Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
SAPEC: 1Q12 REBITDA up 14%

SAPEC: 1Q12 REBITDA up 14%

21.05.2012 9:40

Friday, after market, Sapec released its 1Q12 trading update. Sales declined by 27% to € 122m while REBITDA increased by 14%. The sales decline is entirely due to the Agro commodities division. Group EBITDA increased by 94% due to one-offs at the Agro commodities division.

News: Crop protection: The crop protection market in Spain and Portugal declined by 16% due to dry weather. Nevertheless, Sapec reported flat sales for this division, thereby substantially increasing its market share. As the weather has stabilized since April, Sapec is confident in improving FY12 crop protection results.

Crop nutrition: The dry weather caused a 3.6% decline in turnover. Volumes in Brazil and Europe rose sharply over the past quarter. The group expects higher FY12 results for this division.
Agro commodities distribution: the newly restructured Interpec reported a positive increase in operational result over the first quarter. A capital gain and non-recurring costs, due to the closure of a subsidiary in Cadiz, were registered in 1Q12. Sapec expects the recurring activities of Interpec to contribute positively to the group’s FY12 operational result.

Chemicals & environment: Austerity measures in Portugal impacted the top-line andgross margin of the chemicals division. Restructuring measures haven been taken and management expects to realize FY12 results in line with objectives, despite a negative 1Q12. Sapec estimates that industrial waste volumes in Portugal have declined by 30% over the first quarter. Cost reduction and operational optimization measures have been set in place for the environment division. Sapec expects positive FY12 results for the environment division.

Logistics: Sapec reports flat volumes y/y. The combined FY12 operational results of both the land and port terminals are expected to be close to break-even.
As a reminder, Sapec still holds 28.4% in Naturener, through its 49% stake in Energia Limpia Invest. The other 51% is owned by independent investors. The group has a claim on Energia Limpia Invest of roughly € 26m and has given a maximum guarantee of € 36m to Banco Espirito Santo. We remain cautious however on putting a timeframe on the final sale of Naturener.

Outlook: Sapec is confident of the operational performance of its traditional activities for the remainder of the year, mainly supported by good results in the crop nutrition and crop protection business.

Conclusion: Good results at the crop nutrition and crop protection division despite bad weather conditions in the Iberian Peninsula. A reorganized agro commodities division impacted top-line but should deliver positive FY12 recurring results. Austerity measures in Portugal impacted the chemicals and environment division negatively while the logistics business remained flat. The constant dragging of a possible Naturener sale and the disappointing chemicals & environment results prompt a TP reduction from € 56 to € 46. We keep our Accumulate rating on the back of promising crop nutrition and crop protection results.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2021
7:57Víkendář: Co táhne ceny nemovitostí? Význam sazeb je přeceňován
17.09.2021
22:08Wall Street v červeném, Visa -1,15 %  
18:23Tapering a logika psí boudy
17:29Skandál Světové banky ohledně manipulace hodnocení Číny vyvolává znepokojení u ekonomů
17:22Jak se vyhnout masivní tvorbě peněz
17:06Cena plynu v Evropě zamíří na rekordy, varuje šéf Gazpromu. A je připraven dodávat skrze Nord Stream 2...
16:42Závěr týdne nevyšel, akcie i dluhopisy padají  
16:09Berlín koupí 15.000 bytů od firem Vonovia a Deutsche Wohnen za 2,5 miliardy eur
15:48Jaromír Strnad: Navýšení sazeb ČNB by mohlo nahrát bankám obchodovaným v Praze
15:39Infineon v Rakousku otevřel závod na výrobu čipů za 1,6 miliardy eur
14:38Bankám v tuzemsku pomohla k vyšším ziskům v pololetí hlavně nižší rizika
14:09Carbon Tracker: Ropné firmy musí změnit kurz, jinak jejich hodnota propadne
12:25Perly týdne: Elektromobily Ferrari, pokrizových 12,5 % ročně a nejpopulárnější sázky na finančních trzích
12:04Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:35Inflace v EU i v eurozóně v srpnu výrazně vzrostla, je nejvýše za deset let
10:48Pozitivní dopoledne pro akcie a rostoucí šance na větší akci ČNB  
10:34Americký akciový trh zpomaluje. Některé sektory klesají z 52týdenních maxim o více než dvacet procent
9:04Rozbřesk: Jestřábí výroky Marka Mory zvyšují pravděpodobnost prudšího růstu sazeb a hrají do not koruně
8:57Dnešní ráno ukazuje na otevření s přírůstky, proběhne rebalance indexů PX a CECE  
8:3610 nejhodnotnějších firem světa: V čele Apple, Microsoft, Alphabet. Poprvé od 2017 bez Číny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data