Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Lze po nedávné rally na akciových trzích ještě najít hodnotu?

Lze po nedávné rally na akciových trzích ještě najít hodnotu?

28.3.2012 15:07, aktualizováno: 28.3. 15:29
Autor: Pavol Mokoš, Patria Finance

Aktualizováno

Lze po nedávné rally na akciových trzích ještě najít hodnotu? Tato otázka trápí investory čím dál víc s tím, jak hlavní akciové indexy postupně rozšiřují několikaletá maxima. Index S&P 500 od začátku roku přidal přes 12 % a index DJIA posílil o více než 8 %.

Vývoj indexu S&P 500 od začátku letošního roku

PM S&P

Chris Tinker, zakládající partner investiční společnosti Libra Investment Services, vidí hodnotu napříč celým spektrem akciového trhu, když zásadní změnu podle něj přinesly tříleté refinanční operace ECB (LTRO). Tinker k tomu řekl: „Myslím, že od roku 2009 jsme na býčím trhu. Měli jsme velké prodlevy po zemětřeseních a při evropské dluhové krizi, ale to už je historií, hodnota na akciových trzích roste. Většina sektorů, které sledujeme, má rostoucí valuace.“

Víra investorů v pokračování křehkého oživení v USA byla otřesena projevem šéfa Fedu B. Bernankeho, který při posledním zasedání Fedu uvedl, že důvěra v americkou ekonomiku by neměla být brána za samozřejmou, když je ještě příliš brzo na vyhlášení vítězství. V pondělí však komentáře Bernankeho naopak trhům pomohly, když šéf Fedu zdůraznil nezbytnost velmi uvolněné měnové politiky pro udržitelný silný růst pracovních míst. Opatrnější názor zastává Bill Strazzullo, partner a hlavní tržní analytik společnosti Bell Curve Trading, který se domnívá, že americké trhy jsou poblíž horního pásma obchodního rozmezí pro tento rok. B. Strazzullo konkrétně v rozhovoru pro CNBC řekl: „Od října 2011 jsme měli úžasnou rally a nyní radíme klientům, aby toho využili, přepnuli do sklizňového módu a vybrali nějaké zisky. K nákupům budou letos ještě lepší příležitosti. Mnoho záležitostí zůstává nevyřešeno, ať už je to evropská ekonomika, případné geopolitické konflikty na středním Východě nebo v naší vlastní ekonomice.“

Analytici francouzské banky BNP Paribas věří v další růst trhů, když hospodářský výhled zůstává stabilní. Analytici BNP doporučují spekulovat na růst finančního a energetického sektoru, když konkrétně doporučují nakupovat ETF XLF a XLE.

V pokračování růstu věří i hlavní institucionální analytik RBC Capital Markets, Myles Zyblock, který vidí velký potenciál pro akcionáře v podobě hromadící se hotovosti v amerických společnostech. Zyblock se odvolává na report Fedu, který uvádí, že poměr hotovosti a jiných vysoce likvidních aktiv k celkovým aktivům v minulém kvartálu vzrostl na 7,5 %, což je nejvíce od roku 1959. Analytik RBC dále poukázal na nízké náklady financování, které se oproti minulému roku dále snížily. Tato situace by měla vést k dalšímu růstu dividend a odkupu vlastních akcií, když podle Zyblocka největší prostor pro naplnění tohoto scénáře mají farmaceutické a technologické společnosti.

Americké akcie se nyní obchodují s dividendovým výnosem na úrovni 2 % a zhruba stejnou výši dosahují výnosy vládních dluhopisů. Není tak žádnou vědou přijít na to, že v následujících deseti letech si akcie povedou lépe než dluhopisy, upozornil včera na CNBC Robert Doll, který je hlavním stratégem ve společnosti BlackRock. Podle šéfa Asset Managementu v Goldman Sachs, Jima O’Neilla, se světová ekonomika zvedá přes problémy v Evropě, investoři ale podle něj zatím neopustili model útěku do hotovosti (či dluhopisů z akcií) při jakékoli negativní zprávě. Gina Sanchezová, zodpovědná za investiční strategii v Roubini Global Economics, radí vstupovat do druhého čtvrtletí letošního roku spíš než s preferencí vůči akcím s příklonem k investování do korporátních dluhopisů.


(Zdroj: CNBC, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.5.2018
10:30Velký den pro pražskou burzu. Otevřenější regulátor ve Francii  
9:51Pokles italského napětí vrací eurodolar nad 1,1800  
9:31Atraktivní světové akcie na domácí burze a za koruny!
9:12Rozbřesk: Nová vlna státních dluhopisů na obzoru
8:54Po ránu by se mělo dařit Německu, do Prahy nastupují světové tituly  
6:41Továrny budoucnosti budou vypadat jinak, než si obvykle představujeme
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba