Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FT: Akcie o optimismu a naději, dluhopisy o deflaci v japonském stylu

FT: Akcie o optimismu a naději, dluhopisy o deflaci v japonském stylu

10.8.2010 17:18
Autor: Redakce, Patria Online

Výnosy amerických vládních dluhopisů nyní naznačují, že deflace je bezprostředním nebezpečím. Výnosy dvouletých amerických dluhopisů se dostaly na úroveň 0,5 %, což je rekordně nízko. Výnos desetiletých je blízko 2,8 %, což je nejméně za posledních 15 měsíců. Výnosy desetiletých japonských vládních dluhopisů tento týden spadly pod 1 %. Pokud by stále ještě někdo o hrozící deflaci v japonském stylu pochyboval, James Bullard, president St Louis Fed, varoval, že Spojené státy jsou situaci v Japonsku nejblíže za celou svou nedávnou minulost.

V prostředí politiky nulových sazeb Fedu, debaty o potřebě dalšího monetárního uvolňování a snižujícího se rozdílu ve výnosech vládních dluhopisů obou zemí japonský jen oproti dolaru posiluje. Navíc platí, že na rozdíl od USA může Japonsko své deficity financovat z domácích úspor. Spojené státy byly na druhou stranu vždy zachráněny vírou v to, že oživení je již za rohem, a to i uprostřed recese. Tentokrát je ale recese hlubší a výhled méně jistý. Anualizovaný růst ve druhém čtvrtletí zpomalil na 2,4 %. Běžné ale bývá to, že růst v této fázi cyklu dosahuje 6 %, uvádí David Rosenberg, hlavní ekonom Gluskin Sheff & Associates.

Rozdíly mezi USA a Japonskem tu jsou. Ve Spojených státech je rozšířenější účetnictví založené na tržních cenách aktiv, je zde tedy těžší zamést problémy pod koberec. To, co v Japonsku trvá léta, zde tedy proběhne rychleji. Japonsko navíc sužují strukturální problémy, které Spojené státy nemají. Obavy vzbuzuje demografický vývoj. Stárnoucí populace znamená, že je menší naděje na růst produktivity. Technologii a inovace Spojeným státům závidí celý svět. Je lepší být zemí, která vytvořila Google a Apple než Sony a Fujitsu. Akciový trh v USA říká něco naprosto rozdílného od trhu dluhopisového – rally posledních týdnů poukazuje na optimismus a naději. Zisky společností jsou dobré, zejména v IT sektoru a mezi společnostmi, které prodávají do rozvíjejících se ekonomik. V tuto chvíle ale argumenty hovoří spíše ve prospěch trhu dluhopisového.

(Zdroj: FT)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data