Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Už přišel čas na QE3?

Už přišel čas na QE3?

29.5.2012 18:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Pohled na výnosy vládních dluhopisů ukazuje, že inflační očekávání v USA klesají. Důvodem jsou zejména obavy z toho, že situace v Evropě ohrozí i růst ve Spojených státech. Podle některých dávají nižší inflační očekávání prostor Fedu pro další stimulaci ekonomiky, která by mohla mít formu jiného kvantitativního uvolňování. V jeho rámci Fed do ekonomiky pumpuje peníze tím, že nakupuje vládní dluhopisy. Otázkou je, zda podobně uvažuje vedení Fedu.

Prezident St. Louis Federal Reserve James Bullard minulý týden uvedl, že ECB je rozhodnuta podporovat evropský bankovní systém; rizika pro americkou ekonomiku jsou tudíž menší, než se analytici domnívají. Americké hospodářství si podle něho povede lépe, než se čeká, a Fed tak bude muset zvýšit sazby na konci roku 2013, ne až o rok později, jak doposud naznačoval.

Prezident Minneapolis Federal Reserve Narayana Kocherlakota minulý týden uvedl, že existují signály, že současná situace na americkém trhu práce je mnohem blíže maximální zaměstnanosti, než by napovídala historická data z doby po druhé světové válce. Na počátku května pak Kocherlakota uvedl, že Fed by v následujících šesti až devíti měsících měl začít uvažovat o utaženější politice. Inflace podle něho letos dosáhne úrovně 2 % a příští rok 2,3 %, což naznačuje, že by Fed měl začít upouštět od své ultrauvolněné politiky.

Ani Bullard, ani Kocherlakota ale nemají v FOMC rozhodující hlasy. Zajímavější jsou tak komentáře prezidenta New York Federal Reserve Wiliama Dudleyho. Ten minulý týden uvedl, že současná očekávání růstu americké ekonomiky jsou sice „dost velkým zklamáním“, růst na úrovni 2,4 % je ale dost vysoký na to, aby Fed svou politiku ještě více uvolnil. Dodal, že pokud se bude nadále zmenšovat objem nevyužitých kapacit, bude těžké nalézt důvod pro větší fiskální stimulaci. Dudley je přitom považován za člena „vnitřního kruhu“ Fedu a pokud on se nedomnívá, že Fed musí ještě více stimulovat, neměli bychom o QE3 nyní uvažovat jako o základním scénáři.

Domnívám se tak, že uvažování o QE3 je předčasné. Fed by pravděpodobně musel viděl delší sérii špatných dat a současná inflační očekávání neleží dost nízko na to, aby ho donutila k akci. Na to by musela klesnout o dalších 25, možná i 50 bazických bodů. Vývoj inflačních očekávání spolu s vývojem na akciovém trhu shrnuje graf:

čas

(Zdroj: Tim Duy, Fed Watch)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data