Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Už přišel čas na QE3?

Už přišel čas na QE3?

29.5.2012 18:15
Autor: Redakce, Patria Online

Pohled na výnosy vládních dluhopisů ukazuje, že inflační očekávání v USA klesají. Důvodem jsou zejména obavy z toho, že situace v Evropě ohrozí i růst ve Spojených státech. Podle některých dávají nižší inflační očekávání prostor Fedu pro další stimulaci ekonomiky, která by mohla mít formu jiného kvantitativního uvolňování. V jeho rámci Fed do ekonomiky pumpuje peníze tím, že nakupuje vládní dluhopisy. Otázkou je, zda podobně uvažuje vedení Fedu.

Prezident St. Louis Federal Reserve James Bullard minulý týden uvedl, že ECB je rozhodnuta podporovat evropský bankovní systém; rizika pro americkou ekonomiku jsou tudíž menší, než se analytici domnívají. Americké hospodářství si podle něho povede lépe, než se čeká, a Fed tak bude muset zvýšit sazby na konci roku 2013, ne až o rok později, jak doposud naznačoval.

Prezident Minneapolis Federal Reserve Narayana Kocherlakota minulý týden uvedl, že existují signály, že současná situace na americkém trhu práce je mnohem blíže maximální zaměstnanosti, než by napovídala historická data z doby po druhé světové válce. Na počátku května pak Kocherlakota uvedl, že Fed by v následujících šesti až devíti měsících měl začít uvažovat o utaženější politice. Inflace podle něho letos dosáhne úrovně 2 % a příští rok 2,3 %, což naznačuje, že by Fed měl začít upouštět od své ultrauvolněné politiky.

Ani Bullard, ani Kocherlakota ale nemají v FOMC rozhodující hlasy. Zajímavější jsou tak komentáře prezidenta New York Federal Reserve Wiliama Dudleyho. Ten minulý týden uvedl, že současná očekávání růstu americké ekonomiky jsou sice „dost velkým zklamáním“, růst na úrovni 2,4 % je ale dost vysoký na to, aby Fed svou politiku ještě více uvolnil. Dodal, že pokud se bude nadále zmenšovat objem nevyužitých kapacit, bude těžké nalézt důvod pro větší fiskální stimulaci. Dudley je přitom považován za člena „vnitřního kruhu“ Fedu a pokud on se nedomnívá, že Fed musí ještě více stimulovat, neměli bychom o QE3 nyní uvažovat jako o základním scénáři.

Domnívám se tak, že uvažování o QE3 je předčasné. Fed by pravděpodobně musel viděl delší sérii špatných dat a současná inflační očekávání neleží dost nízko na to, aby ho donutila k akci. Na to by musela klesnout o dalších 25, možná i 50 bazických bodů. Vývoj inflačních očekávání spolu s vývojem na akciovém trhu shrnuje graf:

čas

(Zdroj: Tim Duy, Fed Watch)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar u 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba