Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Strong Swiss frank put forint under pressure, no Czech Eurobond issue in 2011

Strong Swiss frank put forint under pressure, no Czech Eurobond issue in 2011

02.09.2011 10:57

Risk aversion strengthened on CEE markets ahead of the payroll data in the US today. Currencies weakened with the forint and the zloty losing about 1% against the euro, while bond markets were mixed. The situation in Hungary is the riskiest in our view due to its large Swiss franc debt amounting to 16% of GDP. Its growth rate is also fully depending on external demand, which has been hit by the slowdown on developed markets, thus the risk of a slower growth rate is also the highest here. The only good thing is the government’s strong commitment to lower the budget deficit level to 2.5% of GDP in 2012, which is sufficient to lower the public debt further unless growth slows down to 1% or lower. The market has priced in recently some 25bps of rate reduction for the next 6-months in Hungary, which may not happen if the forint continues to weaken below the key 275.00 level. The renewed CHF strength is putting the forint under pressure again. On this basis we think that the HUF is the riskiest currency in the region and Hungarian bonds are also vulnerable to the risk of a deeper global slowdown.

On the data front, Czech Republic posted a weaker-than-expected fall of retail sales to -1.7% Y/Y. Lack of domestic demand side pressure on inflation means that probability of a rate hike has become very low and the base rate could be maintained at 0.75% for several months.

The Czech Finance Ministry also released its bond issuance plan for the last quarter of the year. It indicated CZK50bn domestic bond supply, which probably implies no eurobond issuance if the budget fulfillls its original targets. This is different from recent official comments, which indicated that it might come in two months


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.09.2020
8:40Víkendář: Jsme potěšení, že se z Tesly stává německá značka
25.09.2020
22:08Zelený závěr týdne na Wall Street, Apple +3,7 %  
17:45Co zvedne investiční úspěšnost z pár procent na více než 80 procent?
17:10Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč
16:45PPF Financial Holdings B.V. – IFRS konsolidované výsledky za první pololetí 2020
16:44Strach z koronaviru ovládá sentiment a dodává sílu dolaru  
15:58Druhá vlna koronavirové pandemie ohrožuje ropnou poptávku  
15:24AMISTA investiční společnost, a.s.: MKP SICAV, a.s. zveřejňuje Informace o snížení počtu akcií Emitenta přijatých k obchodování na BCPP
15:21Costco finišuje skvělý fiskální rok (komentář analytika)  
14:35Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky
14:07Demokraté v USA chystají nové stimuly za 2,4 bilionu USD. Dohoda je otázkou
13:55Polská vláda se dohodla s odbory na postupném ukončení těžby uhlí
12:52Komise se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku
12:36Perly týdne: Mnohaletý náskok Tesly, nereálný návrat do roku 2019 a u nás levnější elektřina
10:59AP: Americká vláda zřejmě podá antimonopolní žalobu na Google
10:54Societe Generale má nejhorší dopady koronaviru za sebou a zotavuje se
10:49Naděje na fiskální pomoc trhům příliš nepomohla, Evropa je znovu červená  
9:41Vláda schválila pravidla kurzarbeitu
9:09Rozbřesk: Tlak na forint a liru si vynutil zvýšení oficiálních úrokových sazeb v Maďarsku a Turecku
8:59BMW zaplatí v USA pokutu kvůli nadhodnocování údajů o prodeji

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data