Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
UCB: Mature product windfalls boost 1H11 result

UCB: Mature product windfalls boost 1H11 result

01.08.2011 11:20

UCB reported excellent first half results, outperforming market expectations both at the top and bottom-line, driven by excellent product sales. Consequently, management narrowed the FY11 financial guidance towards the upper end of the previously-defined range. Although 2H11 will inevitably suffer from fierce generic erosion on mature products, we feel the targets are conservative and well achievable.

The first half update did not trigger any major updates to our FY11 sales or P&L forecasts. Most important changes are a small increase in REBITDA to € 698m (from € 691m), a decrease of € 50m in financial charges to € 136m, both contributing to an uplift of our FY11 core EPS estimate from € 1.75.sh to € 1.95/sh). We are ahead of the company’s guidance (revenue expected at € 3.1bn or more (from € 3.0bn to € 3.1bn previously), with REBITDA and core EPS at the upper end of the scales of respectively € 650-680m and € 1.6-€ 1.7) and expect that the consensus will see some soft increases as well.

Conclusion:
While we are positive on UCB's mid to long-term prospects, we believe at current trading levels the market is pricing in the bright prospects of the company’s CVN products and drug development pipeline. Moreover, since the rally in May, spurred by take-over rumours, UCB’s share withstood the market turmoil, resulting in a year-to-date outperformance of 30% versus general indices and a substantial premium versus peers.

With no binary events expected in the coming period, we see limited downside risk from operations, but in thecurrent economic climate some investors may be tempted to take their profits. Overall, FY11 is still a transition year, with earnings expected to grow as of 2H12. We therefore advise investors to HOLD the stock with a target price of € 32/sh.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů