Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
King (HSBC) o možnostech eurozóny: Fiskální unie, utahování, defaulty a modlitby za silnější oživení

King (HSBC) o možnostech eurozóny: Fiskální unie, utahování, defaulty a modlitby za silnější oživení

20.2.2012 18:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní ekonom HSBC Stephen King doufá, že v tomto týdnu bude konečně uzavřena řecká dohoda; poukazuje však na to, že by tím zdaleka nebyly vyřešeny všechny problémy v eurozóně. Ta čelí „obrovským nerovnováhám“, a nejistota se týká i dalších zemí, jako jsou Portugalsko, Španělsko či Itálie. K tomu se přidává nedostatečný růst kombinovaný s potřebou dalšího fiskálního utahování a neochotou Německa sledovat opačnou politiku než země na periferii.

King poukázal na fakt, že německá ekonomika si minulý rok vedla mnohem lépe, než se čekalo. Situace v eurozóně je ale nyní taková, že země s obchodními deficity se snaží tyto deficity snížit, zatímco země s přebytky se je snaží zachovat, a to je neřešitelný problém. Německo, coby země s největšími přebytky, by tak podle ekonoma mělo podpořit domácí poptávku. To by bylo přínosné pro Němce i pro zbytek Evropy. Nebo může dojít k silnému poklesu poptávky na periferii, který se projeví i na německých exportech. S podporou domácí poptávky v Německu to ale podle Kinga také není lehké. Pokud by vláda přikročila například k fiskální stimulaci, obezřetní Němci by pravděpodobně namísto vyšší spotřeby zvýšili své úspory.

V minulosti směřovaly úspory Němců do nákupů vládních dluhopisů zemí na periferii. King se domnívá, že podpořit německou spotřebu by mohlo i vyšší vědomí toho, že investice do zahraničních aktiv sebou nesou riziko. Dodal ale, že „pokud dosahujete přebytku běžného účtu, z definice musíte kupovat zahraniční aktiva, otázkou je, jaká“.

Před eurozónou leží těžké kroky, zároveň však nemá mnoho možností. Může požadovat další utahování na periferii, nicméně u zemí, které doposud šly tímto směrem, zatím nenastalo odpovídající snížení výnosů vládních dluhopisů. Může také přemýšlet o posunu k fiskální unii, který ale nepodporuje Německo. Lze uvažovat i o defaultech, hrozbu představuje zejména možnost chaotického pádu do platební neschopnosti. A nakonec je tu „teologická cesta“: „Budeme se modlit za silnější oživení.“

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC