Rok 2011 se nachyluje a přišel tak čas bilancování. Hned na počátku je třeba říci, že pro dlouhodobého investora to opět nebyl jednoduchý rok, přičemž naopak spekulanti si přišli na své. Události jako japonská tsunami, snížení ratingu USA ze strany S&P a evergreen v podobě dluhové krize v eurozóně totiž poskytovaly dostatek příležitostí k tomu využít výrazných výkyvů finančních trhů.
Při pohledu na výsledky jednotlivých druhů aktiv v roce 2011, mezi nimiž zjevně převládá červená barva, si nelze nevšimnout jedné teritoriálně laděné výjimky, jež představují americké trhy, kde končí v plusu hlavní akciové indexy (DJIA a S&P 500) i ceny vládních dluhopisů. V případě Evropy byl přitom vývoj přesně opačný, a tak s výjimkou některých evropských vládních dluhopisů končí rok 2011 většina trhů ve ztrátě.
Ani poslední dny roku se nevyhnuly dluhopisovým aukcím. Italové včera prodali dlouhé dluhopisy, relativně slabá poptávka a vysoký výnos však pozitivní překvapení nedovolily. Výnos 10letého dluhu v aukci zůstal jen velmi těsně pod 7% hranicí neudržitelnosti, země navíc prodala celkově dluhopisy jen za 7,02 miliardy eur při plánu umístit až 8,5 miliardy eur, byť se spodní hranicí stanovenou na 5 mld. EUR.
V aukci dluhopisů tříleté splatnosti dosažený výnos poklesl na 5,62 procenta ze 7,89 procenta v aukci v listopadu. Výnos u desetileté splatnosti poklesl vlažněji na 6,98 procenta, tedy jen těsně pod 7 % hranici, který je obecně brána jako zřejmá mez dlouhodobé neudržitelnosti. Pozorně sledovaný poměr bid-to-cover, který vyjadřuje sílu poptávky po dluhopisech, činil 1,36. To lze interpretovat tak, že investoři chtěli nakoupit asi o 36 procent více papírů, než Itálie nabízela.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.