Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Už přišel čas na QE3?

Už přišel čas na QE3?

29.05.2012 18:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Pohled na výnosy vládních dluhopisů ukazuje, že inflační očekávání v USA klesají. Důvodem jsou zejména obavy z toho, že situace v Evropě ohrozí i růst ve Spojených státech. Podle některých dávají nižší inflační očekávání prostor Fedu pro další stimulaci ekonomiky, která by mohla mít formu jiného kvantitativního uvolňování. V jeho rámci Fed do ekonomiky pumpuje peníze tím, že nakupuje vládní dluhopisy. Otázkou je, zda podobně uvažuje vedení Fedu.

Prezident St. Louis Federal Reserve James Bullard minulý týden uvedl, že ECB je rozhodnuta podporovat evropský bankovní systém; rizika pro americkou ekonomiku jsou tudíž menší, než se analytici domnívají. Americké hospodářství si podle něho povede lépe, než se čeká, a Fed tak bude muset zvýšit sazby na konci roku 2013, ne až o rok později, jak doposud naznačoval.

Prezident Minneapolis Federal Reserve Narayana Kocherlakota minulý týden uvedl, že existují signály, že současná situace na americkém trhu práce je mnohem blíže maximální zaměstnanosti, než by napovídala historická data z doby po druhé světové válce. Na počátku května pak Kocherlakota uvedl, že Fed by v následujících šesti až devíti měsících měl začít uvažovat o utaženější politice. Inflace podle něho letos dosáhne úrovně 2 % a příští rok 2,3 %, což naznačuje, že by Fed měl začít upouštět od své ultrauvolněné politiky.

Ani Bullard, ani Kocherlakota ale nemají v FOMC rozhodující hlasy. Zajímavější jsou tak komentáře prezidenta New York Federal Reserve Wiliama Dudleyho. Ten minulý týden uvedl, že současná očekávání růstu americké ekonomiky jsou sice „dost velkým zklamáním“, růst na úrovni 2,4 % je ale dost vysoký na to, aby Fed svou politiku ještě více uvolnil. Dodal, že pokud se bude nadále zmenšovat objem nevyužitých kapacit, bude těžké nalézt důvod pro větší fiskální stimulaci. Dudley je přitom považován za člena „vnitřního kruhu“ Fedu a pokud on se nedomnívá, že Fed musí ještě více stimulovat, neměli bychom o QE3 nyní uvažovat jako o základním scénáři.

Domnívám se tak, že uvažování o QE3 je předčasné. Fed by pravděpodobně musel viděl delší sérii špatných dat a současná inflační očekávání neleží dost nízko na to, aby ho donutila k akci. Na to by musela klesnout o dalších 25, možná i 50 bazických bodů. Vývoj inflačních očekávání spolu s vývojem na akciovém trhu shrnuje graf:

čas

(Zdroj: Tim Duy, Fed Watch)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.09.2021
14:10Komentář: Tržby Costco rostou spolu s inflací  
13:41Nikdo neví, jak to s elektromobily skončí, Musk a Peking se vzájemně potřebují, říká expert z Morgan Stanley
12:11Dodavatelské řetězce snižují výhled Nike (komentář analytika)  
12:05Perly týdne: Ropa k 80 – 90 dolarům, příklon k aktivnímu investování a kauza Evergrande
11:50ČTÚ chystá kvůli omezené konkurenci regulaci trhu mobilních dat
11:05Čínská Evergrande zmeškala termín pro uhrazení úroků z dluhopisů
10:56Návrat starých obav, akcie obracejí dolů, výnosy dluhopisů v Evropě dál stoupají  
10:26Čínské zpomalení ropu (zatím) netrápí  
10:12Daimler uzavře bateriovou alianci s koncerny Stellantis a Totalenergies
9:18Rozbřesk: O víkendu klíčové německé volby a koruna vyhlíží ČNB
9:11Důvěra v ekonomiku v září potřetí za sebou klesla
9:09Dopad vysokých cen energií délkou překoná covid, soudí Lagardeová
8:53Evropské akciové burzy mohou váhat, nálada se ale zhoršuje. EP Infrastructure prý zvažuje IPO  
8:31Volvo Cars hodlá do roku 2030 prodávat auta, v jejichž interiéru nebude kůže
6:09Investiční tip Visa: Korekce za námi?  
23.09.2021
22:07Americké akcie poblíž historických maxim  
17:52Akcie po korekci míří nahoru, dluhopisy se ale vyprodávají  
17:20Kde budou americké akcie na konci roku? Odpověď stojí na třech pilířích
16:50Podnikatelská aktivita v USA roste nejpomaleji za 12 měsíců
15:20Investoři přestávají podle stratégů nakupovat ve výprodejích, slyší jen na velká jména

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index Ifo, očekávání
16:00USA - Prodeje nových domů