Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč se neradovat ani z posledního vývoje v Evropě

Proč se neradovat ani z posledního vývoje v Evropě

01.12.2011 16:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Finanční trhy se snaží strávit to, co je obecně vnímáno jako dobré zprávy přicházející z Evropy. Jde zejména o podporu Itálie a pravděpodobně i Španělska ze strany MMF financovanou ECB. Je tu i dohoda nad fiskálním dohledem v EU, na jejímž základě by ECB agresivněji intervenovala na dluhopisových trzích. A pokud k tomu dojde, může se otevřít cesta k eurodluhopisům.

V následujících dnech ovšem stále existuje velký prostor pro zklamání. Angela Merkelová nepodpoří podle agentury Reuters ani eurodluhopisy, ani další intervence ECB. Může jít jen o vnitřní německou hru, ukazuje ovšem na vysokou míru odporu k vyšší fiskální integraci v EU.

K tomu se přidávají následující argumenty:

1. Stále neexistuje jasná cesta k fiskální integraci, která by zahrnovala transfery z relativně bohatých do relativně chudých ekonomik.

2. Neexistuje ani jasná cesta směrem k nové rovnováze. Přísnější fiskální dohled znamená, že by tato rovnováha byla dosažena deflací v zadlužených ekonomikách. V celkovém prostředí nízké inflace to znamená pouze hlubší recesi.

3. Není tu ani koordinovaná celoevropská snaha o rekapitalizaci bankovního sektoru.

4. A patrný není ani náznak stimulační politiky, která by vyvážila ochabující poptávku.

Nejde o žádné detaily. Získání kontroly nad dluhovou krizí je kriticky důležité, prohlubování recese ale nezastaví. Ti, kteří věří jen v mírnou recesi, se mohou podívat například na vývoj čínských vývozů do Evropy. Ty se propadají rychleji než exporty do USA, a to z důvodu prudce klesajících spotřebitelských výdajů. Zabrzdit tento vlak směřující do hluboké recese je stále těžší.

Dokonce ani ECB, která představuje poslední naději, nemůže efektivně jednat, pokud dojde ke kolapsu evropského bankovního systému. A ten se zdá s každým dalším dnem pravděpodobnější. Signálem prudce rostoucí poptávky po hotovosti je například neschopnost ECB sterilizovat své nákupy aktiv. Evropa čelí krizi v plné síle.

(Zdroj: Tim Duy’s Fed Watch)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.09.2020
11:12FT: Proč by dobré zprávy mohly být špatnou zprávou pro Big Tech
10:22Zrušení superhrubé mzdy: podle premiéra navždy, efektivní zdanění jen na dva roky
9:37Trump zasáhl sankcemi vůči čínské SMIC (-8 %) srdce tamního čipového průmyslu
8:21Bloomberg: Jsou baterie obchodní válkou, kterou už Čína vyhrála?
27.09.2020
9:37Víkendář: Obnovitelné energie a ceny nemovitostí
26.09.2020
8:40Víkendář: Jsme potěšení, že se z Tesly stává německá značka
25.09.2020
22:08Zelený závěr týdne na Wall Street, Apple +3,7 %  
17:45Co zvedne investiční úspěšnost z pár procent na více než 80 procent?
17:10Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč
16:45PPF Financial Holdings B.V. – IFRS konsolidované výsledky za první pololetí 2020
16:44Strach z koronaviru ovládá sentiment a dodává sílu dolaru  
15:58Druhá vlna koronavirové pandemie ohrožuje ropnou poptávku  
15:24AMISTA investiční společnost, a.s.: MKP SICAV, a.s. zveřejňuje Informace o snížení počtu akcií Emitenta přijatých k obchodování na BCPP
15:21Costco finišuje skvělý fiskální rok (komentář analytika)  
14:35Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky
14:07Demokraté v USA chystají nové stimuly za 2,4 bilionu USD. Dohoda je otázkou
13:55Polská vláda se dohodla s odbory na postupném ukončení těžby uhlí
12:52Komise se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku
12:36Perly týdne: Mnohaletý náskok Tesly, nereálný návrat do roku 2019 a u nás levnější elektřina
10:59AP: Americká vláda zřejmě podá antimonopolní žalobu na Google

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data