Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč se neradovat ani z posledního vývoje v Evropě

Proč se neradovat ani z posledního vývoje v Evropě

01.12.2011 16:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Finanční trhy se snaží strávit to, co je obecně vnímáno jako dobré zprávy přicházející z Evropy. Jde zejména o podporu Itálie a pravděpodobně i Španělska ze strany MMF financovanou ECB. Je tu i dohoda nad fiskálním dohledem v EU, na jejímž základě by ECB agresivněji intervenovala na dluhopisových trzích. A pokud k tomu dojde, může se otevřít cesta k eurodluhopisům.

V následujících dnech ovšem stále existuje velký prostor pro zklamání. Angela Merkelová nepodpoří podle agentury Reuters ani eurodluhopisy, ani další intervence ECB. Může jít jen o vnitřní německou hru, ukazuje ovšem na vysokou míru odporu k vyšší fiskální integraci v EU.

K tomu se přidávají následující argumenty:

1. Stále neexistuje jasná cesta k fiskální integraci, která by zahrnovala transfery z relativně bohatých do relativně chudých ekonomik.

2. Neexistuje ani jasná cesta směrem k nové rovnováze. Přísnější fiskální dohled znamená, že by tato rovnováha byla dosažena deflací v zadlužených ekonomikách. V celkovém prostředí nízké inflace to znamená pouze hlubší recesi.

3. Není tu ani koordinovaná celoevropská snaha o rekapitalizaci bankovního sektoru.

4. A patrný není ani náznak stimulační politiky, která by vyvážila ochabující poptávku.

Nejde o žádné detaily. Získání kontroly nad dluhovou krizí je kriticky důležité, prohlubování recese ale nezastaví. Ti, kteří věří jen v mírnou recesi, se mohou podívat například na vývoj čínských vývozů do Evropy. Ty se propadají rychleji než exporty do USA, a to z důvodu prudce klesajících spotřebitelských výdajů. Zabrzdit tento vlak směřující do hluboké recese je stále těžší.

Dokonce ani ECB, která představuje poslední naději, nemůže efektivně jednat, pokud dojde ke kolapsu evropského bankovního systému. A ten se zdá s každým dalším dnem pravděpodobnější. Signálem prudce rostoucí poptávky po hotovosti je například neschopnost ECB sterilizovat své nákupy aktiv. Evropa čelí krizi v plné síle.

(Zdroj: Tim Duy’s Fed Watch)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.08.2025
16:59Damodaran: Trh ví nejlépe, kde mají být valuace. Sazby nejsou důležité
8:16Víkendář: Může dolar zůstat dominantní světovou měnou i při jeho výrazném oslabení?
30.08.2025
16:14Čína za volantem: Její elektromobily přepisují globální automobilový trh
8:13Víkendář: USA potřebují slabší dolar
29.08.2025
22:02Wall Street zkorigovala předešlé rekordy: technologie táhly trh dolů, inflace prozatím potvrzuje zářijové snížení sazeb  
17:48Perly týdne: AI obavy, atraktivní finanční sektor
15:57Čínský gigant Alibaba vyvíjí vlastní AI čip
14:54Čtvrtletní zisk čínské automobilky BYD poprvé za tři a půl roku klesl
14:35Míra inflace v Německu vzrostla v srpnu na 2,2 procenta, uvedli statistici
14:25Některé ekonomické teorie možná stojí za připomenutí. Třeba ta o vytěsňování
13:06Malé zásilky už nejsou „příliš malé na to, aby na nich záleželo". USA skoncovaly s celní výjimkou
12:53SAB Finance a.s.: Pozvánka na valnou hromadu SAB Finance a.s
11:24Dánská ekonomika zpomaluje s Novo Nordiskem. Vláda snížila letošní odhad růstu o polovinu
11:02Pale Fire Financing a.s.: Oznámení o osmé výplatě úrokového výnosu
11:01Páteční dopoledne akciím ani dluhopisům nesvědčí, roli hraje opatrnost před daty  
10:07HDP revidován vzhůru, naděje na další pokles sazeb klesá
10:06Colt CZ kupuje Synthesii Nitrocellulose za 22 miliard korun, miliardář Pražák se stane třetím největším akcionářem  
9:00Colt CZ kupuje firmu Synthesia Nitrocellulose a energetickou divizi Synthesie
8:51Evropa spíše negativní, Colt CZ investuje do Synthesia Nitrocellulose  
8:48Rozbřesk: Má ECB hotovo? V září si může pauzu dále prodloužit

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data