Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Mobistar: Weak 1Q12 release

Mobistar: Weak 1Q12 release

26.4.2012 10:30

Mobistar published a weak 1Q report, with service revenues, profits, and subscriber numbers coming in below expectations. The company reiterates its FY outlook but we expect our and consensus forecasts to come down following this release. Hold maintained.

1Q12 service revenues are down 3%, in line with our forecast but 2% short of CSS expectations, mainly due to a weak performance in Belgian mobile revenues (-3% y/y, 1.6% below CSS, again in lne with our estimate). Luxemburg (10.6% growth) performs in linewith expectations. Helped by strong handset sales (€ 41m vs € 33m expected), total sales are stable y/y and are in line with expectations.
EBITDA is down 10% to € 113.1m (31.6% margin versus 33.9% a year ago), 4% below CSS and KBCS (both € 118.1m). Net income finally falls 28% to € 38.2m, well below the € 47m we and CSS expected. Next to the lower EBITDA, also the accelerated depreciations on the network renewal weighed on net profit, Mobistar states.
FCF (€ 29m) falls short of expectations (€ 58m) but this seems mainly due to higher tax payments.

Subscribers numbers disappoint, with only 1.5k mobile adds (ex MVNO, ex Lux) vs 13.6k expected. Mobistar refers to fierce competition in the prepaid segment, and it admits it has lost market share in this segment due to the success of Belgacom, Base and Mobile Vikings. TV adds are only 50 (fifty) during the quarter, vs 6.4k expected. Mobistar said at the FY11 release that it was targeting again around 25k TV adds this year (i.e. same number as in 2011), but thisnow seems very challenging. The company provides no specific explanation for the weak TV adds, but states that during 1Q all focus was placed on the further improvement in the activation processes (the cumbersome activation process is one of the reasons Mobistar always mentions when discussing the limited TV adds). There was as good as no sales push for the TV offer. Mobistar lost 17k MVNO subs (vs 22k adds expected), but this is due to an adjustment of the number of Telenet MVNO subs (Telenet clients thatwere already seen as inactive by Telenet, but still active by Mobistar -so this says nothing about TNET mobile adds). Luxemburg subs were down (vs growth expected) as Mobistar lost in prepaid here as well, while also some B2B deals were lost.

Mobistar maintains its outlook, including up to 2% sales decline, € 460m to € 500m EBITDA and € 170m to € 195m in net profit. 3034384246505458AMJASONDJFM75818894100107113119126PriceRel. to index (RHS)

Our View & Conclusion: 1Q’s weaker than expected across the board, again confirming that Mobistar is suffering in a converging world. TV adds were almost non-existent during the Q.
The company maintains its FY guidance but our and CSS estimates (with profit forecasts at the high end of the guidance range) might be lowered a bit after the weaker profits this quarter. Mobistar also confirms that the final EC roaming proposal is somewhat more aggressive than it originally expected, and the total regulatory impact will now amount to € 58m on revenues and € 32m on EBITDA vs € 51m and € 22m originally indicated).

Hold maintained, the share price has fallen below our target and Mobistar might now be slightly cheaper than the sector, but given the weak operational evolutions this is not surprising. CC at 10am CET.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.2.2017
7:16Nové Země? Součástí zlomového objevu jsou tři hypoteticky obyvatelné planety
6:43Vysoký vládní dluh Japonska je jen mýtem. Tak proč se centrální banka snaží zvýšit inflaci?
22.2.2017
22:49Rekordně objednávek na Model S i Model X. Tesla překvapila tržbami i hlubší ztrátou
22:00Wall Street ignorovala hrozbu rostoucích sazeb a dál lámala rekordy
18:46Tak vypadá korporátní pád v přímém přenosu…
17:43Lepší zprávy z Francie a nervozita před Fedem... euro se odpoledne zvedá  
17:31Mercedesy by se mohly poprvé vyrábět v Rusku. Daimler větří zotavení
17:01Praha klesala, před větším propadem ji však zachránil ČEZ a Unipetrol
16:34JPMorgan vyřadí Česko z vyspělých zemí. Neplníme příjem na hlavu
16:11Je v USA více svobodných matek kvůli skomírajícímu zpracovatelskému sektoru?
15:26Mezi PSA a Opelem se už nehraje o to, jestli dojde k fúzi, ale o zaměstnance
14:27Růst Česka je robustní, investice ale omezuje byrokracie, vzkazuje EK
12:54Česká exportní banka, a.s - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
12:19Goldman Sachs: Sentiment trhů je na vrcholu. Realita jej nestíhá
11:49Růst britské ekonomiky v závěru roku dál zrychlil, ukázala revize
11:29RWE kvůli levnější elektřině odepsala další miliardy eur
11:25Evropa pokračuje v růstu, Thyssenkrupp +5 %
10:22Nálada v Německu poblíž tříletých maxim
10:19Co bude konkrétně znamenat letošní reflace
10:16Dobrá čísla stále nepomáhají, euro zůstává pod tlakem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Baidu Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
British American Tobacco PLC (03/16 Q1)
Centrica PLC
Herbalife Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
Hewlett Packard Enterprise Co (01/17 Q1, Aft-mkt)
Chesapeake Energy Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Intuit Inc (01/17 Q2, Aft-mkt)
ISS A/S (12/16 Q4)
Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
Newmont Mining Corp (12/16 Q4)
Orange SA (12/16 Q4)
Peugeot SA (12/16 Q4)
ProSiebenSat.1 Media SE (12/16 Q4)
Range Resources Corp (12/16 Q4)
Repsol SA (12/16 Q4, Bef-mkt)
Seadrill Ltd (12/16 Q4)
Swiss Re AG (12/16 Q4)
Telefonica Deutschland Holding AG (12/16 Q4)
Universal Health Services Inc (12/16 Q4)
Veolia Environnement SA (12/16 Q4)
Vivendi SA (12/16 Q4, Aft-mkt)
7:00AXA SA (12/16 Q4)
7:30Bouygues SA (12/16 Q4)
7:30Henkel AG & Co KGaA (12/16 Q4)
7:30Telefonica SA (12/16 Q4)
8:00Barclays PLC (12/16 Q4)
8:00Glencore PLC (09/15 Q3)
11:00Vale SA (12/16 Q4)
13:30Apache Corp (12/16 Q4)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
17:30Endesa SA (12/16 Q4)
17:45Saipem SpA (12/16 Q4)
22:15Gap Inc/The (01/17 Q4)