Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ex-ekonom ECB: Eurobondy a „banka EFSF“ zničí euro. Politika nesmí likvidovat roli trhů (+video)

Ex-ekonom ECB: Eurobondy a „banka EFSF“ zničí euro. Politika nesmí likvidovat roli trhů (+video)

14.12.2011 12:40, aktualizováno: 14.12. 13:41
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Neodbytná myšlenka společných evropských dluhopisů, která vtláčí do rukou záchranného fondu EFSF bankovní licenci, je jistou cestou ke zkáze eurozóny a zničení eura, uvedl v rozhovoru pro CNBC bývalý hlavní ekonom Evropské centrální banky Otmar Issing. Zdůraznil, že je to právě a pouze reálný trh, kdo dotlačil ekonomiky eurozóny ke skutečnému řešení krize. Proto si politici dle Issinga nesmějí nad trhem nárokovat vyšší a vyšší míru kontroly, pod rouškou větší rozhodovací síly cestou fiskální integrace. Logicky pak jeho kritika směřuje také na odkupy dluhopisů Evropskou centrální bankou.

Issing varuje před opakovaně se vracející myšlenkou vydávat společné evropské dluhopisy a do rukou záchranného fondu EFSF tak vtisknout bankovní licenci. Naposledy dnes uvedl v italském parlamentu nový premiér Monti, že vydávání společných dluhopisů eurozóny by mohlo pomoci řešit hlavní evropský problém - hospodářský růst a zaměstnanost. Podle bývalého hlavního ekonoma ECB je to ale jen snahou o obalamucení trhů, která v delším horizontu zničí euro. Dodal, že kvituje, že Summit EU v tomto směru nepřijal žádné závazné rozhodnutí, na adresu jeho výsledku ale nešetřil kritikou v jiné rovině. „Závěrem Summitu je v podstatě dohoda, vynucená některými zeměmi, že trhy již do budoucna nebudou moci hrát svou roli. Politická kontrola je ale jen stěží nahradí,“ říká pro CNBC Issing. Role, o kterou mu jde, je právě tlak na jednotlivé ekonomiky nezbytnou a správnou cestou řešit krizi.

Issing, který působil mimo jiné ve vedení německé Bundesbanky a je prezidentem Centra finančních studií ve Frankfurtu, kritizuje přijetí politické role ECB cestou intervencí na dluhopisovém trhu. „Pro mě platí, že nezávislá centrální banka musí zůstat stranou politických rozhodnutí. Jakmile do nich zabřednete, nikdy se nezbavíte politické roviny rozhodování, co rozšířit, za jakých úrokových sazeb, pro které země. To jsou rozhodnutí se silně politickým podtextem,“ uvedl Issing.

Intervence ECB podle Issinga pomohly dočasně zchladit trhy, což je ale podle něj ve své podstatě špatně. Už ony totiž vzbudily morální hazard. „Část trhu dnes věří, že to bude ECB, kdo eventuálně zachrání periferní ekonomiky eurozóny, zejména ty velké jako Itálie a Španělsko. Co ale udělalo rozhodnutí ECB s trhem? Když zejména dlouhodobé úrokové sazby na italském dluhu nahoru, Berlusconiho vláda dosáhla v obou komorách parlamentu shody na reformním balíku za pouhé tři dny, což je pro Itálii něco nevídaného. Co se stalo po intervenci ECB? Reformy zpomalily. Intervence jen podpořily morální hazard,“ uvádí Issing. Zamyslet se můžeme nad dnešní italskou aukcí pětiletého dluhu – úroky jsou na historických maximech (6,47 %), přestože zdroje z trhu uvádějí, že ECB v tomto týdnu znovu intervenuje.

Otmar Issing v rozhovoru pro CNBC:


„Je to jednoduše právě a jen a pouze trh, který nutí vlády v situaci rostoucích úroků z dluhu prosazovat skutečné reformy: ve Španělsku, v Itálii a jinde,“ shrnuje Issing s tím, že žádná politická kontrola tuto roli nenahradí.

(Zdroj: CNBC)



Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m