Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Maďarské výnosy dluhopisů a CDS šplhají na rekord. Forint je na historickém dně k euru (+přehled CDS)

Maďarské výnosy dluhopisů a CDS šplhají na rekord. Forint je na historickém dně k euru (+přehled CDS)

4.1.2012 14:20, aktualizováno: 4.1. 14:38
Autor: Redakce, Patria Online

Aktualizováno

Maďarský forint v rámci dnešního obchodování propadl na historické minimum k euru 320,25 HUF/EUR. Na rekordu jsou zajišťovací kontakty CDS, výnos na 10letém dluhu za poslední tři dny vzrostl o procento. Maďarsko bylo nuceno zrušit plánovanou směnu dluhu za delší, rostou obavy, zda se bude schopno dohodnout s EU a MMF na potřebné záložní půjčce.

Maďarský forint se při dnešním nejsilnějším kurzu 315,25 HUF/EUR sesunul až nad hladinu 320 a vytvořil nové historické dno k euru. Na maďarské měně se jedná o druhý takto ostrý vrchol v historii společné evropské měny po úvodu května roku 2009, kdy kurz dosáhl úrovně 316,57 HUF/EUR. Citigroup již zareagovala zhoršením krátkodobého výhledu na HUF/EUR na 330 z dosavadních 320.

Vývoj kurz maďarského forintu k euru od počátku roku 1999:
HUF

V prudkém růstu pokračují výnosy na maďarských dluhopisech. Na 10letém dluhu výnos za dnešek vylétl o 50 bazických bodů k 10,87 %, za poslední tři dny o 97 bps a je nejvýše od dubna roku 2009. Maďarská dluhová agentura AKK se rozhodla pod tlakem vývoje na trhu zrušit chystanou aukci, ve které chtěla směnit kratší splatnosti dluhu za delší. AKK uvedla, že poptávka v aukci byla dostatečná, požadované výnosy ale neakceptovatelně vysoké. "Na základě změn výnosů v posledních dnech a během dneška se správce dluhu domnívá, že nemá smysl, aby vláda prodlužovala splatnost (dluhu) za aktuální výnos," uvedla AKK. Výnos tříletých státních dluhopisů Maďarska se zvýšil na 10,22 procenta, což je proti úterý nárůst o více jak 40 bazických bodů.

Cena pětiletých úvěrových swapů (CDS), což je klíčový nástroj zajištění proti nesplacení státních dluhopisů, podle organizace Markit vzrostla o 39 bps na rekordních 686 bodů. Na pojištění investice do maďarských dluhopisů za deset milionů eur je tak třeba vynaložit 686 tisíc eur.

Maďarsko je v centru pozornosti kvůli krokům vlády. Minulý týden Budapešť schválila úpravu zákona o centrální bance a některé další změny, před nimiž zemi varovala Evropská komise i další instituce. Brusel je změnami znepokojen, protože podle něj ohrožují nezávislost maďarské centrální banky. Na trhu tak rostou obavy, zda se Budapešť dohodne s Mezinárodním měnovým fondem na záložním úvěru, o kterém uvažuje a který podle ekonomů nutně potřebuje. Předběžná jednání byla v prosinci nečekaně ukončena. Mezinárodní věřitelé Budapešť opustili právě na protest proti změnám, které se v té době země chystala schválit a nakonec je i schválila. Jednání s MMF by měla být příští týden ve Washingtonu obnovena, nicméně v neformální rovině.

Maďarský ministr Fellegi, který stojí za zemi v čele vyjednávání s EU a MMF, dnes uvedl, že Maďarsko chce dohody o zajišťovacím financování dosáhnout co nejdříve. "V tržních financování chceme pokračovat se zvládnutelnými výnosy. Abychom toto zajistili, potřebujeme dohodu s EU a MMF," uvedl Fellegi.

Přehled 5letých CDS kontaktů proti konci roku 2011 a 2010:
5leté CDS  k 3.1.2012 Konec roku 2011 Konec roku 2010 % růst proti konci roku 2011 % růst proti konci roku 2010
Západní Evropa
Belgie 320 310,66 222,09 103,01 144,09
Finsko 77,65 77,50 33,59 100,19 231,17
Francie 218 219,85 107,89 99,16 202,06
Irsko 707,99 724,37 608,65 97,74 116,32
Island 316,71 316,63 265,03 100,03 119,50
Itálie 490,11 484,35 239,87 101,19 204,32
Německo 101,15 102,17 59,31 99,00 170,54
Nizozemí 118,49 118,50 63,00 99,99 188,08
Norsko 44,71 44,85 23,15 99,69 193,13
Portugalsko 1085 1081,87 500,97 100,29 216,58
Rakousko 194,84 186,04 100,59 104,73 193,70
Řecko 8617,9 8786,39 1010,00 98,08 853,26
Španělsko 405 380,35 350,00 106,48 115,71
Švédsko 76,64 77,50 34,01 98,89 225,35
Švýcarsko 67,83 67,81 40,47 100,03 167,61
Velká Británie 99 97,50 73,50 101,54 134,69
CEE
ČR 171,74 172,75 91,20 99,42 188,31
Maďarsko 650 635,00 378,22 102,36 171,86
Polsko 279,5 280,54 144,13 99,63 193,92
Slovensko 301,71 300,40 82,19 100,44 367,09
G10
Japonsko 140,33 143,22 72,00 97,98 194,90
USA 50,92 48,97 41,50 103,98 122,70

Růstem výnosů v dnešní aukci dluhu 2014 o více jak 20 % utrpěla česká aukce. Data CMA ukazují, že to byly právě ekonomiky důvěryhodné s relativně nízkými cenami CDS včetně České republiky, které dopadem evropské dluhové krize utrpěly nejvíce. Od počátku roku 2011 do včerejšího závěru nejvíce znásobily výnos CDS řecké s 853 %, majíce za sebou ale 1010 % přelomu let 2011/2012 (31. prosince 2011). Druhé nejvyšší zdražení CDS od počátku roku 2011 utrpělo Slovensko s růstem o 367 %, následováno skandinávskými ekonomikami Finska s 231 % a Švédska s 225 %. Následuje již trojice zasažených – Portugalsko, Itálie a Francie. O něco málo lépe oproti sousedním Polsku a Rakousku a třetí skandinávské ekonomice Norska s cca 193 % si stojí Česká republika se zdražením CDS na 188 %. Aktuálně pětileté CDS kontakty na český dluh obchodují u 172 bps. proti 91 bps. na konci roku 2010. Relativně nižší je naopak % přírůstek u zasažených ekonomik, které měly CDS vysoko již na sklonku roku 2010. Tam patří dnes znovu otřásané Maďarsko, Irsko, Island či Španělsko.

Přehled 5letých CDS kontraktů - řazení dle nejvyššího % nárůstu od konce roku 2010:
5leté CDS  k 3.1.2012 Konec roku 2011 Konec roku 2010 % růst proti konci roku 2011 % růst proti konci roku 2010
Západní Evropa
Řecko 8617,9 8786,39 1010,00 98,08 853,26
Slovensko 301,71 300,40 82,19 100,44 367,09
Finsko 77,65 77,50 33,59 100,19 231,17
Švédsko 76,64 77,50 34,01 98,89 225,35
Portugalsko 1085 1081,87 500,97 100,29 216,58
Itálie 490,11 484,35 239,87 101,19 204,32
Francie 218 219,85 107,89 99,16 202,06
Japonsko 140,33 143,22 72,00 97,98 194,90
Polsko 279,5 280,54 144,13 99,63 193,92
Rakousko 194,84 186,04 100,59 104,73 193,70
Norsko 44,71 44,85 23,15 99,69 193,13
ČR 171,74 172,75 91,20 99,42 188,31
Nizozemí 118,49 118,50 63,00 99,99 188,08
Maďarsko 650 635,00 378,22 102,36 171,86
Německo 101,15 102,17 59,31 99,00 170,54
Švýcarsko 67,83 67,81 40,47 100,03 167,61
Belgie 320 310,66 222,09 103,01 144,09
Velká Británie 99 97,50 73,50 101,54 134,69
USA 50,92 48,97 41,50 103,98 122,70
Island 316,71 316,63 265,03 100,03 119,50
Irsko 707,99 724,37 608,65 97,74 116,32
Španělsko 405 380,35 350,00 106,48 115,71

(Zdroj: Bloomberg, AKK, CMA)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data