Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Weekly CZK Report: Flat after ECB Hike

Weekly CZK Report: Flat after ECB Hike

11.04.2011 9:39
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

The koruna is flat after the week. Although the recent releases and news were interesting, they did not give trading significant impetus. The currency did not particularly react to the Czech data that, overall, were quite good. Retail sales surprised with another strong growth over 6 pct. The figure was driven by car sales. Also the unemployment rate was a nice surprise as it dropped to 9.2 pct, more than expected. Positive seasonal factors were involved but the release also gave evidence that the situation on labor market is improving thanks to the rising economic activity. Industrial production was slightly worse than estimates but its double-digit growth is still relatively high. The same holds for foreign trade. The surplus came out slightly below consensus and the turnover growth did not reach the previous levels. But still, the figures cannot be considered as bad.

The latest macro releases did not change the expectations on the monetary policy. During the week, CNB member Kamil Janáček said he was ready to vote for rate hike at the next monetary meeting. On the other hand, vice governor Mojmír Hampl said that his view on the economy had not changed in the last month. The comments indicate that there are some hawks in the Monetary Council, but their view has probably not yet prevailed. We still expect the first hike to come in the 3Q.

The Czech politics has experienced another turmoil due to a corruption scandal in one of the coalition parties (VV). It will probably weaken the coalition position in the Parliament, which might threaten the planned reforms. It would be negative for the economic outlook but now it seems that markets ignore the event.

The ECB monetary meeting was one of the top events of the week. The rates were lifted by 25 pp as expected. ECB President Trichet did not mention that the rates are on appropriate level. On the other hand, he stressed that the bank did not decide that the hike was the beginning of a series. This rhetoric suggests that further tightening is likely to come during the year. But as the key phrase about “vigilance” was left out, the hike will probably not come immediately at the next meeting. The ECB did not surprise the market and only increased volatility on the euro-dollar market directly after the rate decision. However the euro then surged above the 1.44 mark supported by the rate expectations as well as by the unresolved US budget issues.

Portugal has finally requested financial aid from the EU and IMF. The step had become very likely as the market pressure increased significantly. For the euro the bid for financial aid was not negative as it was expected and it actually decreases uncertainty.

Despite the euro rally the koruna remained little changed. The ECB hike widened the interest differential, which is theoretically negative for the koruna. But on the other hand, it was expected and the CNB tightening is also approaching. 

This week, the Czech inflation data will be interesting; they may influence the rate expectations. Inflation becomes more important across the globe. After the ECB meeting, attention will fully focus on the Fed. Both the US CPI and PPI releases should therefore be quite important, besides the retail sales, consumer confidence and the NY Empire Manufacturing index. In the European calendar there is only the German ZEW index, while China will publish its monthly set of data that may have a short-term impact on the markets.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2024
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m