Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stimulace a infrastruktura – proč to v Číně jde a v USA ne?

Stimulace a infrastruktura – proč to v Číně jde a v USA ne?

28.03.2011 18:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Data nyní hovoří jasně. Přestože americký stimul z roku 2009 dosáhl velkého objemu, nepodpořil výdaje na infrastrukturu, ani jiné vládní výdaje. Místní vlády jej namísto výdajů na infrastrukturu použily hlavně na snížení svého zadlužení. Jednaly tak v podstatě jako mnohé americké domácnosti: Když obdržely stimulační peníze, spíše je uspořily, než aby za ně nakoupily zboží a služby. Toto chování předpokládá teorie permanentního příjmu a poukazují na něj i předchozí empirické studie zaměřené na efekt stimulace v 70. letech.

Abychom tomuto vysvětlení lépe porozuměli, můžeme se podívat do zahraničí a zejména na nedávný stimulační balíček v Číně. Tamní místní vlády v roce 2009 výdaje na infrastrukturu zvýšily. Proč namísto toho nesnížily své zadlužení, jako tomu bylo v USA? Profesor Chong-en Bai to vysvětluje tím, že se chovaly spíše jako domácnosti, které mají omezený přístup k likviditě, než jako domácnosti, které hledí na permanentní příjmy. V Číně totiž místní vlády nemají přístup na kapitálový trh a zdroje získávají od centrální vlády. K ní posílají nové infrastrukturní projekty ke schválení, a pokud centrální vláda plánuje zvýšení infrastrukturních výdajů, stačí jen uvolnit kritéria pro schvalování těchto projektů a říci centrální bance, aby poskytla finance. Podle všeho takto v Číně stimulace fungovala.

Tento mechanismus má charakteristiku automatického stabilizátoru, u kterého se kritéria mění podle toho, jakou fází ekonomického cyklu ekonomika prochází. Samozřejmě, že pokud byla kritéria před stimulací přiměřená, po jejich stimulačním uvolnění se jejich kvalita stává pochybnější. Tato teze se ale ještě musí testovat. V Číně přitom nejsou veřejně k dispozici data, která lze použít v USA, proto se musí použít alternativní metody.

(Zdroj: Blog ekonoma Johna B. Taylora)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)