Americký dolar zažívá pád. Bude pokračovat?

Americký dolar od čtvrteční dohody na evropském summitu ztrácí půdu pod nohama a strmě propadá. Dohoda evropských představitelů, která zahrnuje 50% odpis řeckého dluhu a navýšení fondu EFSF až na bilion euro, odvrátila evropský kolaps a nahnala investory do rizikovějších měn a aktiv na úkor dolaru.

Americký dolar, u kterého mohou investoři počítat s výnosem blízkým nule ještě minimálně dva roky, je první na ráně v období rostoucího globálního optimismu, když investoři utíkají do dolaru v období nejistoty. Alessio Longis, portfolio manažer Oppenheimer, k tomu pro CNBC říká: „Když nedochází ke zhoršování hospodářských podmínek, na trzích funguje všeobecný na riziko orientovaný režim a dolar zůstane primárním zdrojem financování. Dolar je využíván k financování ve světě a s tím, jak se riziko kolapsu hospodářského růstu snižuje, investoři pomalu ale jistě tento kapitál zapojují.“ Méně držené hotovosti a více dolarů v oběhu, tak může dále tlačit na oslabení dolaru.

Vývoj kurzu USD/EUR za poslední tři měsíce:




Včera se dolar propadl vůči euru až přes hranici 1,4200 na sedmitýdenní minimum a na několikatýdenní minima vůči australskému dolaru a švýcarskému franku. Vůči japonskému jenu se dolar již od začátku týdne obchoduje na minimech poválečného období. O 3,5 % propadl dolar vůči české koruně na téměř dvouměsíční minima kolem 17,4 USD/CZK.

Ale asi tak jako na každém jiném trhu ani propad dolaru nebude zřejmě pouze jednosměrný. Pokud se implementace dohody EU zadrhne, nebo dojde k náhlému zamrznutí globálních finančních trhů, budou investoři s největší pravděpodobností hledat úkryt v dolarech tak, jak tomu bylo v minulosti při zvýšeném stresu na trzích. Je tedy zřejmé, že současná situace se může snadno obrátit, ale pro tuto chvíli, kdy je odchod do rizikovějších aktiv v plném proudu, se tím investoři nijak neznepokojují.