetiletých je blízko 2,8 %, což je nejméně za posledních 15 měsíců. Výnosy desetiletých japonských vládních dluhopisů tento týden spadly pod 1 %. Pokud by stále ještě někdo o hrozící deflaci v japonském stylu pochyboval, James Bullard, president St Louis Fed, varoval, že Spojené státy jsou situaci v Japonsku nejblíže za celou svou nedávnou minulost.

V prostředí politiky nulových sazeb Fedu, debaty o potřebě dalšího monetárního uvolňování a snižujícího se rozdílu ve výnosech vládních dluhopisů obou zemí japonský jen oproti dolaru posiluje. Navíc platí, že na rozdíl od USA může Japonsko své deficity financovat z domácích úspor. Spojené státy byly na druhou stranu vždy zachráněny vírou v to, že oživení je již za rohem, a to i uprostřed recese. Tentokrát je ale recese hlubší a výhled méně jistý. Anualizovaný růst ve druhém čtvrtletí zpomalil na 2,4 %. Běžné ale bývá to, že růst v této fázi cyklu dosahuje 6 %, uvádí David Rosenberg, hlavní ekonom Gluskin Sheff & Associates.

Rozdíly mezi USA a Japonskem tu jsou. Ve Spojených státech je rozšířenější účetnictví založené na tržních cenách aktiv, je zde tedy těžší zamést problémy pod koberec. To, co v Japonsku trvá léta, zde tedy proběhne rychleji. Japonsko navíc sužují strukturální problémy, které Spojené státy nemají. Obavy vzbuzuje demografický vývoj. Stárnoucí populace znamená, že je menší naděje na růst produktivity. Technologii a inovace Spojeným státům závidí celý svět. Je lepší být zemí, která vytvořila Google a Apple než Sony a Fujitsu. Akciový trh v USA říká něco naprosto rozdílného od trhu dluhopisového – rally posledních týdnů poukazuje na optimismus a naději. Zisky společností jsou dobré, zejména v IT sektoru a mezi společnostmi, které prodávají do rozvíjejících se ekonomik. V tuto chvíle ale argumenty hovoří spíše ve prospěch trhu dluhopisového.

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.8.2017
10:51Kapitálové investice soukromého kapitálu byly v regionu rekordní
10:26Eurodolar opět mění směr, jinak panuje klid před slovy centrálních bankéřů  
9:39Rozbřesk: Německé exportní tažení pokračuje
9:35V české ekonomice panuje výborná nálada
8:47Pegas Nonwovens výsledky spíše zklamal, potěší proto dnes pražská burza zisky?  
8:35Výsledky Pegasu lehce zklamaly, jsou za tím ceny polymerů
8:21Přinese zasedání v Jackson Hole impuls trhům? Akcie v Asii si to moc nemyslí  
6:51Kdo by vyhrál obchodní válku mezi USA a Čínou?
23.8.2017
22:00Wall Street uzavřela níže. Akcie Fiat Chrysler +7 %
18:38Větrná investice pro kontrariány
17:10Summary: Salesforce.com - skvělá čísla v klíčových metrikách nenalezla odezvu na trhu
17:07Eurodolar zamířil vzhůru. S trhy hýbou Trump a data  
17:06Moneta, VIG a tabák růst pražské burzy neudržely. Co zítra zazní z Pegasu?
16:25Trhy jsou na prahu obratu dolů, shodují se BoA, Citi, SocGen i Morgan Stanley
15:43Německé zlato se potají vrátilo do Frankfurtu. Bundesbank ho za studené války schovala u spojenců
15:25Budoucnost pohonů aut? Ne zákazům dieselů, ale rozvoj syntetického paliva
13:33Bohatý Jih, chudý Sever. Dnešní Německo
12:48Insolvenční správce: OKD je provozně zisková, pomohly ceny uhlí a úspory
11:36Apple prý vzdává vývoj samořízeného vozu, píše NYT
10:27Pražská burza otevírá zanedbatelným růstem, ČEZ roste poosmé v řadě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů