Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Mobistar: Weak 1Q12 release

Mobistar: Weak 1Q12 release

26.4.2012 10:30

Mobistar published a weak 1Q report, with service revenues, profits, and subscriber numbers coming in below expectations. The company reiterates its FY outlook but we expect our and consensus forecasts to come down following this release. Hold maintained.

1Q12 service revenues are down 3%, in line with our forecast but 2% short of CSS expectations, mainly due to a weak performance in Belgian mobile revenues (-3% y/y, 1.6% below CSS, again in lne with our estimate). Luxemburg (10.6% growth) performs in linewith expectations. Helped by strong handset sales (€ 41m vs € 33m expected), total sales are stable y/y and are in line with expectations.
EBITDA is down 10% to € 113.1m (31.6% margin versus 33.9% a year ago), 4% below CSS and KBCS (both € 118.1m). Net income finally falls 28% to € 38.2m, well below the € 47m we and CSS expected. Next to the lower EBITDA, also the accelerated depreciations on the network renewal weighed on net profit, Mobistar states.
FCF (€ 29m) falls short of expectations (€ 58m) but this seems mainly due to higher tax payments.

Subscribers numbers disappoint, with only 1.5k mobile adds (ex MVNO, ex Lux) vs 13.6k expected. Mobistar refers to fierce competition in the prepaid segment, and it admits it has lost market share in this segment due to the success of Belgacom, Base and Mobile Vikings. TV adds are only 50 (fifty) during the quarter, vs 6.4k expected. Mobistar said at the FY11 release that it was targeting again around 25k TV adds this year (i.e. same number as in 2011), but thisnow seems very challenging. The company provides no specific explanation for the weak TV adds, but states that during 1Q all focus was placed on the further improvement in the activation processes (the cumbersome activation process is one of the reasons Mobistar always mentions when discussing the limited TV adds). There was as good as no sales push for the TV offer. Mobistar lost 17k MVNO subs (vs 22k adds expected), but this is due to an adjustment of the number of Telenet MVNO subs (Telenet clients thatwere already seen as inactive by Telenet, but still active by Mobistar -so this says nothing about TNET mobile adds). Luxemburg subs were down (vs growth expected) as Mobistar lost in prepaid here as well, while also some B2B deals were lost.

Mobistar maintains its outlook, including up to 2% sales decline, € 460m to € 500m EBITDA and € 170m to € 195m in net profit. 3034384246505458AMJASONDJFM75818894100107113119126PriceRel. to index (RHS)

Our View & Conclusion: 1Q’s weaker than expected across the board, again confirming that Mobistar is suffering in a converging world. TV adds were almost non-existent during the Q.
The company maintains its FY guidance but our and CSS estimates (with profit forecasts at the high end of the guidance range) might be lowered a bit after the weaker profits this quarter. Mobistar also confirms that the final EC roaming proposal is somewhat more aggressive than it originally expected, and the total regulatory impact will now amount to € 58m on revenues and € 32m on EBITDA vs € 51m and € 22m originally indicated).

Hold maintained, the share price has fallen below our target and Mobistar might now be slightly cheaper than the sector, but given the weak operational evolutions this is not surprising. CC at 10am CET.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.1.2017
19:29Tři levné hodnotové akcie na počátek letošního roku
18:18Výzva pro OKD: Vymáhejte miliardy po předchozím vedení
17:49Změna klimatu povede k válkám, tvrdí výzkum
17:24Euro srazil dolů holubičí Draghi, dolar naopak profituje z dat  
17:16Praha rostla podruhé za sebou. Tahounem dne ČEZ, skokanem Kofola
17:06Další varování, že těžbě OPECu roste konkurence
16:11Project Syndicate: Trump, korporativismus a nedostatek inovací
16:02Technická analýza - Poptávka na trhu s ropou roste, ale bohužel velmi pomalu
14:47Filadelfský Fed: Průmysl drží i začátkem roku vysoké tempo
14:17ECB si nepřipouští zkrácení tisku peněz, co to znamená pro korunu?
14:04Netflixu se dařilo, zadlužení a konkurence však představují nebezpečí
14:00Hampl (ČNB): Korunu čeká po konci závazku divoké období. Kdy to bude?
13:20ECB žene ceny nemovitostí vzhůru
13:07Bernanke: Proč se trhy tak radují, ale Fed zůstává chladný
12:15Mayová v Davosu: Po brexitu chci odvážnou a ambiciózní obchodní dohodu s EU
11:56Investiční výhled Patria 2017: Vyhlídky pro akcie se zlepšily, pro dluhopisy zhoršily. Co z toho plyne?  
11:16Akcie v Evropě čekají na Draghiho. Proč letí vzhůru Zodiac Aerospace (+22 %)?
10:52Zvyšují centrální banky bezpečnost finančního systému, nebo mu škodí?
10:38Yellenová pomohla k ziskům dolaru, ráno má ale navrch euro  
9:57Pražská burza otevírá bez jasného směru, Pegas na měsíčním maximu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
BB&T Corp (12/16 Q4)
Logitech International SA (12/16 Q3)
Schlumberger Ltd (12/16 Q4)
Skyworks Solutions Inc (12/16 Q1, Aft-mkt)
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (12/16 Q4)
13:00Union Pacific Corp (12/16 Q4)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
22:00Intel Corp (12/16 Q4)
22:00International Business Machines Corp (12/16 Q4)
22:05American Express Co (12/16 Q4)