Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
SAPEC: 1Q12 REBITDA up 14%

SAPEC: 1Q12 REBITDA up 14%

21.05.2012 9:40

Friday, after market, Sapec released its 1Q12 trading update. Sales declined by 27% to € 122m while REBITDA increased by 14%. The sales decline is entirely due to the Agro commodities division. Group EBITDA increased by 94% due to one-offs at the Agro commodities division.

News: Crop protection: The crop protection market in Spain and Portugal declined by 16% due to dry weather. Nevertheless, Sapec reported flat sales for this division, thereby substantially increasing its market share. As the weather has stabilized since April, Sapec is confident in improving FY12 crop protection results.

Crop nutrition: The dry weather caused a 3.6% decline in turnover. Volumes in Brazil and Europe rose sharply over the past quarter. The group expects higher FY12 results for this division.
Agro commodities distribution: the newly restructured Interpec reported a positive increase in operational result over the first quarter. A capital gain and non-recurring costs, due to the closure of a subsidiary in Cadiz, were registered in 1Q12. Sapec expects the recurring activities of Interpec to contribute positively to the group’s FY12 operational result.

Chemicals & environment: Austerity measures in Portugal impacted the top-line andgross margin of the chemicals division. Restructuring measures haven been taken and management expects to realize FY12 results in line with objectives, despite a negative 1Q12. Sapec estimates that industrial waste volumes in Portugal have declined by 30% over the first quarter. Cost reduction and operational optimization measures have been set in place for the environment division. Sapec expects positive FY12 results for the environment division.

Logistics: Sapec reports flat volumes y/y. The combined FY12 operational results of both the land and port terminals are expected to be close to break-even.
As a reminder, Sapec still holds 28.4% in Naturener, through its 49% stake in Energia Limpia Invest. The other 51% is owned by independent investors. The group has a claim on Energia Limpia Invest of roughly € 26m and has given a maximum guarantee of € 36m to Banco Espirito Santo. We remain cautious however on putting a timeframe on the final sale of Naturener.

Outlook: Sapec is confident of the operational performance of its traditional activities for the remainder of the year, mainly supported by good results in the crop nutrition and crop protection business.

Conclusion: Good results at the crop nutrition and crop protection division despite bad weather conditions in the Iberian Peninsula. A reorganized agro commodities division impacted top-line but should deliver positive FY12 recurring results. Austerity measures in Portugal impacted the chemicals and environment division negatively while the logistics business remained flat. The constant dragging of a possible Naturener sale and the disappointing chemicals & environment results prompt a TP reduction from € 56 to € 46. We keep our Accumulate rating on the back of promising crop nutrition and crop protection results.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.08.2025
8:16Víkendář: Může dolar zůstat dominantní světovou měnou i při jeho výrazném oslabení?
30.08.2025
16:14Čína za volantem: Její elektromobily přepisují globální automobilový trh
8:13Víkendář: USA potřebují slabší dolar
29.08.2025
22:02Wall Street zkorigovala předešlé rekordy: technologie táhly trh dolů, inflace prozatím potvrzuje zářijové snížení sazeb  
17:48Perly týdne: AI obavy, atraktivní finanční sektor
15:57Čínský gigant Alibaba vyvíjí vlastní AI čip
14:54Čtvrtletní zisk čínské automobilky BYD poprvé za tři a půl roku klesl
14:35Míra inflace v Německu vzrostla v srpnu na 2,2 procenta, uvedli statistici
14:25Některé ekonomické teorie možná stojí za připomenutí. Třeba ta o vytěsňování
13:06Malé zásilky už nejsou „příliš malé na to, aby na nich záleželo". USA skoncovaly s celní výjimkou
12:53SAB Finance a.s.: Pozvánka na valnou hromadu SAB Finance a.s
11:24Dánská ekonomika zpomaluje s Novo Nordiskem. Vláda snížila letošní odhad růstu o polovinu
11:02Pale Fire Financing a.s.: Oznámení o osmé výplatě úrokového výnosu
11:01Páteční dopoledne akciím ani dluhopisům nesvědčí, roli hraje opatrnost před daty  
10:07HDP revidován vzhůru, naděje na další pokles sazeb klesá
10:06Colt CZ kupuje Synthesii Nitrocellulose za 22 miliard korun, miliardář Pražák se stane třetím největším akcionářem  
9:00Colt CZ kupuje firmu Synthesia Nitrocellulose a energetickou divizi Synthesie
8:51Evropa spíše negativní, Colt CZ investuje do Synthesia Nitrocellulose  
8:48Rozbřesk: Má ECB hotovo? V září si může pauzu dále prodloužit
6:14Evropská rally francouzské drama přežije, může to být i příležitost, myslí si Goldman Sachs a Citi  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data