Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zpět k hrozivě harmonické „rovnováze“

Zpět k hrozivě harmonické „rovnováze“

2.3.2012 18:03

Globální ekonomika je z hlediska toku zboží a financí rozdělena na dvě části: Na ty, co vyrábějí více, než spotřebují, a na ty, kteří se chovají opačně. Tedy zhruba na Čínu, Německo a spol. vs. USA, periferii eurozóny a spol.

Přiřazovat k tomuto chování jedněch či druhých nějaké morální plusy či mínusy je dosti ošemetné už proto, že do sebe neoddělitelně a jin-jangově zapadají. To ale neznamená, že tato harmonie nemá náchylnost k tomu, projevit se nám ne zrovna příjemným způsobem – tedy krizí. Proto se již pár let hovoří o tom, že by bylo dobré otupit hrany, trochu zvýšit úspory v USA a naopak spotřebu v Číně.

Jak se nám v tomto ohledu vede? Věnujme pozornost následujícímu grafu. Červeně je míra úspor domácností v USA. Ta až do poloviny bájného roku 2007 trendově mírně klesala na velmi nízké úrovně. Aby ne, když světovou ekonomiku táhly víkendy amerického spotřebitele trávené v supermarketech. S krizí úspory prudce rostou, na počátku roku 2009 ale opět přichází obrat dolů. V podstatě zrcadlově se chovají modře zobrazené maloobchodní tržby. A investor by měl věnovat pozornost zejména tomu, že zrcadlově se od roku 2003 chová i americký akciový trh, vyznačený zeleně. V principu tedy: Když se v USA nespoří, akcie jdou nahoru, když se spoří, trh klesá.

zpět


Uvedený obrázek je i demonstrací konfliktu mezi krátkodobými a dlouhodobými cíly. Můžeme být potěšeni tím, že úspory po krizi zase začaly klesat, americký spotřebitel se aktivuje a stejně s ním i akcie (s fůrou vzájemně se umocňujících spirál a spirálek). Celý tento proces je totiž klíčový pro snížení vysoké nezaměstnanosti v USA.

Zároveň je ale jasné, že se uvedeným vývojem, mohutně podporovaným i Fedem, vracíme možná až do bodu nula, respektive do bodu mínus jedna, protože fiskální situace se na výchozí úroveň jen tak nedostane. S radostí tak možná míříme k hrozivě harmonické „rovnováze“ z před několika let.

Co je alternativou? Tolikrát probírané přehození, či utlumení polarit mezi Čínou a USA, kdy Čína zvýší svou spotřebu, USA zvýší exporty a sníží dovozy. Což je evidentně proces spíše na desetiletí, než na roky. V nejlepším případě se tak bude světová ekonomika úspěšně prokousávat směrem k tomuto cíli. A během tohoto prokousávání bychom mohli být na pozoru před tím, abychom se příliš radovali z kroků zpět.

Pozn.: Jiří Soustružník je aktivní investor a témata, o nichž píše, mohou souviset s jeho investicemi. Jeho sloupky nejsou poskytovány jako investiční doporučení. Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data