Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výsledková sezona za 3Q začíná již zítra. Soustředí se investoři na fundament, nebo převáží obavy z krize?

Výsledková sezona za 3Q začíná již zítra. Soustředí se investoři na fundament, nebo převáží obavy z krize?

10.10.2011 15:39
Autor: Pavol Mokoš, Patria Finance

Investoři jsou v posledních týdnech a měsících příliš zaměstnáni sledováním zpráv kolem evropské dluhové krize, a tak možná přichází výsledková sezona za třetí čtvrtletí možná až trochu nečekaně rychle. Neoficiálně odstartuje výsledkovou sezonu na Wall Street již tradičně společnost Alcoa, která reportuje své výsledky zítra po zavření trhu. Čtvrtletní výsledky v tomto týdnu dále zveřejní Google, PepsiCo, JPMorgan nebo také Mattel.

Výsledky společností a jejich výhledy na další období by mohly investorům poskytnout cenné informace pro utváření celkového obrázku o zdraví globální ekonomiky a o případném vlivu evropské dluhové krize na zisky společností. Ačkoliv by se v několika následujících týdnech měla pozornost investorů přesunout na fundament, někteří obchodníci již varují, že investoři nadále ostře sledují vývoj v Evropě, a případné špatné zprávy z eurozóny mohou snadno přenést pozornost Wall Street zpět na druhou stranu Atlantiku.

Vzhledem ke snižování analytických odhadů zisků firem během posledních měsíců se nabízí jednoduchá úvaha: Firmy mají v rámci nadcházející výsledkové sezóny větší šanci tato snížená očekávání naplnit.

Tento názor zastává i analytik společnosti Marco Pado z Cantor Fitzgerald & Co., který se spíše dívá na výhledy samotných firem a říká: „Musíte si uvědomit, že v červenci během evropské dluhové krize a krize kolem navýšení dluhového stropu v USA, nebyly společnosti ochotny dávat příliš optimistické výhledy. Společnosti byly konzervativní a příliš negativních revizí jsme neviděli, což svědčí spíše o tom, že společnosti pravděpodobně tato očekávání naplní.“ Makroekonomická čísla navíc v posledních týdnech dopadla nad očekáváním, což pomáhá klidnit obavy z případného dvojitého dna hospodářského vývoje, a zároveň zvyšuje šance na případnou pozitivní reakci trhů v případě solidních korporátních výsledků.

A proběhl start výsledkové sezóny před třemi měsíci? V minulém čtvrtletí reportovala Alcoa 11. července. Den před těmito výsledky byl index S&P 500 dokonce nad úrovní 1352 bodů, tedy kolem svých několikaletých maxim. Po pěti obchodních dnech od reportování výsledků producenta hliníku Alcoa došlo k poklesu indexu S&P 500 přibližně o 3,5 procenta, což tento index dokázal během pár dnů umazat v reakci na záplavu příznivých korporátních dat a oznámení plánu na navýšení EFSF. Od 21 července, kdy byl právě oznámený plán Evropské unie na odvrácení dluhové krize, jsme se však dočkali prudkých propadů bez ohledu na pozitivně probíhající výsledkovou sezonu. Obavy z dluhové krize zkrátka měly navrch nad fundamentem.

Vývoj indexu S&P 500 od červencového začátku poslední výsledkové sezóny v USA

SaP od Alcoy do Alcoy

(Zdroj: CNBC, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data