Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stimulace a infrastruktura – proč to v Číně jde a v USA ne?

Stimulace a infrastruktura – proč to v Číně jde a v USA ne?

28.03.2011 18:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Data nyní hovoří jasně. Přestože americký stimul z roku 2009 dosáhl velkého objemu, nepodpořil výdaje na infrastrukturu, ani jiné vládní výdaje. Místní vlády jej namísto výdajů na infrastrukturu použily hlavně na snížení svého zadlužení. Jednaly tak v podstatě jako mnohé americké domácnosti: Když obdržely stimulační peníze, spíše je uspořily, než aby za ně nakoupily zboží a služby. Toto chování předpokládá teorie permanentního příjmu a poukazují na něj i předchozí empirické studie zaměřené na efekt stimulace v 70. letech.

Abychom tomuto vysvětlení lépe porozuměli, můžeme se podívat do zahraničí a zejména na nedávný stimulační balíček v Číně. Tamní místní vlády v roce 2009 výdaje na infrastrukturu zvýšily. Proč namísto toho nesnížily své zadlužení, jako tomu bylo v USA? Profesor Chong-en Bai to vysvětluje tím, že se chovaly spíše jako domácnosti, které mají omezený přístup k likviditě, než jako domácnosti, které hledí na permanentní příjmy. V Číně totiž místní vlády nemají přístup na kapitálový trh a zdroje získávají od centrální vlády. K ní posílají nové infrastrukturní projekty ke schválení, a pokud centrální vláda plánuje zvýšení infrastrukturních výdajů, stačí jen uvolnit kritéria pro schvalování těchto projektů a říci centrální bance, aby poskytla finance. Podle všeho takto v Číně stimulace fungovala.

Tento mechanismus má charakteristiku automatického stabilizátoru, u kterého se kritéria mění podle toho, jakou fází ekonomického cyklu ekonomika prochází. Samozřejmě, že pokud byla kritéria před stimulací přiměřená, po jejich stimulačním uvolnění se jejich kvalita stává pochybnější. Tato teze se ale ještě musí testovat. V Číně přitom nejsou veřejně k dispozici data, která lze použít v USA, proto se musí použít alternativní metody.

(Zdroj: Blog ekonoma Johna B. Taylora)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.05.2021
9:49Commerzbank svými výsledky pozitivně překvapila, akcie reagují růstem
9:47Nová pravidla WhatsAppu: Otevřená cesta vašich dat do Facebooku?
9:30Lockdown zatlačil v prvním kvartálu britskou ekonomiku do poklesu o 1,5 procenta
9:15Rozbřesk: Výprodej před dnešní americkou inflací akceleruje
9:14Po Toyotách je na konci pandemie sháňka, kvartální zisk vyskočil o 92 procent
8:52Výsledky oznámil Stock, Evropa po největším letošním poklesu nerozhodná  
8:49Stock Spirits ustál propad na českém trhu, zisk na akcii vylétl o 90 procent
8:26Analytik velkých dat Palantir zvýšil tržby o polovinu, začne přijímat bitcoin
6:02Ball: Alternativní měřítko inflace a její vývoj v následujících letech
11.05.2021
22:06Wall Street zakončila v červeném, velký obrat na technologiích  
17:50Spolu s akciemi klesají i dluhopisy nebo zlato. Nervozita je vysoko  
17:04Rozvaha Fedu a akcie
15:26Odměňování akcionářů na pražské burze: Banky vázáné limity, ČEZ bude brzy jednat  
14:45Musk: Má Tesla přijímat platby v kryptoměně dogecoin?
14:01ČSOB v prvním čtvrtletí: Růst úvěrů na bydlení, vkladů i rychlý nárůst digitalizace
13:17Brown: Trhy se připravují na změnu
12:38Česká exportní banka, a.s. - Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:44Analytik: Výsledky ČEZ zaostaly na všech linkách, výhled ale potvrzen  
11:39Třetí vlna pandemie v Německu ustupuje, důvěra investorů prudce roste
11:14TESLA KARLÍN, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Allianz SE (03/21 Q1, Bef-mkt)
Commerzbank AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Dialog Semiconductor PLC (03/21 Q1)
Electricite de France SA (03/21 Q1)
Poste Italiane SpA (03/21 Q1, Bef-mkt)
Varta AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Vroom Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Wienerberger AG (03/21 Q1)
7:00Deutsche Telekom AG (03/21 Q1)
7:00Merck KGaA (03/21 Q1)
7:00RWE AG (03/21 Q1)
7:30Bayer AG (03/21 Q1)
7:45Koninklijke Ahold Delhaize NV (03/21 Q1)
8:00Fortum Oyj (03/21 Q1)
8:00UK - HDP, q/q
9:00Iberdrola SA (03/21 Q1)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, y/y