Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč se neradovat ani z posledního vývoje v Evropě

Proč se neradovat ani z posledního vývoje v Evropě

01.12.2011 16:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Finanční trhy se snaží strávit to, co je obecně vnímáno jako dobré zprávy přicházející z Evropy. Jde zejména o podporu Itálie a pravděpodobně i Španělska ze strany MMF financovanou ECB. Je tu i dohoda nad fiskálním dohledem v EU, na jejímž základě by ECB agresivněji intervenovala na dluhopisových trzích. A pokud k tomu dojde, může se otevřít cesta k eurodluhopisům.

V následujících dnech ovšem stále existuje velký prostor pro zklamání. Angela Merkelová nepodpoří podle agentury Reuters ani eurodluhopisy, ani další intervence ECB. Může jít jen o vnitřní německou hru, ukazuje ovšem na vysokou míru odporu k vyšší fiskální integraci v EU.

K tomu se přidávají následující argumenty:

1. Stále neexistuje jasná cesta k fiskální integraci, která by zahrnovala transfery z relativně bohatých do relativně chudých ekonomik.

2. Neexistuje ani jasná cesta směrem k nové rovnováze. Přísnější fiskální dohled znamená, že by tato rovnováha byla dosažena deflací v zadlužených ekonomikách. V celkovém prostředí nízké inflace to znamená pouze hlubší recesi.

3. Není tu ani koordinovaná celoevropská snaha o rekapitalizaci bankovního sektoru.

4. A patrný není ani náznak stimulační politiky, která by vyvážila ochabující poptávku.

Nejde o žádné detaily. Získání kontroly nad dluhovou krizí je kriticky důležité, prohlubování recese ale nezastaví. Ti, kteří věří jen v mírnou recesi, se mohou podívat například na vývoj čínských vývozů do Evropy. Ty se propadají rychleji než exporty do USA, a to z důvodu prudce klesajících spotřebitelských výdajů. Zabrzdit tento vlak směřující do hluboké recese je stále těžší.

Dokonce ani ECB, která představuje poslední naději, nemůže efektivně jednat, pokud dojde ke kolapsu evropského bankovního systému. A ten se zdá s každým dalším dnem pravděpodobnější. Signálem prudce rostoucí poptávky po hotovosti je například neschopnost ECB sterilizovat své nákupy aktiv. Evropa čelí krizi v plné síle.

(Zdroj: Tim Duy’s Fed Watch)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.09.2021
8:56Víkendář: U dlouhých hodin v práci skutečně platí, že méně je více
25.09.2021
9:19Víkendář: Bouře na železné rudě, co hliník a měď?
24.09.2021
22:12Nevýrazný závěr týdne v USA  
17:46Je už tahle hra u konce?
17:01Akcie se snaží setřást dvojitý čínský zásah, dluhopisy dál pod tlakem  
16:52PPF Financial Holdings a.s.: IFRS konsolidované výsledky za první pololetí 2021
16:02Pavol Mokoš: Signál k dalšímu postupu ČEZu a dividendově zajímavá KB
15:20Čínská centrální banka označila veškeré kryptoměnové transakce za nezákonné
15:08Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o zveřejnění pololetní zprávy a výplatě úrokových výnosů CZ0002001266 a CZ0002001308
14:10Komentář: Tržby Costco rostou spolu s inflací  
13:41Nikdo neví, jak to s elektromobily skončí, Musk a Peking se vzájemně potřebují, říká expert z Morgan Stanley
12:11Dodavatelské řetězce snižují výhled Nike (komentář analytika)  
12:05Perly týdne: Ropa k 80 – 90 dolarům, příklon k aktivnímu investování a kauza Evergrande
11:50ČTÚ chystá kvůli omezené konkurenci regulaci trhu mobilních dat
11:05Čínská Evergrande zmeškala termín pro uhrazení úroků z dluhopisů
10:56Návrat starých obav, akcie obracejí dolů, výnosy dluhopisů v Evropě dál stoupají  
10:26Čínské zpomalení ropu (zatím) netrápí  
10:12Daimler uzavře bateriovou alianci s koncerny Stellantis a Totalenergies
9:18Rozbřesk: O víkendu klíčové německé volby a koruna vyhlíží ČNB
9:11Důvěra v ekonomiku v září potřetí za sebou klesla

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data