Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč se Rogers mýlí a skutečná hrozba pro dolar

Proč se Rogers mýlí a skutečná hrozba pro dolar

17.05.2011 7:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Před několika dny Jim Rogers pro CNBC ohledně dolaru uvedl, že někdy v dohledné budoucnosti očekává vážné problémy. Ekonomiku Spojených států postihne další zpomalení, což bude „skutečná pohroma“, protože dluh již nelze prudce zvyšovat a Ben Bernanke nemůže donekonečna tisknout peníze, domnívá se investor.

Na jeho slova i na další názory týkající se kolapsu dolaru reaguje Menzie Chinn, profesor ekonomie na University of Wisconsin. Nejdříve poukazuje na to, že Fed sice více než zdvojnásobil monetární bázi, to ale není to samé jako zdvojnásobení objemu peněz v ekonomice. To by nastalo, pokud by banky použily nadbytečné rezervy k půjčkám. Něco takového ale zatím neprobíhá. A korelace mezi růstem báze a inflací, která by mohla ohrozit dolar, je ve skutečnosti velmi malá, tvrdí Chinn.

Ohledně vlivu rostoucího zadlužení Spojených států ekonom uvádí, že současná dluhová trajektorie vzbuzuje obavy. Poslední tři roky ale ukazují, že v případě negativních šoků investoři utíkají směrem ke Spojeným státům, ne od nich. Relevantní je i pohled na vztah mezi HDP a kurzem dolaru - kurz dolaru ke koši měn je totiž silně spojen se sílou americké ekonomiky, důvodů existuje několik. Vyšší příjmy znamenají vyšší poptávku po penězích, což v rámci monetárního přístupu vede k silnější měně. Utažení fiskální a monetární politiky by tak v současné situaci nakonec vedlo k oslabení dolaru. Vyšší příjmy v USA jsou také spojeny s vyšším úrokovým diferenciálem. Důvodem je hlavně fakt, že rostou reálné investice. To vede ke zvýšenému toku kapitálu do země a opět k posilování dolaru.

Receptem na pád dolaru by podle ekonoma bylo příliš dlouhé váhání se zvýšením dluhového limitu. To by vyvolalo útěk investorů z vládních dluhopisů, nebo alespoň zvýšilo rizikové prémie a následně i budoucí úrokové platby. Riziko krize tedy přináší zejména „vrcholná nezodpovědnost při nereálných požadavcích“ na snížení deficitů, uzavírá Chinn.

(Zdroj: Blog Menzieho Chinna)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.10.2019
22:01Americké akcie poblíž historických maxim
18:05Valuace akcií, historické zkušenosti a index utrpení
17:44Summary: Kvartální výsledky Ericsson, Netflix a Morgan Stanley
17:13Nadšení z dohody nevydrželo, data ani dnes neuškodila  
17:06Avast zřejmě zvedl kvartální výnosy. Potvrdí výhled? (prognóza analytika Patrie)  
15:38Netflix na reparát: Růst tržeb i uživatelů pořád neumí (komentář analytika)  
15:28CETV nově čeká letošní růst zisku OIBDA o 15-17 %. Média spekulují o brzkém převzetí PPF
14:54Německá vláda zhoršila výhled růstu na příští rok
13:57Bance Morgan Stanley k silným číslům pomohly dluhopisy, akcie reagují růstem
12:05EU a britský premiér: Máme dohodu o brexitu
11:26CIBC, TDS: Trhy nijak předražené, pozice příliš negativní
11:06Trhy se konsolidují. Na programu summit EU o brexitu a americká data  
10:44Lákají vás vysoké dividendy? Pak nepřehlédněte novou možnost pravidelné investice
9:08Rozbřesk: Klíčový summit o brexitu začíná
8:59Začíná summit EU: Na pořadu především brexit, ale i spory o rozpočet
8:52Trhy dnes v úvodu míří spíše níž. Napětí kolem brexitu, CETV si chváli výsledky i oddlužování  
8:28CETV zlepšuje hospodaření a výhled OIBDA a snižuje dluh. Zisk zkresluje prodej chorvatských aktiv (+ komentář analytika)
6:37Reuters: Londýn je stále na trůnu globálních financí
16.10.2019
22:01Výsledková sezona se rozbíhá pozitivně
17:54Analýza: Hrozí nákaza z Německa?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y