Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Když si pleteme příčiny a důsledky krize v eurozóně…

Když si pleteme příčiny a důsledky krize v eurozóně…

1.3.2012 16:25
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle Paula Krugmana je primární problém eurozóny monetárního rázu. Na svém blogu píše, že zavedením společné měny bez institucí, které by umožnily její fungování, Evropa v podstatě znovu objevila slabiny zlatého standardu. Tedy stejné slabiny, které vyvolaly a prodlužovaly Velkou depresi. Pokud by země na periferii měly stále svou vlastní měnu, k obnově konkurenceschopnosti by použily její devalvaci. Svou měnu ale nemají a to znamená, že je čeká dlouhé období vysoké nezaměstnanosti a bolestivé deflace. Jejich dluhová krize představuje jen důsledek tohoto vývoje, protože utlumená ekonomika znamená rozpočtové deficity, a deflace dluhovou zátěž zvyšuje.

S tím, že eurozóna byla od počátku chybným konceptem, souhlasím. Tedy i s tím, že Evropu tíží strukturální monetární problém. K tomu se však přidává ještě cyklický vývoj, který můžeme vidět na následujícím grafu. Červeně je vyznačen vývoj veřejného dluhu k nominálnímu HDP eurozóny a modře odchylka nominálního HDP od trendu nastaveného v letech 1995 – 2006:

krize

Obrázek ukazuje, že ECB nedokázala během krize stabilizovat a obnovit nominální výdaje na očekávanou úroveň, kterou můžeme odhadnout na základě historického trendu. To přineslo devastující následky, protože nominální produkt se v současnosti nachází hluboko pod dřívějšími úrovněmi, kdy si dlužníci brali úvěry s pevně danými podmínkami stanovenými v nominálních hodnotách. Dlužníci na straně veřejného i soukromého sektoru pak nejsou schopni splácet dluhy, čímž dochází k fiskální krizi.

Neschopnost splácet dluhy znamená také růst rizikových prémií u zadlužených zemí; to obratem zvyšuje jejich dluhovou zátěž. Intenzita fiskální krize potom roste a nyní je mylně považována za příčinu problémů eurozóny. Následkem toho se pak jako vhodné řešení jeví fiskální utahování a úspory. Skutečným řešením je ale snaha ECB o zvýšení nominálních příjmů na dřívější hodnoty.

(Zdroj: Blog Davida Beckwortha)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data