Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ING: Update on restructuring plans

ING: Update on restructuring plans

12.01.2012 9:50

ING (6,13 EUR, 2,53%) issued an update on the restructuring plans of the group. The base case scenario the group has been working on since November 2010 is a US-lead IPO and a Europe/Asia-lead IPO, to take place in 2012.
In view of the uncertain economic outlook and turbulent financial markets, especially in Europe, ING decided to explore other options for its Asian Insurance and Investment Management business.

The adjusted restructuring will look as follows: 
 - USA: IPO plans for Insuranceand Investment Management remain unchanged; 
 - Asia: Explore other options for Insurance/Investment Management. 
 - Europe: Preparation for stand-alone of Insurance and Investment Management.

Tomorrow, ING is organizing an investor day in Amsterdam.

Our View:
The revision of ING’s restructuring plans does not jeopardize its repayment capacity of the remaining € 3.0bn state aid and € 1.5bn penalty to be paid. Worse case it will only delay full repayment of the negative double-gearing and hybrids at holding level. This does not change anything to our investment case or valuation.
Selling (or other alternatives) of the Asian insurance activities shouldn’t present a problem. For the European operations it is less obvious to do an IPO or divest the business. ING is currently still in litigation with EC about its restructuring plans and more specific that part that is linked to the reduction of penalty paid on state aid, which the EC considers to be state aid as well. Should ING win, it can rek-negotiate (read reduce) the restructuring and hold on to part of its European Insurance franchise.

Conclusion:
We maintain our Accumulate rating and € 9.0 target price.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.07.2025
16:57Česko ochromil výpadek proudu, zastavil dopravu i služby, schází se krizový štáb
16:23Analytický radar: Proč už se trhy nebojí Trumpa a kam s penězi v druhém pololetí
15:42Technická analýza: Amazon vyrovnal jarní pokles, nyní míří směrem na historická maxima
15:36Fiskální dominance v USA - jen finance fiction?
14:12Ceny nemovitostí v EU svižně zdražují, Česko zůstává výrazně nad průměrem
12:09Perly týdne: Přetrvávající americká výjimečnost a lepší výhled pro dolar
11:11Čína zavádí cla na brandy z EU až do výše 34,9 %, reaguje tak na evropská cla proti elektromobilům
10:49Evropské obchodování je nervózní kvůli clům i napětí s Čínou  
10:30Maloobchodní tržby v Česku v květnu zpomalily meziroční růst na 5,3 procenta
10:20Jan Bureš: Červnová inflace lehce vyšší, ČNB bude držet sazby stabilní do podzimu
9:14Rozbřesk: Šéf NBP - pokud data dovolí, můžem sazby snížit i v září
8:52Evropa zahájí negativně, USA slaví Den nezávislosti  
8:42"Velký krásný zákon" schválen, podle Trumpa je to začátek nové doby
6:32Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Stále řešíme cla, ale fakt to není jen o nich  
03.07.2025
17:12Odpolední obchodování pozitivně ovlivnila americká data  
17:11Na co naráží posun k nové globální rovnováze?
16:42Von der Leyenová: EU chce dohodu s USA, ale připravuje se i na neúspěch
16:23Technická analýza: Disney si prolomením tříleté rezistence může otevřít cestu k dalšímu růstu
16:07ČNB zřejmě získá víc pravomocí při dohledu nad bankami
16:03Data z trhu práce USA vypadají dobře, ale zařídila je hlavně vláda. Soukromý sektor slábne

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y