Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Strong Swiss frank put forint under pressure, no Czech Eurobond issue in 2011

Strong Swiss frank put forint under pressure, no Czech Eurobond issue in 2011

2.9.2011 10:57

Risk aversion strengthened on CEE markets ahead of the payroll data in the US today. Currencies weakened with the forint and the zloty losing about 1% against the euro, while bond markets were mixed. The situation in Hungary is the riskiest in our view due to its large Swiss franc debt amounting to 16% of GDP. Its growth rate is also fully depending on external demand, which has been hit by the slowdown on developed markets, thus the risk of a slower growth rate is also the highest here. The only good thing is the government’s strong commitment to lower the budget deficit level to 2.5% of GDP in 2012, which is sufficient to lower the public debt further unless growth slows down to 1% or lower. The market has priced in recently some 25bps of rate reduction for the next 6-months in Hungary, which may not happen if the forint continues to weaken below the key 275.00 level. The renewed CHF strength is putting the forint under pressure again. On this basis we think that the HUF is the riskiest currency in the region and Hungarian bonds are also vulnerable to the risk of a deeper global slowdown.

On the data front, Czech Republic posted a weaker-than-expected fall of retail sales to -1.7% Y/Y. Lack of domestic demand side pressure on inflation means that probability of a rate hike has become very low and the base rate could be maintained at 0.75% for several months.

The Czech Finance Ministry also released its bond issuance plan for the last quarter of the year. It indicated CZK50bn domestic bond supply, which probably implies no eurobond issuance if the budget fulfillls its original targets. This is different from recent official comments, which indicated that it might come in two months


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.6.2017
7:09Čína přísněji kontroluje jüan. Důkaz proti mezinárodnímu užití měny?
5:59Správní delikty se mění na přestupky
25.6.2017
16:04Víkendář: Mají mocní lidé poškozený mozek?
11:14Summers: Dlouhodobá stagnace nezmizela, pouze ji maskují stimulační kroky
7:2320 dolarů? 100 dolarů? Dlouhodobá cena ropy je kolem 55 dolarů
24.6.2017
17:20Matematička z Harvardu varuje: Hrozí totalita algoritmů?
13:33Akcie, které dávají lekci všem pesimistům
8:54Víkendář: Byl Lenin německým agentem?
7:28Co si myslí o budoucnosti EU elity a běžní lidé?
23.6.2017
22:02Hlavní indexy na Wall Street jen mírně zpevnily; VIX opět pod 10
18:28Ropa, akcie a výhled příliš hezký na to, aby byl pravdivý
17:46Akciová Praha uzavřela ztrátový týden. Index PX ztratil procento a vzdaluje se hranici 1 000 bodů
17:22Forbes: Nový žebříček 50 nejbohatších Američanů. Každý průměrně vlastní 14,4 miliardy dolarů
17:20Lukáš: Věřím ve stabilizaci ropy, Shell by mohl být dobrou příležitostí (video)
17:14Týden technicky: Euru se tento týden podařilo ubránit pozice na páru s dolarem i korunou
16:46Auditor: 18 z 20 klíčových čínských státních firem nadhodnocovalo tržby
16:41Euro končí týden růstem, koruna stagnací  
16:28Týden na měnách: Nejednotná BoE mává s librou  
15:14Co s boomem v bydlení? Rizika nevidí jen v Česku
13:22Londýnské banky dál přesunují lidi do Evropy, ECB nově chce víc dohledu nad clearingem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m