Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč se Rogers mýlí a skutečná hrozba pro dolar

Proč se Rogers mýlí a skutečná hrozba pro dolar

17.5.2011 7:57
Autor: Redakce, Patria Online

Před několika dny Jim Rogers pro CNBC ohledně dolaru uvedl, že někdy v dohledné budoucnosti očekává vážné problémy. Ekonomiku Spojených států postihne další zpomalení, což bude „skutečná pohroma“, protože dluh již nelze prudce zvyšovat a Ben Bernanke nemůže donekonečna tisknout peníze, domnívá se investor.

Na jeho slova i na další názory týkající se kolapsu dolaru reaguje Menzie Chinn, profesor ekonomie na University of Wisconsin. Nejdříve poukazuje na to, že Fed sice více než zdvojnásobil monetární bázi, to ale není to samé jako zdvojnásobení objemu peněz v ekonomice. To by nastalo, pokud by banky použily nadbytečné rezervy k půjčkám. Něco takového ale zatím neprobíhá. A korelace mezi růstem báze a inflací, která by mohla ohrozit dolar, je ve skutečnosti velmi malá, tvrdí Chinn.

Ohledně vlivu rostoucího zadlužení Spojených států ekonom uvádí, že současná dluhová trajektorie vzbuzuje obavy. Poslední tři roky ale ukazují, že v případě negativních šoků investoři utíkají směrem ke Spojeným státům, ne od nich. Relevantní je i pohled na vztah mezi HDP a kurzem dolaru - kurz dolaru ke koši měn je totiž silně spojen se sílou americké ekonomiky, důvodů existuje několik. Vyšší příjmy znamenají vyšší poptávku po penězích, což v rámci monetárního přístupu vede k silnější měně. Utažení fiskální a monetární politiky by tak v současné situaci nakonec vedlo k oslabení dolaru. Vyšší příjmy v USA jsou také spojeny s vyšším úrokovým diferenciálem. Důvodem je hlavně fakt, že rostou reálné investice. To vede ke zvýšenému toku kapitálu do země a opět k posilování dolaru.

Receptem na pád dolaru by podle ekonoma bylo příliš dlouhé váhání se zvýšením dluhového limitu. To by vyvolalo útěk investorů z vládních dluhopisů, nebo alespoň zvýšilo rizikové prémie a následně i budoucí úrokové platby. Riziko krize tedy přináší zejména „vrcholná nezodpovědnost při nereálných požadavcích“ na snížení deficitů, uzavírá Chinn.

(Zdroj: Blog Menzieho Chinna)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.10.2017
22:13Dow Jones se podíval nad 23.000 bodů a eurodolar pod 1,18. Výsledky dohnaly Netflix
20:10Pokud mají obnovitelné zdroje tak zářnou budoucnost, proč valuace solárních akcií padají?
18:15Růst pražské burzy v úterý vedly Erste či ČEZ
17:04Na překvapivě dobrou notu. Jak čte analytik Patrie výsledky Goldman Sachs?
17:00Investiční den s Patrií: Další třesk čekám z dluhového trhu, říká analytik Soták
16:53Dolar sílí proti měnám i drahým kovům  
15:39Morgan Stanley obstála vůči těžkým trhům i dobrým výsledkům loňska (komentář analytika)  
15:32Americký průmysl naplnil očekávání a odrazil se vzhůru
14:34Tržby i zisk Goldman Sachs vyšší než se čekalo, obavy z FICC překonány
13:53Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o výplatě úrokových výnosů
13:24Zisk i tržby Morgan Stanley nad odhady, přesto povzdech nad těžkými trhy
12:43Tahle země není pro mladý: italská mládež v hospodářské krizi
12:08Nálada německých investorů je na vzestupu, ukázal respektovaný ZEW index
11:43České firmy jsou nejoptimističtější ve střední Evropě
11:19Proč se vlastně tak urputně snažit o dosažení 2 % inflace?
11:13Evropské indexy mírně ztrácejí, Airbus +3 % díky vstupu do kanadského Bombardieru  
10:43Netflixu rostou akcie i uživatelé. Peníze ale pálí neúměrným tempem (komentář analytika)  
9:35Jen těsně naplněná předpověď: Sociální demokraté druzí v rakouských volbách
9:13Rozbřesk: Propad registrací aut v EU a nová post-exitová maxima koruny
9:04Pozornost trhů si v úterý vezmou výsledky Goldman Sachs, makrodata z Evropy i USA a stále Španělsko  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb