Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přijde panická reakce na inflaci, bude mít zničující vliv na dluhopisy i akcie, říká medvěd ze Société Générale

Přijde panická reakce na inflaci, bude mít zničující vliv na dluhopisy i akcie, říká medvěd ze Société Générale

14.2.2011 7:59
Autor: Redakce, Patria Online

Jeden z největších medvědů - stratég Société Générale Albert Edwards - nyní poukazuje na to, že jádrová inflace obvykle nejvíce klesá v rané fázi oživení. Tedy ne během recese, jak se většina domnívá. Důvod je jednoduchý. V počáteční fázi oživení se prudce zvyšuje růst produktivity, což snižuje jednotkové náklady práce a firmy mají možnost snižovat ceny. V pozdějších fázích cyklu se mzdové tlaky zvyšují a následně rostou i inflační tlaky. Graf ukazuje, že inflační očekávání se pohybují spolu s cyklem:

SG inflace

Edwards se domnívá, že jádrová inflace by nyní měla začít růst, protože se dostáváme do pozdější fáze cyklu. A kvůli obavám spojeným s QE se dá čekat, že trh na tento vývoj bude reagovat přehnaně. A investoři, kteří věří, že prudký růst inflace je již za rohem, budou mít další argument pro to, že centrální banky jsou v utahování daleko za křivkou. Ekonomové Société Générale přitom také poukazují na fakt, že po deflačním období opět začínají růst ceny nájmů, které mají v celkovém CPI 30% podíl a v jádrovém CPI 40% podíl. Tento růst nyní vyvažuje pokles inflace u cen zboží, který ale brzy skončí. Vedle toho bude inflaci zvyšovat vyšší inflace v Číně, která „se dostává k břehům USA“ přes ceny importů.

A dlouhodobý trend v poklesu výnosů desetiletých dluhopisů by podle Edwardse byl „vážně ohrožen sérií růstu jádrového CPI o 0,3 %“. Růst výnosů nad 4 % by pak způsobil paniku, která se při zpětném pohledu bude jevit jako „naprosto přehnaná reakce“ na to, co je normálním cyklickým trendem. V krátkém období tak podle stratéga bude mít kvantitativní uvolňování Fedu, které uvedenou přehnanou reakci vyvolá, „zničující vliv na dluhopisy i akcie.“

(Zdroj: ftalphaville.ft.com/blog/)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    14.2.2011 9:37

    Nikomu,kecají co se jim hodí do krámu
    Tom
  • Komu pak věřit???
    14.2.2011 9:33

    Miller: Je nejlepší čas na nákup akcií od počátku 80. let minulého století
    ZUZKA
  • CPI a mlžení statistik
    14.2.2011 8:57

    Souhlasím, nárůst inflace je za rohem. Roste počet firem, kterým rostou vstupní náklady, které již musejí přenést do prodejních cen (naposledy např. Kraft). Začne přibývat firem, které nebudou bez zvyšování cen schopny dostát svým velmi optimistickým výhledům. Co na to peněženka spotřebitelů ? Koupí si ze stejné peníze méně muziky a firmám tedy začnou klesat tržby a tím pádem i zisky. Blíží se tak čas na shorty ?
    Peté
    • Re: CPI a mlžení statistik
      14.2.2011 9:02

      Jen doplním ono mlžení s jádrovou inflací, ořezanou o potraviny a energie. Třebaže FED a spol. o inflaci mlží, dle mého přímo lžou, pravdou je, že ořezáním o zmíněné inflační položky nemusejí zvyšovat úrokové sazby a ekonomiky jsou zaplavené levnými penězy. Jen střádalům jaksi nedochází, jak jsou okrádáni. Ale růst je přednější, že ? Hlavně půjčovat a budovat, bubliny nebubliny.
      Peté
      • jedna věc je inflace
        14.2.2011 9:45

        a jedna věc je panická reakce. Souvisí to velice volně, a otázka, zda vůbec. Nákup a prodej akcií se málokdy řídil mírou inflace.
        Orangutan
        • Re: jedna věc je inflace
          15.2.2011 0:21

          Prosím Tebe opičáku.S opičími moudry se dávno nepřu,jednou si mně vysvětli,že opice vřískají jen pro legraci.Proto jen suše konstatuji.To je snad přesně obráceně.Jen hloupý investor by při výběru investice nezvažoval míru inflace.Osobně mám všech třicet pozic otevřených v tomto kontextu a docela nechápu,že by ho mohl někdo ignorovat,viz zákonitosti na trhu po příchodu hyperinflace,respektive maniakální fáze trhy v kontextu z očekávaným příchodem.
          Velkamedvědice
          • jedna věc je inflace
            15.2.2011 8:35

            jasně; inflace je důležitá. Zejména na dlouhodobé projekty. O tom se nebudou přít ani opičáci. Jde ovšem o to, že tento chlapík popisuje inflaci jako katastrofický děj, na způsob Německa ve dvacátých letech. Stát se může samozřejmě všechno, ale nezdá se to být moc reálná hrozba. Takže - inflace jistě bude, určitě to okrájí spoustu výdělků, ale že by až panika...? Vedla by tě rostoucí míra inflace k panickému výprodeji pozic ...?
            Orangutan
            • Re: jedna věc je inflace
              15.2.2011 10:39

