Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stimulace a infrastruktura – proč to v Číně jde a v USA ne?

Stimulace a infrastruktura – proč to v Číně jde a v USA ne?

28.3.2011 18:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Data nyní hovoří jasně. Přestože americký stimul z roku 2009 dosáhl velkého objemu, nepodpořil výdaje na infrastrukturu, ani jiné vládní výdaje. Místní vlády jej namísto výdajů na infrastrukturu použily hlavně na snížení svého zadlužení. Jednaly tak v podstatě jako mnohé americké domácnosti: Když obdržely stimulační peníze, spíše je uspořily, než aby za ně nakoupily zboží a služby. Toto chování předpokládá teorie permanentního příjmu a poukazují na něj i předchozí empirické studie zaměřené na efekt stimulace v 70. letech.

Abychom tomuto vysvětlení lépe porozuměli, můžeme se podívat do zahraničí a zejména na nedávný stimulační balíček v Číně. Tamní místní vlády v roce 2009 výdaje na infrastrukturu zvýšily. Proč namísto toho nesnížily své zadlužení, jako tomu bylo v USA? Profesor Chong-en Bai to vysvětluje tím, že se chovaly spíše jako domácnosti, které mají omezený přístup k likviditě, než jako domácnosti, které hledí na permanentní příjmy. V Číně totiž místní vlády nemají přístup na kapitálový trh a zdroje získávají od centrální vlády. K ní posílají nové infrastrukturní projekty ke schválení, a pokud centrální vláda plánuje zvýšení infrastrukturních výdajů, stačí jen uvolnit kritéria pro schvalování těchto projektů a říci centrální bance, aby poskytla finance. Podle všeho takto v Číně stimulace fungovala.

Tento mechanismus má charakteristiku automatického stabilizátoru, u kterého se kritéria mění podle toho, jakou fází ekonomického cyklu ekonomika prochází. Samozřejmě, že pokud byla kritéria před stimulací přiměřená, po jejich stimulačním uvolnění se jejich kvalita stává pochybnější. Tato teze se ale ještě musí testovat. V Číně přitom nejsou veřejně k dispozici data, která lze použít v USA, proto se musí použít alternativní metody.

(Zdroj: Blog ekonoma Johna B. Taylora)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.10.2018
18:34Trhy jen dostaly, co si samy přály. Výsledkem je hrozivá technická formace
17:41Vyšší cílová cena pomohla Avastu k pražské výhře, čísla z maloobchodu USA netěší  
17:17Trhy zůstávají nervózní, po propadu se jim zpět nechce  
17:01Roubini tvrdě kritizuje kryptoměny. Pravdu má, ale jen částečnou
16:05Horké podzimní počasí nejen v ulicích
15:46Hospodářská komora: Růst české ekonomiky letos zpomalí na 3,6 procenta
14:53Maloobchod v USA trhy nepotěší, v září zůstal u stagnace
14:28Za poslední krizi platíme více, než se domníváme
14:20Největší producent uranu na světě se chystá na burzu
13:27Zisk Bank of America (-2 %) díky reformě a vyšším sazbám vyrostl nad odhady
12:03Dolar ztrácí. Trhům na začátku týdne dochází optimismus  
11:54Týdenní výhled: Italský rozpočet dopodrobna, brexitosummit a čísla z bank i Číny míří na křehké trhy  
10:49Banky v Česku po zpřísnění pravidel čekají slabší zájem o úvěry na bydlení
10:26Zastíní mraky nad realitním trhem opět celou ekonomiku?
9:39EU se prý chystá podpořit výrobu baterií miliardami eur
9:18ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:18Rozbřesk: Krach jednání o brexitu ohrožuje libru…
8:58Evropské burzy se po rekonvalescenci asi vrátí do červeného, na Xetře se začne později  
8:41Silný růst, dobré vyhlídky rozpočtu. S&P zlepšila rating Polska
8:31Americký maloobchodní řetězec Sears vyhlásil bankrot

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Charles Schwab Corp/The (09/18 Q3, Bef-mkt)
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
12:45Bank of America Corp (09/18 Q3)
14:30USA - Empire State Manufacturing index
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m