Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Strong Swiss frank put forint under pressure, no Czech Eurobond issue in 2011

Strong Swiss frank put forint under pressure, no Czech Eurobond issue in 2011

02.09.2011 10:57

Risk aversion strengthened on CEE markets ahead of the payroll data in the US today. Currencies weakened with the forint and the zloty losing about 1% against the euro, while bond markets were mixed. The situation in Hungary is the riskiest in our view due to its large Swiss franc debt amounting to 16% of GDP. Its growth rate is also fully depending on external demand, which has been hit by the slowdown on developed markets, thus the risk of a slower growth rate is also the highest here. The only good thing is the government’s strong commitment to lower the budget deficit level to 2.5% of GDP in 2012, which is sufficient to lower the public debt further unless growth slows down to 1% or lower. The market has priced in recently some 25bps of rate reduction for the next 6-months in Hungary, which may not happen if the forint continues to weaken below the key 275.00 level. The renewed CHF strength is putting the forint under pressure again. On this basis we think that the HUF is the riskiest currency in the region and Hungarian bonds are also vulnerable to the risk of a deeper global slowdown.

On the data front, Czech Republic posted a weaker-than-expected fall of retail sales to -1.7% Y/Y. Lack of domestic demand side pressure on inflation means that probability of a rate hike has become very low and the base rate could be maintained at 0.75% for several months.

The Czech Finance Ministry also released its bond issuance plan for the last quarter of the year. It indicated CZK50bn domestic bond supply, which probably implies no eurobond issuance if the budget fulfillls its original targets. This is different from recent official comments, which indicated that it might come in two months


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.09.2021
22:07Rychlý obrat do zeleného teritoria na Nasdaq, DRS/A +3,75 %  
17:57Maďarská centrální banka zvýšila základní úrokovou sazbu na 1,65 procenta
17:48Dukovanský tendr by mohla po volbách vypsat ještě současná vláda, řekl Havlíček
17:40Délka života obchodovaných společností, řízený zánik ropných firem a sazby
16:51Pomůže čínská vláda Evergrande a překvapí Fed? Americké trhy opatrnější než evropské  
13:57FX Strategie: Lehce jestřábí prognóza Fedu může pomoci dolaru. A jedna německá divoká karta  
13:24Zelené dluhopisy Velké Británie trhají rekordy
12:53Vyšší globální inflace vytváří krátkodobá rizika pro ekonomiku. OECD mění odhad pro růst cen
12:16Z šílenství kolem zelených investic by mohla vzniknout bublina. Návrh regulace už je na spadnutí
12:12Akcie Universal Music Group při svém debutu vylétly až o 39 procent. Investoři sází na streamování
11:28Strach klesá, investoři hledají příležitosti. Akcie obrátily nahoru  
11:07Shell ustupuje z Permské nížiny  
10:33Holub z ČNB se "pravděpodobně" přikloní ke zvýšení sazeb o půl procentního bodu
10:11Šéf Evergrande věří, že se firma z problémů dostane. Podle S&P ale vláda jen tak nezasáhne
9:50UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosů dluhopisů
9:42UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosů dluhopisů
9:02Rozbřesk: Čínská realitní nákaza děsí trhy
8:47Akciové výprodeje ustávají, futures míří do zeleného  
6:07Hlas z Morgan Stanley: Začínají trhy věštit obrat směrem nahoru?
20.09.2021
22:02Krach čínského obra se může přelít do celého světa  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Adobe Inc (08/21 Q3, Aft-mkt)
0:00AutoZone Inc (08/21 Q4, Bef-mkt)
0:00FedEx Corp (08/21 Q1, Aft-mkt)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Počet nově zahájených staveb