              Tak mně určitě ano.Sice ne panickému,ale plánovanému.Už jsem ho i provedl. Jestliže cena goldu je jeden ze znaků předcházející inflaci,proto ho už tři kupuji./Roste už deset let/.Právě kvůli možné očekávané hyperinflaci a s tím spojené možné mánii na zlatě,/5000 Usd/,defakto nedržím jiné akciové pozice,snad s vyjímkou jedné spekulativní čínské technologie,než akcie zlaté,zemědělské a energetické.
              Velkamedvědice
Aktuální komentáře
27.4.2017
10:49Trump řekl, co s daněmi a dolar ztratil. Co dnes řekne ECB?  
9:58Unipetrol pokračuje ve spanilé jízdě, PX míří k šestému růstu v řadě
9:41Technická analýza: Dnes je potřeba mít se na pozoru, čeká nás zasedání ECB
9:18Rozbřesk: Co dnes čekat od ECB?
8:58Pražská burza může zahájit v červeném. Půjde Unipetrol po výsledcích opět výš?  
8:40Trump zveřejnil daňovou reformu. "Největší od Reagana"
8:08Unipetrol na 9letém maximu. Po dividendě těší ziskem i tržbami (+komentář)
7:47USA končí s politikou silného dolaru. Jaké změny nastanou?
26.4.2017
22:01Americké trhy ve středu převážně rostly v očekávání detailů daňové reformy
19:24Má smysl investovat do piva?
18:15Credit Suisse: IPO nebude, navýšíme kapitál
18:04Co čekat od výsledků Unipetrolu za první čtvrtletí? Prognóza analytiků Patria Finance  
17:47Dolar dnes přetlačil euro, libra s ním drží krok  
17:44Twitteru (+11 %) nečekaně přibyli uživatelé. Akcie strmě rostou
17:36Summary: Glaxo hlásí růst napříč divizemi, Daimler s lepším výhledem
17:06IMOS development, a.s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
17:03Čínská poptávka po luxusu je zpátky. Značka Gucci táhla výsledky Keringu
16:51PX měl na chvíli 1000 bodů: CETV po výsledcích +11 %, Unipetrol +5%
16:22Výhled pro rok 2017 poslal akcie CETV do +22% zisku na 110 korun
14:30Unipetrol (+6 %) překvapil návrhem dividendy a akcie míří vzhůru

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AbbVie Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Airbus SE (03/17 Q1)
Alexion Pharmaceuticals Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Alphabet Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
American Airlines Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (03/17 Q1)
BorgWarner Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Cliffs Natural Resources Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Deutsche Bank AG (03/17 Q1)
Domino's Pizza Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Expedia Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
GoPro Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
Hyundai Motor Co (03/17 Q1)
International Paper Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
JP - Jednání BoJ, základní sazba
Lloyds Banking Group PLC (03/17 Q1)
Marathon Petroleum Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
MGM Resorts International (03/17 Q1, Bef-mkt)
Orange SA (03/17 Q1)
Perrigo Co PLC (12/16 Q4)
Simon Property Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Skyworks Solutions Inc (03/17 Q2, Aft-mkt)
STMicroelectronics NV (03/17 Q1, Bef-mkt)
Western Digital Corp (03/17 Q3, Aft-mkt)
7:00BASF SE (03/17 Q1)
7:00Nokia OYJ (03/17 Q1)
7:30Bayer AG (03/17 Q1)
7:30Deutsche Lufthansa AG (03/17 Q1)
8:00AstraZeneca PLC (03/17 Q1)
8:00TOTAL SA (03/17 Q1)
12:30Southwest Airlines Co (03/17 Q1)
12:45Dow Chemical Co/The (03/17 Q1)
12:55Johnson Controls International plc (03/17 Q2)
12:55Under Armour Inc (03/17 Q1)
13:00American Tower Corp (03/17 Q1)
13:00Bristol-Myers Squibb Co (03/17 Q1)
13:00Comcast Corp (03/17 Q1)
13:00Ford Motor Co (03/17 Q1)
13:00Raytheon Co (03/17 Q1)
13:00Union Pacific Corp (03/17 Q1)
13:30Ally Financial Inc (03/17 Q1)
13:30Celgene Corp (03/17 Q1)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
13:45United Parcel Service Inc (03/17 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
22:00Intel Corp (03/17 Q1)
22:01Amazon.com Inc (03/17 Q1)
22:04Starbucks Corp (03/17 Q2)
22:09Microsoft Corp (03/17 Q3)